جولدمان ساكس يخفض توقعاته لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام إلى 75 نقطة أساس

أصدرت جولدمان ساكس تقريرًا يفيد بأن توقعاتها لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام قد تم تخفيضها من نقطة أساس واحدة إلى 0.75 نقطة أساس، وأن تقاريرها حول انتعاش التضخم الأساسي قد تم تضخيمها بشكل كبير. الزيادة السنوية في التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي من سبتمبر إلى نوفمبر من العام الماضي كانت 2.5%، وهي أعلى قليلاً من 2.3% في الأشهر الثلاثة السابقة، ولكنها أقل من الزيادة السنوية البالغة 2.8%، ولا تزال تتماشى مع الانخفاض المستمر.

وأشار التقرير أيضًا إلى أنه بعد التعديل، كان متوسط التضخم لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في دالاس من سبتمبر إلى نوفمبر من العام الماضي بمعدل سنوي 2.4% وكان 1.8% في نوفمبر من العام الماضي نفسه. مع عودة ضيق سوق العمل إلى المستويات التي شوهدت في عام 2017، تباطأ نمو الأجور إلى معدل سنوي يبلغ حوالي 3.9%، ضمن نطاق بين 3.5% و4%. إذا نما الإنتاجية بين 1.5% و% خلال السنوات القليلة القادمة، فسيكون ذلك متسقًا مع معدل تضخم حوالي %.

تفترض جولدمان ساكس أيضًا أنه إذا زادت الولايات المتحدة التعريفات الجمركية على السلع الصينية بمتوسط %20، وفرضت تعريفات على السيارات الأوروبية والمركبات الكهربائية المكسيكية، فمن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم في العام المقبل بين %.03 - %.04. ومع ذلك، يجب أن تختفي هذه التأثيرات بعد عام واحد ما لم تولد تأثيرات ثانوية كبيرة من خلال الأجور أو توقعات التضخم. يمكن مقارنة ذلك بزيادات ضريبة القيمة المضافة التي حدثت عدة مرات في اقتصادات أخرى من مجموعة العشر؛ عادةً لا تترك هذه الزيادات تأثيرات دائمة على السياسة النقدية أو معدلات ارتفاع الأسعار الإجمالية (التضخم).

بالإضافة إلى ذلك، كان تشديد البيئة المالية بسبب الحروب التجارية خلال سنوات 2018-19 كافيًا لتحفيز سياسات التيسير من الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد أن المخاطر التي تفرضها السياسة النقدية بسبب فرض التعريفات هي على الأقل ذات جانبين.