جي بي مورغان تشيس: الاقتصاد الأمريكي القوي يشير إلى أن الدولار سيظل قوياً هذا العام

تتوقع JPMorgan أنه، بدعم من اقتصاد أمريكي قوي من المتوقع أن يتفوق على الدول المتقدمة الأخرى، قد يظل الدولار محافظًا على قوته طوال العام. وفقًا لتقريرها الأخير، تعزو البنك استمرار قوة الدولار إلى اتساع فجوات الأداء الاقتصادي العالمي.

يشير التقرير إلى أنه من المتوقع بحلول عام 2024 أن يكون نمو الاقتصاد الأمريكي 2.7%، وهو أعلى بكثير من توقعات الاقتصادات المتقدمة الأخرى البالغة 1.7%. وقد أدى الإنتاجية القوية وزيادة الاستثمار المؤسسي وتقليل نقص العمالة إلى دفع هذا النمو، مما يحافظ على التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. قد يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى تأخير خفض الفائدة وبالتالي الحفاظ على الزخم الصعودي للدولار الأمريكي.

تعتقد JPMorgan أنه على الرغم من أنه من المتوقع أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية بسبب الاقتصاد القوي، إلا أن خفض الفائدة هذا العام قد يكون صغيرًا. تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بشكل طفيف بمقدار 44 نقطة أساس بينما سيخفض البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 110 نقاط أساس ومن المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 47 نقطة أساس.

وأشار التقرير أيضًا إلى عامل آخر يدعم الدولار الأمريكي: السياسات التي اقترحتها الإدارة الجديدة للحكومة الأمريكية والتي تهدف إلى تعزيز الصناعة التحويلية المحلية، ورفع التعريفات الجمركية وتخفيف اللوائح الصناعية يمكن أن تحفز نمو الأعمال وتحافظ على أسعار فائدة أعلى مما يدعم الدولار الأمريكي بشكل أكبر.

ومع ذلك، تحذر JPMorgan من التحديات التي تواجه الاتجاه طويل الأجل للدولار الأمريكي؛ حيث يعكس العجز التجاري للبلاد الذي يمثل 4.2% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية عام 2024 اعتمادًا كبيرًا على السلع المستوردة؛ وعلى الرغم من القوة الحالية للدولار الأمريكي، فإن هذا الخلل الهيكلي قد يضعف في النهاية موقفه.