تواصل Strategy توسيع احتياطيات Bitcoin وسط انخفاض العلاوة على الأسهم

تواصل Strategy، أكبر جهة عامة تحتفظ بـ Bitcoin، توسيع احتياطياتها حتى مع استمرار تلاشي العلاوة على أسهمها.

كشفت الشركة في 15 سبتمبر أنها اشترت 525 BTC مقابل حوالي 60.2 مليون دولار، حيث دفعت متوسط سعر قدره 114,562 دولار لكل عملة.

دفعت عملية الشراء الأخيرة عائد Bitcoin لشركة Strategy لعام 2025 إلى 25.9% ورفعت إجمالي ممتلكاتها إلى 638,985 BTC. وقد تم الحصول على هذا المخزون مقابل 47.23 مليار دولار بمتوسط سعر 73,913 دولار لكل عملة، وتبلغ قيمته الآن 73.97 مليار دولار، مما يمنح الشركة ربحاً غير محقق يقارب 57%.

ذكرت Strategy أنها مولت أحدث عملية شراء لـ Bitcoin من عائدات مبيعات الأسهم الجارية، والتي جلبت حوالي 24 مليون دولار من خلال أسهم Strife، و17.3 مليون دولار عبر أسهم Strike، و17 مليون دولار أخرى من عروض Stride الدائمة.

انخفاض mNAV الخاص بـ MSTR

بينما واصلت Strategy تراكم Bitcoin، انخفض صافي قيمة الأصول السوقية (mNAV) إلى أدنى مستوى له منذ يناير 2024.

تشير النسبة، التي تتبع مقدار العلاوة أو الخصم الذي يتم تداول أسهم الشركة به مقارنةً بـ Bitcoin الأساسي لديها، إلى 1.26x، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries. ويمثل ذلك انخفاضًا حادًا من مستوى 3.14x الذي شوهد في نوفمبر 2024.

تشير العلاوة المتراجعة إلى تحول في معنويات المستثمرين. فبدلاً من دفع مبالغ تفوق قيمة عملات Strategy، يقوم المساهمون الآن بتسعير السهم بالقرب من قيمة ممتلكاته الفعلية.

وقد تزامن هذا الانخفاض أيضًا مع تراجع قيمة سهم MSTR الخاص بـ Strategy، والذي انخفض بأكثر من 28% من ذروته في يوليو عند 457 دولارًا إلى 327 دولارًا وقت النشر.

ومن الجدير بالذكر أن نفس الاتجاه يمكن ملاحظته في شركات أخرى تحتفظ بـ Bitcoin مثل Metaplanet.

أداء أسهم Strategy وMetaplanet مقابل Bitcoin منذ 14 يوليو (المصدر: Strategy Tracker)

يشير محللو Standard Chartered إلى عدة عوامل وراء هذا التحول، بما في ذلك ازدحام مجال الخزائن المؤسسية والشكوك المتزايدة بشأن مبيعات الأسهم العدوانية من هذه الشركات.

وبالنظر إلى ذلك، حذّر البنك من أن القطاع من المرجح أن يشهد عمليات اندماج إذا ضعفت التقييمات. وفي مثل هذا السوق، قد تقوم الشركات الأقوى مثل Strategy بالاستحواذ على المنافسين الذين يتم تداولهم بخصومات لتعزيز جهودها التي تركز على Bitcoin.

ظهر هذا المقال أولاً على CryptoSlate بعنوان Strategy keeps expanding Bitcoin reserves amid declining stock premium.