قد تبدو أحدث موجة تصفية في Ethereum مشابهة للانهيار الذي حدث في أغسطس على السطح، لكن النمط السوقي الأساسي يروي قصة مختلفة تمامًا.
تشير البيانات إلى أن الانهيار السابق أعاد ضبط الرافعة المالية في اتجاه صاعد يسيطر عليه المشترون، بينما حدث الانهيار هذا الأسبوع في بيئة يهيمن عليها البائعون وتتسم بالتشاؤم.
عودة إلى Ethereum؟ ليس تمامًا
خلال الشهرين الماضيين، شهدت الشبكة عمليتي تصفية رئيسيتين فقط للمراكز الطويلة تجاوزت كل منهما 400 مليون دولار.
في 14 أغسطس، حدثت تصفيات طويلة بقيمة 444 مليون دولار في Ethereum وسط بيئة يسيطر عليها المشترون. كان حجم الفائدة المفتوحة عند 29 مليار دولار، وكانت معدلات التمويل إيجابية عند +0.013. هذا يشير إلى تمركز طويل عدواني ورافعة مالية عالية. أدى الانخفاض اللاحق في السعر إلى تصفية متتالية للمراكز الطويلة المبالغ فيها، لكن الاتجاه الصاعد الأوسع ظل قائمًا.
خلال تلك الفترة، أغلق السعر فوق مستويات EMA 20 وSMA 50 وAVWAP، مما أكد أن المشترين لا يزالون يسيطرون على الهيكل.
انتقلنا سريعًا إلى 22 سبتمبر، عندما وصلت التصفيات الطويلة إلى 467 مليون دولار، وكان الإعداد مختلفًا بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، انخفضت الفائدة المفتوحة إلى 27.3 مليار دولار، في حين انخفض التمويل قليلاً إلى المنطقة السلبية عند -0.0020. هذا يعكس ضغطًا أكبر للحفاظ على المراكز القصيرة أو زيادتها.
على الرغم من أن التمويل كان إيجابيًا في الأيام التي سبقت البيع، إلا أن التحول المفاجئ يعني أن الدببة بدأوا في تحديد الاتجاه. من الناحية الفنية، فشل Ethereum في الدفاع عن الدعم الرئيسي حول المنطقة المحددة بـ 5°، حيث أغلق السعر دون مستويات EMA 20 وSMA 50 وAVWAPs الحرجة التي كانت بمثابة شبكة أمان للمشترين.
ذكرت CryptoQuant أن هذا الانهيار أشار إلى أن البائعين استولوا على السيطرة على الاتجاه وحولوا ما كان يمكن أن يكون هزة روتينية إلى تحول هيكلي أعمق.
تصفية بقيمة 400 مليون دولار في سوق يميل للصعود تعيد فقط ضبط الرافعة المالية، بينما نفس الحجم في سياق يهيمن عليه البائعون يمكن أن يسرع من الزخم الهبوطي.
توقعات هبوطية
لا يزال Ethereum في منطقة هشة. انخفض الأصل لفترة وجيزة دون 4,000 دولار يوم الخميس قبل أن يتعافى قليلاً فوق هذا المستوى. يتوقع الخبراء، بمن فيهم المحلل "Sykodelic"، الآن تصحيحًا قد يدفع الأسعار نحو 3,500 دولار، وتقع الدعوم المتوسطة عند 3,800-3,900 دولار، حيث تتوافق إشارات التشبع البيعي مع الانخفاضات التاريخية.
ومع ذلك، تكشف الأرقام على السلسلة أيضًا عن تراكم كبير من الحيتان وتقلص أرصدة البورصات، مما يدل على أن المستثمرين الكبار يستغلون الضعف. هذا يشير إلى توقعات غير مستقرة على المدى القريب.
