تخفيض أسعار الفائدة لا يعني سوقاً صاعدة؟ سوق العملات المشفرة يتلقى ضربة مرتدة

المصدر: BlockBeats

العنوان الأصلي: هل انتهى السوق الصاعد للعملات الرقمية بعد التصحيح الكبير الذي أعقب خفض الفائدة؟ | ملاحظات المتداولين

في 24 سبتمبر، وبعد أسبوع فقط من أول خفض للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، خرج الرئيس باول مرة أخرى بتصريحات علنية، مرسلاً إشارة معقدة ودقيقة. حذر من أن سوق العمل الأمريكي يميل إلى الضعف، وأن التوقعات الاقتصادية تحت الضغط، بينما لا يزال التضخم أعلى من 2%، وهذا "الخطر المزدوج" يجعل صانعي السياسات في حيرة من أمرهم، وأكد أنه "لا يوجد طريق خالٍ من المخاطر."

كما قيم باول أن تقييمات سوق الأسهم مرتفعة للغاية، لكنه شدد أيضاً على أن الوقت الحالي "ليس فترة تصاعد المخاطر المالية". وبالنسبة لاجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، أوضح باول أنه لا يوجد مسار سياسي محدد مسبقاً. فسرت السوق هذه التصريحات على أنها "ميل حمائمي": بعد الخطاب، ارتفعت احتمالية خفض الفائدة في أكتوبر من 89.8% إلى 91.9%، وقد راهن السوق بالفعل على تنفيذ ثلاث تخفيضات للفائدة هذا العام.

بدفع من توقعات التيسير، سجلت الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة مراراً، بينما أظهر سوق العملات الرقمية مشهداً مختلفاً تماماً. ففي 22 سبتمبر، بلغ حجم التصفية في سوق العملات الرقمية في يوم واحد 1.7 مليار دولار، وهو أكبر حجم تصفية منذ ديسمبر 2024. بعد ذلك، جمعت BlockBeats آراء المتداولين حول وضع السوق القادم، لتقديم بعض التوجيهات لتداولات هذا الأسبوع.

@0xENAS

يعتقد المتداول "الحمامة" أن جميع المؤشرات تشير إلى أن سوق العملات الرقمية يضعف تدريجياً.

عندما عدت إلى السوق بعد راحة لمدة أسبوعين، صادفت أكبر تصحيح تصفية هذا العام، ونتيجة لذلك، فإن "طلبات الشراء بعد التصفية" التي كانت تجلب ارتداداً في 80% من الحالات تاريخياً، استمرت هذه المرة في الهبوط—وهذا الانحراف إشارة خطيرة للغاية. عادةً ما تعني تلك الحالات الـ 20% من الفشل أنه لم يعد هناك مشترون هامشيون كافون في السوق، ولا أحد يرغب في التقاط عصا الارتداد.

أشك في أننا سنبتعد بشكل متزايد عن منطق الترابط مع الأسهم الأمريكية وغيرها من "الأصول الخطرة"، وسنبدأ بفقدان بعض مستويات الدعم الرئيسية. نقاط مراقبتي هي: كسر هيكل BTC عند 100,000 دولار، هبوط ETH دون 3,400 دولار، هبوط SOL دون 160 دولار.

@MetricsVentures

نعتقد أن دورة فقاعة الأصول العالمية دخلت على الأرجح مرحلة الاحتضان، ويبدو أن الانطلاق مجرد مسألة وقت. تحدث هذه الدورة في ظل بطالة وانقسام اجتماعي ناجمين عن صدمة الذكاء الاصطناعي، وبدعم من دورة اقتصادية تقودها المالية العالمية وبيئة سياسية اقتصادية داعمة، وتتسارع مع وضوح اتجاه الاستقطاب العالمي وتطلع القوتين العظميين إلى تصدير التضخم لحل التناقضات الداخلية، ومن المتوقع أن تدخل النقاش العام في الأشهر القادمة.

بالنظر إلى الأمام، بالإضافة إلى سوق العملات الرقمية الذي لم يشهد تقلبات كبيرة منذ عام تقريباً والذي يعتبر الرابح الأكبر المحتمل، ستواصل سلاسل الاستثمار في المعادن الدورية العالمية ومشتقات الذكاء الاصطناعي تحقيق عوائد فائقة. بالنسبة للعملات والأسهم، فإن نجاح أسهم ETH سيؤدي إلى ظهور العديد من النماذج المقلدة، ومن المتوقع أن يصبح مزيج العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة القوية + الأسهم القوية هو الأبرز في الأشهر المقبلة.

مع بدء الدول ذات المزايا التنافسية في التفكير في إنشاء حسابات استثمارية للمولودين الجدد، وتخفيف القيود على استثمارات صناديق التقاعد، ورفع أسواق رأس المال التي كانت تاريخياً قناة تمويلية إلى مستويات جديدة، أصبحت فقاعة الأصول المالية حدثاً مرجحاً للغاية.

كما يسعدنا أن نرى سوق الدولار بدأ يرحب بتقلبات العملات الرقمية الأصلية ويوفر لها سيولة تسعيرية وفيرة، وهو أمر لم يكن من الممكن تصوره قبل عامين، تماماً كما أن نجاح MSTR كان سحراً مالياً لم نكن نتوقعه قبل عامين.

بإيجاز، نحن متفائلون بوضوح تجاه سوق العملات الرقمية في الأشهر الستة المقبلة، وسوق المعادن العالمية والأسواق الدورية وسلسلة صناعات الذكاء الاصطناعي في العام إلى العامين القادمين. في هذه اللحظة، لم تعد البيانات الاقتصادية مهمة جداً، كما يسخر الكثيرون في مجتمع العملات الرقمية بقولهم "البيانات الاقتصادية دائماً أخبار جيدة"، وفي مواجهة قطار التاريخ المتسارع، قد يكون مواكبة الاتجاه واحتضان الفقاعة هو أهم درس لجيلنا.

@Murphychen888

وفقاً لاتجاه "تلاقي الخطوط الثلاثة"، بعد 30 أكتوبر من هذا العام، سيدخل mvrv في اتجاه هبوط طويل الأمد، أي أنه سيتماشى تماماً مع نمط دورة الأربع سنوات السابقة لـ btc.

ومع ذلك، وفقاً لهذه البيانات التوقعية الكلية، فإن الإشارة العامة هي "هبوط سلس + تراجع التضخم + سياسة نقدية تتجه تدريجياً نحو التيسير".

على الرغم من أن المستقبل مجهول دائماً، إذا كان هذا صحيحاً، فقد يتم كسر نظرية دورة الأربع سنوات بالفعل، وقد يدخل bitcoin في "سوق صاعد أبدي".

@qinbafrank

في ظل تقلبات واسعة النطاق، يتفوق أداء الأسهم الأمريكية على العملات الرقمية لأن السوق لا يزال قلقاً بشأن اتجاه التضخم في المستقبل، وتستمد قوة الأسهم الأمريكية من الأساسيات القوية وتسارع الذكاء الاصطناعي، مما يسمح للأسهم الأمريكية بمواصلة الارتفاع رغم المخاوف من التضخم. أما مشكلة العملات الرقمية فهي أنها تعتمد على الأموال والتوقعات، والقلق الكلي يؤثر على سرعة تدفق الأموال الخارجية.

حالياً، يعتمد سوق العملات الرقمية بشكل أساسي على دخول الأموال التقليدية من ETF والشركات المدرجة كمشترين، بينما يقوم الحيتان القدامى ومستثمرو الاتجاه بجني الأرباح كمصدر بيع، وتقلبات الأسعار في السوق ناتجة في الغالب عن صراع هاتين القوتين. على المدى القصير، تؤثر قوة الاقتصاد واتجاه التضخم وتوقعات أسعار الفائدة على سرعة تدفق أموال الشراء، فكلما كانت التوقعات جيدة زادت سرعة التدفق، وإذا كانت التوقعات سيئة يتوقف التدفق أو حتى ينعكس للخارج.

والآن عاد الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة، لكن التضخم لا يزال يرتفع ببطء، لذا يخشى السوق أن يتم مقاطعة خفض الفائدة مستقبلاً بسبب التضخم مجدداً، وفي هذه الحالة سيتأثر تدفق أموال الشراء، ويمكن ملاحظة ذلك من تغير حجم صافي التدفقات إلى ETF. أما الخط الرئيسي للأسهم الأمريكية، فإن معدل اختراق الذكاء الاصطناعي على وشك الوصول إلى 10%، وبمجرد تجاوزه سيدخل فترة ذهبية من التسارع، كما نقول دائماً: الذكاء الاصطناعي يتسارع في تسارعه. من هذا المنظور، يتضح الفرق في القوة والضعف.

اتجاه السوق المستقبلي يحتاج إلى الرجوع إلى البيانات الاقتصادية الكلية:

1) أفضل حالة: يكون ارتفاع التضخم أقل من المتوقع من حيث الوتيرة والحجم، وهذا مفيد للعملات الرقمية والأسهم الأمريكية معاً.

2) الحالة المتوسطة: يتماشى التضخم مع التوقعات، وهذا أكثر فائدة للأسهم الأمريكية لأن أساسياتها أقوى، أما العملات الرقمية فقد تشهد تقلبات واسعة النطاق.

3) أسوأ حالة: إذا حدث ارتفاع كبير في التضخم يفوق التوقعات في المستقبل، ستتراجع الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية، وقد يكون تراجع الأسهم الأمريكية صغيراً بينما يكون تراجع العملات الرقمية متوسطاً.

@WeissCrypto

تأثير خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي على السيولة لن يتم ضخه في سوق العملات الرقمية حتى منتصف ديسمبر. ويظهر نموذجهم أن التذبذب الجانبي قد يستمر من 30 إلى 60 يوماً، وقد يظهر قاع واضح في 17 أكتوبر. من الجدير بالذكر أن Weiss Crypto توقعت مؤخراً بلوغ الذروة في حوالي 20 سبتمبر.

@joao_wedson

قال Joao Wedson، مؤسس منصة تحليل البلوكشين Alphractal، إن bitcoin يظهر علامات واضحة على ضعف الدورة. وأشار إلى أن إشارة اتجاه SOPR التي تتبع الربحية المحققة على السلسلة تشير إلى أن المستثمرين يشترون عند مستويات تاريخية مرتفعة بينما تتقلص هوامش الربح. سعر bitcoin الفعلي لحاملي المدى القصير حالياً هو 111,400 دولار، وكان من المفترض أن يصل المستثمرون المؤسسيون إلى هذا المستوى في وقت أبكر. كما أشار إلى أن نسبة Sharpe، التي تقيس العائد مقابل المخاطر، قد ضعفت مقارنة بعام 2024.

وأشار إلى أن "أولئك الذين اشتروا BTC في نهاية عام 2022 راضون عن عائد +600%، لكن أولئك الذين راكموا في عام 2025 يجب أن يعيدوا النظر في استراتيجياتهم"، ويميل صانعو السوق إلى بيع BTC وشراء العملات البديلة، والتي من المتوقع أن تحقق أداء أفضل في المستقبل.