تقرير Messari: وضع الضمانات الزائدة لـ USDD 2.0 مستقر، واحتياطي الأموال بلغ ذروته بأكثر من 620 millions دولار

في 26 سبتمبر، أصدرت Messari، المؤسسة العالمية الرائدة في أبحاث بيانات العملات المشفرة، تقريرًا معمقًا بعنوان "USDD 2.0 - آفاق جديدة"، حيث قامت بتحليل شامل لأحدث تطورات واستراتيجيات عملة USDD المستقرة اللامركزية. أشار التقرير إلى أن USDD قامت بنشر بروتوكولها الأصلي على Ethereum، مما حقق توسعًا في النظام البيئي متعدد السلاسل، وبفضل آليات الضمان الفائض، ووحدة تثبيت الربط (PSM)، والموزع الذكي (Smart Allocator) وغيرها من التصاميم المبتكرة، قامت USDD تدريجيًا ببناء نظام مالي على السلسلة مكتفٍ ذاتيًا وقابل للنمو المستدام.

حللت Messari أنه منذ إعادة إطلاق بروتوكول USDD 2.0 في يناير 2025، أظهر البروتوكول اتجاهًا قويًا في التطور. حتى بداية سبتمبر 2025، بلغت القيمة القصوى لإجمالي الضمانات الاحتياطية أكثر من 620 مليون دولار، وكانت دائمًا أعلى من المعروض المتداول من USDD، مما حافظ بدقة على حالة الضمان الفائض، وأظهر بوضوح قدرة USDD القوية على مقاومة المخاطر وإمكاناته طويلة الأجل.

في التقرير، أشادت Messari بشكل خاص بالنشر الأصلي لـ USDD على Ethereum، مشيرة إلى أن هذه الخطوة مكنت USDD من تحقيق قفزة استراتيجية في بنية السلسلتين "TRON-Ethereum". إن سيولة Ethereum العميقة وتنوع تطبيقاتها وفرت أساسًا قويًا لمزيد من تطوير USDD. أظهرت بيانات التقرير أن قيمة الضمانات الاحتياطية لـ USDD في الربع الثالث نمت بنسبة 5% على أساس ربع سنوي، وهي نسبة أعلى من معدل نمو المعروض من العملات المستقرة البالغ 3%، مما يشير إلى أن معدل الضمان لدى USDD يزداد باستمرار خلال عملية الانتقال إلى النشر متعدد السلاسل.

حصلت وحدة تثبيت الربط (PSM) باعتبارها الآلية الأساسية للحفاظ على استقرار سعر USDD على تقييم خاص من Messari. تدعم هذه الوحدة المستخدمين في تبادل USDT/USDC مع USDD على Ethereum بنسبة 1:1، وتعتمد على آلية المراجحة للحفاظ على الربط بشكل فعال. أكدت Messari أن آلية المراجحة في PSM أنشأت مرساة سعرية قوية لـ USDD، مما مكنها من الحفاظ على سعرها بالقرب من 1 دولار في السوق الثانوية، وضمنت السيولة وثقة المستخدمين بقوة.

أكدت بيانات التدفق خلال الربعين الماضيين الدور المحوري لوحدة PSM: حتى 8 سبتمبر 2025 (على الرغم من أن الربع الثالث لم ينته بعد)، بلغ إجمالي كمية USDD التي تم استبدالها بـ USDT/USDC من قبل المستخدمين 2.5 مليار دولار، مرتفعة من 1.15 مليار دولار في الربع الثاني، بنسبة نمو 117% على أساس ربع سنوي؛ وفي نفس الفترة ارتفعت كمية الاسترداد من 1.24 مليار دولار إلى 2.7 مليار دولار، بنسبة نمو 119% على أساس ربع سنوي. وهذا يدل على أن PSM قادرة حاليًا على التعامل بفعالية مع تقلبات الطلب الكبيرة، والحفاظ على USDD عند سعر الربط من خلال آلية المراجحة.

كما قامت Messari بتحليل القيمة الابتكارية للموزع الذكي (Smart Allocator) بشكل معمق. تتيح هذه الآلية استثمار الأموال الاحتياطية في بروتوكولات DeFi منخفضة المخاطر لتوليد عوائد حقيقية، مع إعادة الأرباح باستمرار إلى النظام. ترى Messari أن هذا النموذج سيدفع USDD من الاعتماد على الدعم إلى تحقيق الاكتفاء الذاتي، وبناء محرك اقتصادي مستقر طويل الأجل.

بالإضافة إلى ذلك، اجتاز العقد الذكي الجديد لـ USDD على Ethereum تدقيقًا شاملاً من شركة الأمن البلوكتشين المعروفة CertiK، مما يوفر ضمانًا أمنيًا لتطبيقه على نطاق واسع. وخلصت Messari إلى أن USDD، من خلال استراتيجيتها متعددة السلاسل وتحسين كفاءة رأس المال، لم تعزز فقط استقرارها، بل أضافت أيضًا أداة مالية أساسية جديدة إلى نظام DeFi البيئي.