هل شهر Uptober الخاص بـ Ethereum في خطر؟ بيانات رئيسية تكشف عن تزايد حذر المستثمرين

يدخل Ethereum (ETH) شهر أكتوبر بتوقعات مرتفعة مع تصاعد التفاؤل حول "Uptober" مما يغذي الآمال في انتعاش قوي.

ومع ذلك، تحت السطح، تشير عدة إشارات مقلقة إلى أن مستثمري Ethereum قد يحتاجون إلى توخي الحذر.

Ethereum يواجه مخاطر خفية في Uptober: 3 مخاطر لا يمكن للمستثمرين تجاهلها

يأتي هذا الشعور الإيجابي بعد أن سجل ثاني أكبر عملة بديلة من حيث القيمة السوقية تدفقات كبيرة إلى Ethereum ETF في الربع الثالث، واستفاد من حالة إيجابية أوسع في سوق العملات الرقمية، خاصة من المؤسسات.

ومع ذلك، ترسم بيانات السلسلة صورة مختلفة، حيث تظهر مخاطر تلوح في الأفق مع إظهار المستثمرين حذراً متزايداً.

نمو Staking توقف

واحدة من أكبر نقاط قوة Ethereum منذ عملية الدمج كانت الارتفاع المستمر في ETH المرهونة. ومع ذلك، فقد توقف هذا الاتجاه الآن.

وفقاً لبيانات CryptoQuant، فقد استقر رصيد ETH الصالح في عقد إيداع Ethereum منذ حوالي 20 يوليو، حيث ظل ثابتاً عند حوالي 36 مليون ETH.

إجمالي قيمة ETH المرهونة. المصدر: CryptoQuant

تشير حالة الركود هذه إلى حذر أكبر بين المستثمرين فيما يتعلق برهن ETH في بروتوكولات DeFi. لعدة أشهر، وفر نمو الرهن دعماً هيكلياً لـ Ethereum، حيث تم حجز العرض وتعزيز أمان الشبكة.

يُظهر الرسم البياني أن ارتفاع سعر Ethereum تزامن مع زيادة في الرهن، تماماً كما تزامن الركود مع ثبات الأسعار.

يشير التوقف في هذا المسار إلى أن المستثمرين يزنون المخاطر بعناية أكبر، ربما بسبب عدم اليقين في السوق، أو انخفاض العوائد، أو تدوير رأس المال إلى Bitcoin.

زخم شراء ETF تلاشى

هناك خطر آخر يأتي من Ethereum ETFs (الصناديق المتداولة في البورصة). بعد أن جذبت تدفقات في وقت سابق من هذا العام، تباطأت عملية التراكم بشكل كبير.

تُظهر بيانات StrategicETHReserve.xyz أن حيازات ETH ETF توقفت عن الارتفاع منذ أوائل أغسطس، حيث وصلت التدفقات الداخلة والخارجة إلى توازن هش.

تدفقات Ethereum ETF. المصدر: StrategicETHReserve.xyz

يُقوض هذا النقص في الشراء الصافي السرد الصعودي الرئيسي. كان من المتوقع أن توفر ETFs قاعدة طلب ثابتة لـ Ethereum، على غرار كيفية امتصاص Bitcoin ETFs للاهتمام المؤسسي.

بدلاً من ذلك، تعكس تدفقات ETH ETF الآن التردد، مما يشير إلى أنه بينما يوجد طلب على الشراء، إلا أنه يساوي فقط ضغط البيع. قد يعتمد ارتفاع سعر Ethereum بشكل حاسم على عودة ETFs إلى التراكم الصافي.

سيولة Stablecoin تتناقص

ربما يكون القلق الأكثر إلحاحاً هو السيولة. تُظهر بيانات السلسلة أن متوسط صافي تدفقات Stablecoin إلى البورصات المركزية (CEXs) أصبح سلبياً منذ 22 سبتمبر.

تدفقات Stablecoin إلى CEXs. المصدر: CryptoQuant

يشير هذا الاتجاه، الذي سلط عليه الضوء المحلل على السلسلة Axel Adler، إلى أن رأس المال المتاح لنشاط الشراء الفوري أصبح أقل.

كتب Adler: "متوسط صافي تدفق Stablecoin إلى CEX أصبح سلبياً ويتراجع منذ 22 سبتمبر. السيولة الفورية تتناقص، بينما يظل سعر BTC مرتفعاً. هذه إشارة مقلقة".

وأضاف أنه بينما جلبت ETFs تدفقات بقيمة 947 مليون دولار خلال الأيام القليلة الماضية، إلا أن هذا الدعم وحده قد لا يكون كافياً للحفاظ على انتعاش Uptober كامل بدون سيولة فورية أقوى.

موازنة التفاؤل مع المخاطر

ومع ذلك، تظل أساسيات Ethereum قوية، وقد يجلب أكتوبر ارتفاعاً إذا استمر تحسن شهية المخاطرة بشكل عام.

توفر تدفقات ETF إلى Bitcoin والاتجاهات الموسمية الصعودية خلفية داعمة. ومع ذلك، توفر هذه المخاطر (توقف الرهن، ركود الطلب على ETF، وتقلص السيولة الفورية) سياقاً مهماً مقابل التوقعات المتفائلة بشكل مفرط.

يمكن أن يساعد فهم هذه التيارات الخفية في تقليل الخسائر إذا تحرك السوق عكس التوقعات. لذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر وإجراء أبحاثهم الخاصة، حيث قد يجلب أكتوبر كلاً من الفرص وخيبة الأمل.