الرئيس التنفيذي لشركة SoFi يعلن عن إطلاق عملة مستقرة خاصة، وترميز القروض، والعودة إلى سوق العملات المشفرة!

المقدمة

اختتمت فعاليات مؤتمر Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2025 السنوي البارز في مجال التكنولوجيا المالية الأمريكية في نيويورك. يُعتبر هذا المؤتمر، الذي تنظمه Goldman Sachs، بمثابة "مؤشر اتجاه" لأسواق رأس المال العالمية وصناعة التكنولوجيا، ويجذب سنويًا كبار التنفيذيين الأكثر تأثيرًا في وول ستريت لإلقاء كلماتهم.

أدار هذه المقابلة المحلل في قسم الأبحاث لدى Goldman Sachs، William Nance، وكان الضيف هو الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ: SOFI)، Anthony Noto.
يُعد Noto "أسطورة مزدوجة" نادرة بين وول ستريت ووادي السيليكون: فقد شغل سابقًا منصب شريك في Goldman Sachs، والرئيس المالي لـ NFL، وقاد عملية إدراج Twitter أثناء عمله كمدير العمليات هناك. منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي لـ SoFi في 2018، قاد هذه الشركة الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية من منصة قروض الطلاب عبر الإنترنت إلى واحدة من أكثر البنوك الرقمية ابتكارًا في الولايات المتحدة.

خلفية SoFi

SoFi هي شركة تكنولوجيا مالية رقمية مرخصة مقرها الولايات المتحدة، وتحمل رخصة بنك وطني من OCC ومؤهلات شركة قابضة مصرفية من الاحتياطي الفيدرالي. حتى منتصف 2025، بلغ عدد أعضاء الشركة ما يقرب من 12 مليون، مع ودائع تقدر بحوالي 30 مليار دولار. تغطي منتجات SoFi القروض، والادخار، والاستثمار، والدفع، والتأمين، ومنصة البنية التحتية للتكنولوجيا المالية، وحققت نموًا يتجاوز قاعدة Rule of 40 لمدة 16 ربعًا متتاليًا.

النقاط الأساسية
في هذا الحوار، كشف Noto لأول مرة بشكل منهجي عن مخطط SoFi في مجالات العملات المشفرة، العملات المستقرة، وتوكننة القروض عبر البلوكشين. لا تشير تصريحاته فقط إلى عودة SoFi رسميًا إلى مجال العملات المشفرة، بل تعني أيضًا أن المؤسسات المالية التقليدية الأمريكية تشهد تحولًا نحو "تطبيق البلوكشين في العمل المصرفي".

فيما يلي ملخص المقابلة:

توقفت SoFi عن أعمال العملات المشفرة قبل عدة سنوات بسبب التنظيم، والآن عادت إلى هذا المجال. هل يمكنك الحديث عن التقدم الحالي والاتجاه المستقبلي؟

Anthony Noto: بحلول نهاية 2025، سنعيد إطلاق ميزة شراء وبيع واحتفاظ العملات المشفرة. كانت هذه خدمة قدمناها سابقًا. في الوقت نفسه، نبني استراتيجية شاملة للعملات المستقرة، لا تكمل فقط أعمال تداول العملات المشفرة لدينا، بل ستندمج أيضًا مع منصات الدفع والتكنولوجيا الخاصة بنا.

نخطط لجعل عملة SoFi المستقرة أداة الدفع الأساسية في النظام البيئي بأكمله:

• في البداية، سندعم في منتج SoFi Pay إمكانية إرسال المستخدمين للدولار الأمريكي (USD) عبر شبكة Bitcoin إلى حسابات العملات الورقية في الخارج.

• بعد ذلك، ستستبدل عملة SoFi المستقرة هذه الخطوة الوسيطة، لتصبح وسيلة نقل أكثر كفاءة وأقل تكلفة وأكثر أمانًا.

لن تُستخدم عملة SoFi المستقرة فقط في التحويلات الدولية، بل أيضًا في:

• المدفوعات بالتجزئة (حيث تدفع SoFi Pay التجار لقبول المدفوعات بالعملات المستقرة مباشرة، مما يقلل من رسوم بطاقات الائتمان)؛

• مدفوعات وتسوية القروض المرمزة (tokenized loans)؛

• توفير بنية تحتية للمدفوعات منخفضة التكلفة وسريعة وقابلة للتسوية لعملاء منصة التكنولوجيا لدينا (SoFi Tech Platform التي تضم أكثر من 100 مليون حساب).

لدينا رخصة مصرفية، لذا يمكننا إصدار عملة مستقرة مدعومة بالكامل بالدولار بنسبة 1:1. سيتم الاحتفاظ باحتياطي الدولار الخاص بالعملة المستقرة في حساب SoFi لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed banking account)، ما يعني أننا سنحصل على دخل فائدة يقارب 4%، وسنستخدم جزءًا من العائدات لدعم المستخدمين والتجار، مما يزيد من اعتماد النظام البيئي.

بالإضافة إلى المدفوعات، ذكرت أن SoFi تخطط أيضًا لـ"توكننة" القروض. هل يمكنك شرح هدف هذا المشروع؟

Anthony Noto: نرغب في ترميز أصول قروض SoFi (tokenize our loans)، حتى يتمكن المزيد من المستثمرين الأفراد من الاستثمار في هذه الأصول عالية الجودة.
حاليًا، عوائد قروض SoFi ممتازة، لكن المستثمرين العاديين لا يمكنهم شراء هذه الأصول مباشرة بسبب ارتفاع عتبة الدخول في الأسواق التقليدية، والمتطلبات الصارمة، وحجم الاستثمار الكبير.

من خلال التوكننة عبر البلوكشين، يمكننا تقسيم هذه القروض إلى رموز بقيمة 1 أو 2 دولار لكل منها، بحيث يمكن للمستثمرين الأفراد الاستثمار في أصول القروض كما يشترون الأسهم. ستعزز هذه الخطوة بشكل كبير سيولة السوق، وتسمح بمشاركة كل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد، وتخلق قناة تمويل وتداول جديدة لـ SoFi.

هذا أيضًا أحد رؤانا طويلة الأجل: كما نوفر بالفعل استثمارًا في الاكتتابات العامة (IPO)، والأسهم الخاصة، والائتمان الخاص، والعقارات الخاصة، وصناديق رأس المال الاستثماري (عبر صندوق interval fund)، نريد تحويل القروض أيضًا إلى فئة أصول متاحة للبيع بالتجزئة.

هل ستُستخدم عملة SoFi المستقرة أيضًا في مدفوعات التجزئة؟

Anthony Noto: نعم. SoFi Pay سيسمح للمستخدمين بالدفع باستخدام العملات المستقرة في سيناريوهات البيع بالتجزئة.
خطتنا هي تشجيع التجار على قبول عملة SoFi المستقرة، لأن ذلك يعني أنهم لن يضطروا بعد الآن لدفع رسوم interchange المرتفعة لبطاقات الائتمان.
بالإضافة إلى ذلك، وبما أننا بنك، يمكننا الاحتفاظ باحتياطي العملة المستقرة في حساب الاحتياطي الفيدرالي وكسب الفائدة، ويمكننا تخصيص جزء من العائدات للتجار أو المستهلكين، مما يجعلهم أكثر رغبة في استخدام عملة SoFi المستقرة.

ذكرت أن عملة SoFi المستقرة ستُستخدم أيضًا في تسوية مدفوعات القروض المرمزة، كيف سيتم ذلك؟

Anthony Noto: في معاملات توكننة القروض، ستكون عملة SoFi المستقرة وسيطًا لتسوية الأصول. نخطط لجعل المؤسسات الشريكة على منصة SoFi Tech Platform (التي تدير حاليًا أكثر من 100 مليون حساب) تستخدم عملة SoFi المستقرة لإتمام تسوية الأموال.
سيؤدي ذلك إلى خفض تكاليف المعاملات بشكل كبير، وتسريع تدفق الأموال، وتجنب الاحتكاك في أنظمة التسوية التقليدية.

كيف ترى SoFi التغيرات التنظيمية في مجال العملات المشفرة؟ لقد ذكرت أن السياسات الجديدة أحدثت نقطة تحول.

Anthony Noto: التغيرات في البيئة التنظيمية مفيدة جدًا لنا.
في الماضي، عندما حصلنا على رخصة بنك OCC، لم يكن مسموحًا للبنوك بمزاولة أعمال العملات المشفرة أو العملات المستقرة.
الآن تغير الوضع: في أبريل 2025، أصدرت OCC خطابًا تفسيريًا يوضح صراحةً أنه يُسمح للبنوك بمزاولة أعمال العملات المشفرة ضمن النظام المرخص (بما في ذلك العملات المستقرة وتداول العملات المشفرة).

هذا يعني:

• يمكن لـ SoFi تشغيل أعمال شراء/بيع/احتفاظ الأصول المشفرة والعملات المستقرة مباشرة ضمن النظام المصرفي؛

• لدينا بالفعل أشمل رخصة مصرفية ورخصة شركة قابضة، ولا حاجة للتقديم على تراخيص جديدة؛

• أما شركات العملات المشفرة الأخرى، حتى لو أرادت التقديم، فلن تحصل إلا على رخصة ائتمان غير إيداعية (non-depository trust)، مع نطاق أعمال محدود.

بعبارة أخرى، لدينا الآن أقوى خندق تنظيمي (regulatory moat) في السوق.
في المستقبل، عندما ننشر قدرات "البنك كخدمة" (Banking-as-a-Service) لمؤسسات مالية وغير مالية أخرى، يمكننا ضمن إطار متوافق تمامًا مع التنظيم، مساعدتهم في تقديم خدمات العملات المستقرة والعملات المشفرة.

كيف ستستفيد SoFi من هذه الميزة في مجال العملات المشفرة على مستوى الشركات (B2B)؟

Anthony Noto: نخطط لدخول مجال الأعمال المصرفية للشركات (corporate banking)، وتقديم خدمات مصرفية تدعم العملات الورقية والعملات المشفرة في آن واحد لشركات التجارة الإلكترونية الكبرى.
حاليًا، لا يوجد أي بنك يمكنه تقديم حسابات بالعملات الورقية والعملات المشفرة معًا، بينما يمكن لـ SoFi ذلك.
ستغطي هذه الخدمة:

• تجار التجزئة الكبار عبر الإنترنت (خدمات مصرفية بالعملات الورقية + العملات المشفرة)

• الشركات الأصلية في مجال العملات المشفرة (مثل Paxos، BitGo، Talos وغيرها)

هذه الشركات بحاجة ماسة إلى خدمات مصرفية شاملة متوافقة مع العملات المشفرة والعملات الورقية. يمكننا تقديم هذه القدرة لأننا لسنا بنكًا فقط، بل مزود منصة تكنولوجية أيضًا. في المستقبل، سنوفر أيضًا خدمات القروض المضمونة بالأصول المشفرة.

الخلاصة

استراتيجية SoFi في مجال العملات المشفرة ليست مقصورة على وظيفة واحدة، بل هي نظام متكامل:

1. قصير الأجل (2025): إعادة إطلاق وظيفة تداول العملات المشفرة؛

2. متوسط الأجل (2026): إطلاق عملة SoFi المستقرة، ودمجها في SoFi Pay ومنصة Tech Platform لتسوية المدفوعات؛

3. طويل الأجل (2027+): دفع توكننة القروض، القروض المضمونة بالعملات المشفرة، والأعمال المصرفية للشركات المتوافقة مع العملات المشفرة والعملات الورقية.

هدف SoFi هو جعل العملات المشفرة والبلوكشين جزءًا من البنية التحتية المالية بأكملها، وليس مجرد مكمل تجريبي خارج النظام المالي.