ملاحظات رئيسية
- انخفضت القيمة السوقية لشركة Metaplanet إلى ما دون احتياطياتها من Bitcoin.
- تراجعت الأسهم بنسبة 70% منذ يونيو وسط تراجع الحماس تجاه الشركات ذات الانكشاف الكبير على العملات المشفرة.
- يحذر الخبراء من تصاعد المخاطر نتيجة التعرض المفرط للأصول الرقمية المتقلبة.
تواجه شركة Metaplanet Inc المدرجة في طوكيو ضغوطاً متزايدة مع فقدان استراتيجيتها الطموحة في Bitcoin BTC $110 812 تقلبات 24 ساعة: 3.4% القيمة السوقية: $2.21 تريليون حجم التداول 24 ساعة: $77.16 مليار ثقة المستثمرين. ووفقاً لتقرير حديث صادر عن Bloomberg، فقد انخفضت القيمة السوقية للشركة إلى ما دون قيمة احتياطياتها من Bitcoin.
بدأت الشركة بشراء Bitcoin في أبريل 2024 كتحوط ضد التحديات الاقتصادية المزمنة في اليابان، مثل ارتفاع الدين العام وضعف الين. واستلهمت الشركة خطتها من استراتيجية MicroStrategy الشهيرة، وحولت Bitcoin إلى أصل احتياطي استراتيجي.
في البداية، أثمرت هذه الخطوة. فقد ارتفع سهم الشركة إلى مستويات قياسية بحلول منتصف يونيو، وتم تداوله بعلاوة كبيرة مقارنة بقيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة. ومع ذلك، توقف الارتفاع سريعاً، وانخفضت الأسهم بنحو 70% منذ الذروة.
حتى 14 أكتوبر، بلغ مجموع القيمة السوقية والديون لشركة Metaplanet ما يعادل 99% فقط من ممتلكاتها من Bitcoin، مما دفع صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV) إلى ما دون الواحد.
من العلاوة إلى الضغط
وفقاً لبيانات BitcoinTreasuries.Net، تحتفظ Metaplanet حالياً بأكثر من 30,823 Bitcoin، بقيمة تتجاوز 3.4 مليار دولار. وهذا يجعلها رابع أكبر شركة عامة تمتلك العملة المشفرة الأعلى بعد Strategy Inc. وMARA Holdings وXXI.
على الرغم من تحقيق هدفها الطموح بجمع 30,000 BTC بحلول نهاية 2025، إلا أن سعر سهم الشركة لم يواكب ذلك.
في سبتمبر، وافق المساهمون على خطة لإصدار أسهم ممتازة، مما جمع حوالي 1.4 مليار دولار من خلال بيع أسهم دولي لمواصلة توسيع احتياطياتها من Bitcoin.
ومع ذلك، يشير المحللون إلى أنه مع توفر رأس مال أقل لعمليات الشراء المضادة للدورة، فقد تراجع دور الشركة كمشترٍ رئيسي في السوق. وهذا يزيد من الضغط على سهمها، الذي انخفض بنسبة 20% خلال الأسبوع الماضي.
مخاطر متزايدة لشركات DATs
شهدت العديد من شركات الخزينة الرقمية (DATs) هذا التراجع في الأسهم مؤخراً. فالشركات التي كانت تتداول سابقاً بعلاوات أصبحت الآن تتداول بخصومات، مع تلاشي حماس المستثمرين وسط تراجع سعر BTC.
يحذر الخبراء من أن التعرض الكبير لـ Bitcoin قد يؤدي إلى أزمات سيولة خلال فترات الهبوط، واصفين هذا النموذج بأنه "قنبلة موقوتة".
وفي الوقت نفسه، يرى بعض المؤمنين بـ Bitcoin على المدى الطويل أن خصم Metaplanet يمثل فرصة شراء محتملة. وبينما يبرد الطلب المؤسسي، يواصل المستثمرون ضخ الأموال في صناديق Bitcoin ETF الفورية، حيث جذبت أكثر من 5 مليارات دولار من التدفقات حتى الآن في أكتوبر.
