Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnالويب 3مربعالمزيد
التداول
التداول الفوري
شراء العملات المشفرة وبيعها بسهولة
الهامش
قم بزيادة رأس مالك وكفاءة التمويل
Onchain
استخدم Onchain لتجربة بلا سلسلة
التحويل وتداول الكتلة
حوّل العملات المشفرة بنقرة واحدة وبدون رسوم
استكشاف
Launchhub
احصل على الأفضلية مبكرًا وابدأ بالفوز
نسخ
انسخ تداول المتداول المميز بنقرة واحدة
Bots
برنامج تداول آلي مدعوم بالذكاء الاصطناعي ذكي بسيط وسريع وموثوق
التداول
العقود الآجلة لعملة USDT-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDT
العقود الآجلة لعملة USDC-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDC
العقود الآجلة لعملة Coin-M
تمت تسوية العقود الآجلة بالعملات المشفرة
استكشاف
دليل العقود الآجلة
رحلة من المبتدئين إلى المتقدمين في تداول العقود الآجلة
العروض الترويجية للعقود الآجلة
مكافآت سخية بانتظارك
نظرة عامة
مجموعة من المنتجات لتنمية أصولك
Simple Earn
يُمكنك الإيداع والسحب في أي وقتٍ لتحقيق عوائد مرنة بدون مخاطر.
On-chain Earn
اربح أرباحًا يوميًا دون المخاطرة برأس المال
منتج Earn المنظم
ابتكار مالي قوي للتعامل مع تقلبات السوق
المستوى المميز (VIP) وإدارة الثروات
خدمات متميزة لإدارة الثروات الذكية
القروض
اقتراض مرن مع أمان عالي للأموال
شركات Bitcoin Treasury تواجه انهيار صافي قيمة الأصول مع خسارة المستثمرين الأفراد مليارات الدولارات

شركات Bitcoin Treasury تواجه انهيار صافي قيمة الأصول مع خسارة المستثمرين الأفراد مليارات الدولارات

BTCPEERS2025/10/18 19:51
عرض النسخة الأصلية
By:Albert Morgan
شركات Bitcoin Treasury تواجه انهيار صافي قيمة الأصول مع خسارة المستثمرين الأفراد مليارات الدولارات image 0

أفاد Cointelegraph بأن القيم الصافية للأصول في شركات الخزانة للأصول الرقمية قد انهارت. وذكرت شركة الأبحاث 10x Research يوم الجمعة أن عصر السحر المالي يقترب من نهايته بالنسبة لشركات خزانة Bitcoin. فقد أصدرت هذه الشركات أسهماً بقيمة تفوق بكثير القيمة الحقيقية للـ Bitcoin حتى تلاشت هذه الأوهام.

قامت خزائن الأصول الرقمية بنقل الثروة من المستثمرين الأفراد الذين دفعوا مبالغ زائدة مقابل الأسهم إلى Bitcoin الفعلي لصالح الشركة. خسر المساهمون مليارات بينما جمع التنفيذيون Bitcoin حقيقي. استخدمت 10x Research شركة Metaplanet كمثال، مشيرة إلى أن رابع أكبر شركة خزانة Bitcoin حولت قيمة سوقية قدرها 8 مليارات دولار مدعومة فقط بمليار دولار من حيازات Bitcoin إلى قيمة سوقية تبلغ 3.1 مليارات دولار مدعومة بـ 3.3 مليارات دولار من Bitcoin.

دفع المستثمرون الأفراد ما بين ضعفين إلى سبعة أضعاف القيمة الحقيقية للـ Bitcoin عند شراء هذه الأسهم خلال فترة الضجة. الآن اختفت تلك العلاوات وأصبح العديد من المساهمين في وضع خاسر. شهدت Strategy دورة ازدهار وانهيار مماثلة في صافي قيمة أصولها، مما أدى إلى تباطؤ في مشتريات Bitcoin. ارتفع سهم Strategy بنسبة 2% يوم الجمعة ليغلق عند 289.87 دولار. ومع ذلك، فقد انخفض بنسبة 39% منذ أعلى سعر إغلاق له على الإطلاق عند 473.83 دولار في نوفمبر 2024.

إعادة ضبط السوق تضرب المشترين من الشركات بقوة

لقد أوجدت عملية تطبيع صافي قيمة الأصول نقاط دخول للمستثمرين. الشركات التي تتداول الآن عند أو أقل من صافي قيمة الأصول تقدم تعرضاً صافياً للـ Bitcoin مع إمكانية تحقيق أرباح مستقبلية. 25% من شركات خزانة Bitcoin العامة الآن لديها قيم سوقية أقل من قيمة حيازاتها من Bitcoin حتى سبتمبر 2025. عندما تتداول الشركات دون صافي قيمة الأصول، يصبح إصدار الأسهم مسبباً للتخفيف لأنه يمنح ملكية أكبر عبر أسهم مقيمة بأقل من قيمتها مقابل القيمة التي تتلقاها الشركة.

تعني العلاوات المنخفضة قدرة أقل على شراء المزيد من Bitcoin. انخفض متوسط المشتريات اليومية لشركات الخزانة إلى أدنى مستوى منذ مايو. شهدت Strategy انخفاض علاوتها إلى 1.26، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2024. هذا يقلل من قدرة Strategy على شراء Bitcoin ويشير إلى انخفاض الطلب الشرائي من أحد أهم الجهات التي امتصت العرض خلال العام الماضي. اشترت شركات خزانة Bitcoin في المتوسط 1,428 Bitcoin يومياً حتى الآن في سبتمبر.

يجب ألا تتداول شركات الخزانة التي تعمل كوسائل تراكم بحتة بعلاوة على ميزانياتها بسبب أعباء التكلفة الأعلى. تشمل هذه الرسوم الاستشارية، والحوافز الداخلية، والهياكل الرأسمالية المعقدة. سبق أن غطينا كيف أن 15 ولاية أمريكية تمضي قدماً في خطط احتياطي Bitcoin، بما في ذلك التشريع الرائد في ولاية Pennsylvania. هذا التبني المؤسسي الأوسع يعكس الثقة المتزايدة في دور Bitcoin كأصل احتياطي استراتيجي رغم التحديات الحالية لشركات الخزانة.

نموذج الخزانة يواجه ضغط الانتقاء

لقد فصلت عملية التصحيح بين المشغلين الحقيقيين وآلات التسويق. الشركات التي ستنجو من هذا الانتقال ستكون قد اجتازت اختبار المعركة، وممولة جيداً، ومجهزة لتحقيق عوائد مستدامة. ذكرت 10x Research أن شركات خزانة الأصول الرقمية ذات القواعد الرأسمالية القوية وفِرق الإدارة المتمرسة في التداول قد تظل قادرة على تحقيق أرباح كبيرة. سيستمر Bitcoin نفسه في التطور مع تكيف هذه الشركات مع البيئة الجديدة.

أفاد Bitcoin Magazine أن التخفيف قد أثقل كاهل أسعار الأسهم. ارتفع عدد الأسهم المخففة لشركة Strategy من حوالي 97 مليون في 2020 إلى أكثر من 300 مليون في 2025. يعكس ذلك حجم جمع رأس المال لشراء Bitcoin. أدى التباطؤ في التراكم إلى جعل المستثمرين أقل استعداداً لدفع علاوات مقابل الأسهم. بدون تراكم مستمر وكبير، يفقد النموذج جاذبيته.

من المرجح أن يتجه علاوة صافي قيمة الأصول عبر القطاع نحو الواحد مع تبني المزيد من الشركات لـ Bitcoin كأصل احتياطي. لقد تضاءلت ميزة المتحرك الأول مع توفر العشرات من شركات الخزانة وصناديق ETF الآن. تاريخياً، كانت Strategy تتمتع بعلاوة بارزة على صافي قيمة الأصول كواحدة من الطرق القليلة للمستثمرين للحصول على تعرض مرفوع للـ Bitcoin. لقد تآكل ذلك الخندق التنافسي. خسرت أسهم Metaplanet نسبة 6.5% في بورصة طوكيو أمس لتصل إلى 402 ين. وقد انخفضت بنسبة 79% منذ ذروتها في منتصف يونيو عند 1,895 ين.

0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

لا داعي للذعر بين متداولي Ethereum: تحليل ثقة السوق بعد تصفية بقيمة 232 مليون دولار

يتذبذب سعر Ethereum حول 3700 دولار، متأثراً ببيانات الائتمان والعمل الأمريكية، حيث يتوخى المتداولون الحذر لتجنب الرافعة المالية العالية. تشير نشاطات الحيتان إلى أن الاتجاه الهبوطي محدود، لكن الثقة في التعافي السريع لا تزال ضعيفة. لم تظهر أسواق المشتقات أي إشارات تحذيرية، ويحتاج الارتداد إلى إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحاً.

MarsBit2025/10/18 22:32
لا داعي للذعر بين متداولي Ethereum: تحليل ثقة السوق بعد تصفية بقيمة 232 مليون دولار

ارتفاع العملات المشفرة ينعش تفاؤل المستثمرين

باختصار، يظهر سوق العملات الرقمية علامات على التعافي بعد عمليات التصفية الكبرى. سجلت Ethereum وDogecoin وCardano وXRP مكاسب كبيرة. تسهم الابتكارات التكنولوجية وتوقعات ETF في التفاؤل بالسوق.

Cointurk2025/10/18 21:29
ارتفاع العملات المشفرة ينعش تفاؤل المستثمرين

BNY Mellon تعزز نظام الكريبتو البيئي ببنية تحتية قوية

بنك BNY Mellon يعزز دوره في نظام التشفير البيئي من خلال خدمات البنية التحتية، وليس من خلال عملته الخاصة. يدعم البنك مشاريع العملات المستقرة بدلاً من إطلاق عملة بديلة جديدة في ظل ظروف السوق الإيجابية. يولي BNY Mellon الأولوية للبنية التحتية على إصدار الرموز، ويشجع على التعاون وقوة النظام البيئي.

Cointurk2025/10/18 21:29
BNY Mellon تعزز نظام الكريبتو البيئي ببنية تحتية قوية