هل يتخلى الآن معدنو Bitcoin عن BTC للعمل في مجال الذكاء الاصطناعي؟ أعضاء الصناعة يردون

أسهم شركات التعدين الكبرى التي تدعم شبكة Bitcoin تتفوق مرة أخرى على أداء BTC نفسه، مدفوعة بتحول هذه الشركات المتزايد نحو نماذج هجينة تركز على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC).

هذه الشركات، التي كانت تُسمى سابقًا "عمال المناجم" تشبيهًا بتعدين السلع التقليدية مثل الذهب، كانت منذ فترة طويلة عرضة لتقلبات شديدة في سعر Bitcoin. القطاع، الذي استفاد من الموجة الأولى لازدهار الذكاء الاصطناعي في عام 2023، شهد انخفاضًا في أسهمه في العام التالي مع تراجع الأرباح واشتداد المنافسة.

ومع ذلك، تغير المشهد في عام 2025. على الرغم من تراجع سوق العملات المشفرة في الأسابيع الأخيرة، ارتفع Bitcoin بنسبة 14% هذا العام واقترب من أعلى مستوى قياسي له عند 126,000 دولار تم الوصول إليه في بداية الشهر. سياسات إدارة ترامب المؤيدة للعملات المشفرة خلال ولايتها الثانية أعادت إحياء اهتمام المستثمرين بـ Bitcoin.

ومع ذلك، لم يكن الفائزون الحقيقيون هذا العام هم BTC، بل شركات التعدين. فقد ارتفع مؤشر يتتبع شركات التعدين بأكثر من 150% منذ بداية العام. ويقول الخبراء إن المستثمرين ينظرون الآن إلى هذه الشركات ليس فقط كعمال مناجم، بل كشركات "بنية تحتية تكنولوجية".

قال John Todaro، محلل في Needham & Co: "يقيم المستثمرون حاليًا شركات تعدين Bitcoin تقريبًا بالكامل بناءً على فرص HPC وAI. أقل من 10% من المواضيع التي نناقشها تتعلق بتعدين Bitcoin".

من بين أبرز الأمثلة على هذا التحول شركتا Cipher Mining وIREN. فقد ارتفعت أسهم الشركتين المدرجتين في Nasdaq بنسبة 300% و500% على التوالي هذا العام. في بداية العام، وقعت Cipher اتفاقية تعاون لمدة 10 سنوات بقيمة تقارب 3 مليارات دولار مع Fluidstack المدعومة من Google. بموجب الاتفاقية، حصلت Fluidstack على ضمانات إيجار بقيمة 1.4 مليار دولار مقابل خيار أسهم بنسبة 5.4%. يُفسر هذا الاتفاق كواحد من أوضح المؤشرات على التداخل المتزايد بين تعدين العملات المشفرة وحوسبة الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسهم Bitdeer Technologies Group، التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها، بنحو 30% يوم الأربعاء. تخطط الشركة لتحويل عدة مواقع تعدين، بما في ذلك منشأتها في Clarington بولاية أوهايو بقدرة 570 ميغاواط، إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي. وقالت Bitdeer إن هذا التحول يمكن أن يحقق أكثر من 2 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول نهاية عام 2026 في أفضل السيناريوهات.

قال Jeff LaBerge، نائب رئيس الأسواق المالية والاستراتيجية في Bitdeer: "الذكاء الاصطناعي وHPC لا يحلان محل التعدين؛ بل يكملانه. سنقوم بالتحول من خلال اختيار المنشآت التي يكون ربحها مستدامًا على المدى الطويل".

تسارع هذا التحول الاستراتيجي من قبل عمال المناجم بعد عملية تنصيف Bitcoin في عام 2024. فقد أدى انخفاض المكافأة لكل كتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC، إلى جانب زيادة صعوبة الشبكة وتراجع حجم المعاملات، إلى تضييق هوامش الأرباح بشكل كبير.

أشار محلل TheMinerMag، Wolfie Zhao، إلى أن العديد من الشركات تتجه الآن إلى استخدام أكثر كفاءة للطاقة المتاحة بدلاً من زيادة معدل الهاش، قائلاً: "شركات مثل Riot Platforms وIREN وBitfarms لا تخطط لزيادة قوتها الحاسوبية في المدى القريب. لقد تحول التركيز من 'كم يمكننا إضافة من الهاش' إلى 'كم يمكننا استخدام الطاقة بكفاءة'".

قال محلل Needham، Todaro: "الإيرادات لكل ميغاواط وهوامش EBITDA أعلى بكثير في الذكاء الاصطناعي وHPC مقارنة بالتعدين". "نظرًا لتقلب Bitcoin ومخاطر التنصيف، أصبحت أسواق رأس المال الآن تقيّم مراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي أعلى بكثير من عمال المناجم التقليديين".