نشاط إعادة شراء كبير عبر مشاريع العملات الرقمية
تكشف بيانات جديدة من CoinGecko أن مشاريع العملات الرقمية كانت نشطة للغاية في إعادة شراء رموزها الخاصة طوال عام 2025. بلغ إجمالي حجم عمليات الشراء 1.4 مليار دولار بين 1 يناير و15 أكتوبر، وهو رقم كبير جدًا عند التفكير فيه. أعني، هذا مال حقيقي يُعاد ضخه في هذه الأنظمة البيئية.
تبرز Hyperliquid كأكثر المشترين عدوانية، حيث استحوذت على ما يقرب من نصف جميع أنشطة إعادة الشراء. اشترى فريقهم رموز HYPE بقيمة 644 مليون دولار، وهو ما يمثل التزامًا هائلًا تجاه منصتهم الخاصة. عندما يضع المشروع هذا القدر من رأس المال خلف رمزه، فإنه يرسل إشارة واضحة جدًا حول ثقتهم في القيمة طويلة الأجل.
لاعبون بارزون آخرون في مجال إعادة الشراء
تأتي LayerZero في المرتبة الثانية كأكبر مشترٍ، حيث بدأت عمليات إعادة شراء بقيمة تزيد عن 150 مليون دولار بعد عملية الإنزال الجوي المنتظرة بشدة. هذا توقيت مثير للاهتمام – يأتي مباشرة بعد توزيع الرموز على المجتمع. أنفقت Pump.fun مبلغ 138 مليون دولار لإعادة شراء 3% من إجمالي معروض PUMP، مما يُظهر جديتهم في إدارة اقتصاديات رموزهم.
أما GMX، فعلى الرغم من أنها تحتل المرتبة الحادية عشرة فقط من حيث الحجم، فقد أعادت شراء 13% من معروضها المتداول. هذه نسبة أعلى بكثير من معظم المشاريع الأخرى، وقد أعادوا توزيع جزء كبير منها على مجتمعهم. هذا يدفعك للتفكير في الأساليب المختلفة لإدارة الرموز – فبعضهم يركز على المبالغ المالية الخام، والبعض الآخر على نسبة المعروض.
أنفقت منصات Solana DEX مثل Raydium وJupiter معًا أكثر من 160 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء. يبدو أن النمط واضح – البورصات اللامركزية نشطة بشكل خاص في هذا المجال، ربما لأن لديها تدفقات إيرادات أوضح لتمويل هذه المشتريات.
لماذا تشارك المشاريع في عمليات إعادة الشراء
مما أراه، تخدم عمليات إعادة الشراء هذه عدة أغراض. فهي تقلل من ضغط البيع المحتمل في السوق، مما يمكن أن يساعد في استقرار أسعار الرموز. عندما يقوم الفرق والمؤسسون بشراء الرموز بأنفسهم، فإن ذلك يُظهر ثقة تتجاوز مجرد التصريحات الرسمية. هناك شيء أكثر صدقًا في وضع أموالك حيث يكون كلامك.
قام مؤسس Ethena، Guy Young، مؤخرًا بشراء رموز ENA بقيمة 25 مليون دولار، ولاحظ السوق ذلك – فقد تفوقت ENA على جميع العملات البديلة المائة الأولى في ذلك اليوم. هذا النوع من رد الفعل الفوري يُظهر مدى قوة هذه الإشارات.
بعيدًا عن التأثير النفسي، تقلل عمليات إعادة الشراء فعليًا من المعروض المتداول. عندما يتم شراء الرموز وربما حرقها أو حجزها، تصبح الرموز المتبقية أكثر ندرة. تشير المبادئ الاقتصادية الأساسية إلى أن الندرة تدعم عادةً الأسعار الأعلى، إذا بقيت العوامل الأخرى ثابتة.
الصورة الأكبر
ما يلفت انتباهي في هذه البيانات هو مدى نضج مجال العملات الرقمية. نحن نشهد مشاريع راسخة ذات إيرادات حقيقية تستخدم استراتيجيات تمويل الشركات التقليدية مثل إعادة الشراء. هذا بعيد كل البعد عن الأيام الأولى عندما كانت معظم المشاريع تركز فقط على البناء والأمل في التبني.
ومع ذلك، أعتقد أنه يجب أن نكون حذرين في تفسير هذه الأرقام بشكل مفرط. يمكن أن تكون عمليات إعادة الشراء إشارات إيجابية، لكنها مجرد جزء واحد من اللغز. الاختبار الحقيقي يبقى فيما إذا كانت هذه المشاريع ستستمر في تقديم القيمة للمستخدمين وبناء أعمال مستدامة.
إن رقم 1.4 مليار دولار مثير للإعجاب، لكن الأهم هو كيفية استخدام هذه الأموال وما إذا كانت ستخلق بالفعل قيمة طويلة الأجل لحاملي الرموز. وحده الوقت سيحدد ما إذا كان هذا الاتجاه يمثل ثقة حقيقية أم مجرد مناورات مؤقتة في السوق.
