- انخفضت نسبة الربح والخسارة المحققة لحاملي المدى القصير بشكل حاد إلى -1.4، مما يعكس مستويات التصحيح في أبريل 2025.
- يواجه حاملو المدى القصير ضغوطاً شديدة مع ركود BTC بالقرب من 113,000 دولار، مما أدى إلى خسائر محققة واسعة النطاق.
- يقول المحللون إن مثل هذه المراحل غالباً ما تسبق تكوين القاع مع خروج الحائزين الأضعف وارتفاع التقلبات على المدى القصير.
انخفضت نسبة الربح والخسارة المحققة لحاملي Bitcoin على المدى القصير (STH) إلى -1.4، مسجلة أكبر انخفاض لها منذ أشهر. تكشف بيانات Checkonchain أن هذا الانخفاض يعكس مرحلة التصحيح في أبريل 2025 عندما واجه المتداولون ظروفاً مماثلة. يصف المحللون هذا الحدث بأنه جزء من "مرحلة التصحيح النهائية" التي غالباً ما تُرى قبل استقرار السوق.
لا يزال السعر المحقق لحاملي المدى القصير قريباً من 113,000 دولار. ومع ذلك، فإن غياب الزخم الصعودي قد وضع ضغطاً على المستثمرين الذين اشتروا عند مستويات أعلى. مع تماسك الأسعار، اتسعت الخسائر المحققة، مما أجبر المشاركين الأضعف على الاستسلام. يحدث تأثير الاستسلام هذا عادة عندما يدخل السوق في فترة تماسك ممتدة بعد ارتفاعات قوية.
تُظهر نسبة الربح/الخسارة المحققة قراءات حمراء تهيمن على الرسم البياني، مما يعكس الخسائر المحققة على السلسلة. ووفقاً للمحللين، يشير ذلك إلى أن ضغط البيع قد اشتد بينما تباطأ جني الأرباح بشكل كبير.
هل يمكن أن تمثل هذه النقطة بداية مرحلة تراكم جديدة للمستثمرين على المدى الطويل؟
النسبة تعكس مستويات التصحيح السابقة
يشبه الانخفاض في نسبة الربح المحقق لحاملي المدى القصير إلى -1.4 نفس القراءة التي لوحظت خلال تصحيح السوق في أبريل 2025. تلك الفترة أيضاً تلت أشهر من ركود الأسعار قبل حدوث انتعاش. غالباً ما تربط البيانات التاريخية النسب المحققة السلبية بإعادة ضبط الدورة حيث يسبق الإنهاك البيعي التعافي.
يُظهر هيكل سعر Bitcoin مرونة على الرغم من ارتفاعات التقلبات على المدى القصير. يشير مؤشر الخسارة المحققة إلى أن حاملي المدى القصير يبيعون بخسارة، مما يزيل عدم الكفاءة في السوق. تشير البيانات إلى أن حاملي المدى الطويل لا يتأثرون، ويواصلون السيطرة على المعروض المتداول بينما يتحمل المتداولون على المدى القصير التقلبات.
يفسر المحللون على السلسلة هذا النمط كمرحلة صحية في دورات السوق الأوسع. عندما تظهر المقاييس قصيرة المدى مناطق حمراء متطرفة، عادة ما تتماسك الأسواق قبل استئناف محاذاة الاتجاه. وقد تكررت هذه السمة عبر الدورات السابقة، مما يعزز الثقة في الوضع الحالي.
ديناميكيات السوق تشير إلى مرحلة التصحيح النهائية
تعمل نسبة الربح/الخسارة المحققة كمقياس سلوكي يبرز معنويات المستثمرين ورد فعلهم تجاه تحركات الأسعار. عند -1.4، تشير البيانات إلى أن الأيدي الأضعف تخرج من مراكزها. تاريخياً، كانت هذه الظروف علامة على فترات تطهير السوق التي غالباً ما تؤدي إلى موجات تعافي.
أدى ركود BTC إلى تراكم خسائر غير محققة بين المشاركين على المدى القصير. يؤدي هذا الضغط الهيكلي إلى بيع قسري حتى تعيد الأيدي الأقوى تجميع المعروض. يقارن المحللون ذلك بمرحلة "الهزة" التي شوهدت خلال دورات التنصيف السابقة حيث ينتقل السوق من التوزيع إلى التماسك.
مع بلوغ ضغط البيع ذروته، تزداد احتمالية تكوين القاع. يلاحظ المحللون أنه بمجرد استقرار الخسائر المحققة، يدخل سعر Bitcoin عادة في مرحلة ارتياح. في مثل هذه البيئات، غالباً ما تبدأ المقاييس طويلة المدى مثل صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) وMVRV في التعافي أولاً، مما يشير إلى تجدد الثقة.
ارتفاع التقلبات يشير إلى انتقال السوق
غالباً ما تؤدي الخسائر المحققة على المدى القصير إلى ارتفاعات تقلبات قصيرة الأجل. يُنظر إلى هذه عادة كمحفزات لإعادة توزيع السيولة داخل البورصات. مع خروج الحائزين الضعفاء، يمتص السوق أوامر البيع، مما يمهد الطريق لارتدادات محتملة.
تُظهر القراءات الحالية على السلسلة ظهور هذا النمط مرة أخرى. يشير هيمنة اللون الأحمر على مخطط الربح/الخسارة إلى ظروف ضغط، ومع ذلك تظل مؤشرات الاتجاه العامة إيجابية. إذا تكرر التاريخ، قد تدخل BTC قريباً مرحلة انتقالية من التعافي يقودها المستثمرون الصبورون.
يؤكد المحللون أنه رغم هيمنة الألم قصير المدى على المعنويات، تظل البنية الهيكلية لدورة سوق Bitcoin سليمة. كل مرحلة من مراحل الخسارة المحققة مهدت تاريخياً الطريق لاتجاهات صعودية أقوى، مما يؤكد أن الاستسلام يُعد جزءاً طبيعياً من عملية تطبيع الأسعار.
