انخفض سعر Bitcoin بنسبة تقارب 5% في شهر أكتوبر، ليكسر بذلك "لعنة Uptober" التصاعدية لأول مرة منذ سبع سنوات، مع تركيز أنظار السوق على ما إذا كان النمط التاريخي لشهر نوفمبر سيتحقق. سجل Bitcoin في أكتوبر المنصرم انخفاضًا بنحو 4%، وهو أول كسر للاتجاه التصاعدي لـ"Uptober" منذ عام 2018. وقد تأثر هذا الاتجاه بشكل رئيسي بسياسة ترامب الجمركية تجاه الصين التي أثارت الذعر في السوق، وجني الأرباح من قبل حاملي العملات على المدى الطويل، بالإضافة إلى إغلاق الحكومة الأمريكية وغيرها من العوامل المتعددة.
أولاً: كسر لعنة أكتوبر
في أكتوبر 2025، كسر Bitcoin الاتجاه التصاعدي المستمر لـ"Uptober" على مدى سبع سنوات، حيث أغلق الشهر بانخفاض يقارب 4%، ليصبح أسوأ أداء لشهر أكتوبر منذ عام 2018.
● خلال شهر أكتوبر، تراجع Bitcoin من أعلى مستوى عند 125,000 دولار في بداية الشهر، ليصل إلى أدنى مستوى عند 104,782.88 دولار في الفترة من 10 إلى 11 أكتوبر، ثم ظل يتداول دون 110,000 دولار بنهاية الشهر.
● أنهى هذا الأداء الخرافة الشائعة بين مستثمري العملات الرقمية حول "Uptober" — حيث سجل Bitcoin ارتفاعًا في 10 من أصل 12 شهر أكتوبر خلال السنوات الماضية، بنسبة نجاح بلغت 83%.
ثانيًا: لماذا السوق تحت الضغط
صدمة الرسوم الجمركية وتصفية السوق
● حدث التحول في السوق في 11 أكتوبر، عندما أعلن الرئيس الأمريكي ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع المستوردة من الصين وهدد بفرض قيود على الصادرات. أدى هذا الخبر إلى تصفية تاريخية واسعة النطاق في سوق العملات الرقمية، حيث بلغت قيمة التصفية في يوم واحد 19 مليار دولار، مما تسبب في انخفاض سعر Bitcoin بأكثر من 10% في فترة زمنية قصيرة جدًا.
● علق آدم مكارثي، كبير محللي الأبحاث في مزود بيانات السوق الرقمية Kaiko: "لقد ذكّرتنا تصفية يوم 11 حقًا بأن هذه الفئة من الأصول ضيقة للغاية، حتى Bitcoin وEthereum يمكن أن تشهد تراجعًا بنسبة 10% في غضون 15-20 دقيقة."
جني الأرباح من قبل حاملي المدى الطويل
● تشير البيانات على السلسلة إلى أن حاملي Bitcoin على المدى الطويل (LTH) كانوا يبيعون منذ 1 يوليو. ووفقًا للمحلل Axel Adler Jr.، فقد وزع هؤلاء المستثمرون حوالي 810,000 BTC، مما خفض إجمالي حيازتهم من 15.5 مليون إلى 14.6 مليون عملة.
● على الرغم من هذا الضغط البيعي، سجل Bitcoin أعلى مستوى تاريخي جديد عند 126,210 دولار في 7 أكتوبر، مما يشير إلى أن الطلب في السوق كان قويًا بما يكفي لاستيعاب العرض الكبير.
ضبابية الاقتصاد الكلي
● أدى تأجيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتوقعات السوق بشأن استمرار خفض أسعار الفائدة هذا العام، بالإضافة إلى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي منع نشر بيانات اقتصادية رئيسية، إلى زيادة الشكوك لدى المستثمرين حول مسار السياسات النقدية العالمية.
● في الوقت نفسه، أعرب عدد من الشخصيات المؤثرة عن قلقهم بشأن التقييمات المرتفعة لسوق الأسهم. حذر الرئيس التنفيذي لـJPMorgan، جيمي ديمون، في وقت سابق من هذا الشهر من أن مخاطر حدوث تصحيح كبير في سوق الأسهم الأمريكية خلال الستة أشهر إلى عامين القادمين قد ازدادت.
ثالثًا: الأداء التاريخي لشهر نوفمبر
على الرغم من الأداء المخيب للآمال في أكتوبر، تشير البيانات التاريخية إلى أن نوفمبر قد يكون شهرًا قويًا لـBitcoin.
● وفقًا لبيانات AiCoin، منذ عام 2013، حقق Bitcoin 8 ارتفاعات و4 انخفاضات في شهر نوفمبر، بمتوسط عائد بلغ 46.02%. وقد رفع هذا المتوسط بشكل كبير النمو الاستثنائي في عام 2013 بنسبة 449.35%. باستثناء هذه القيمة الشاذة، ينخفض متوسط العائد إلى حوالي 9.35%، بينما يبلغ العائد الوسيط 10.82%، وهو ما يمثل الأداء النموذجي بشكل أفضل.
أشار المتداول Daan Crypto Trades إلى أن شهري نوفمبر وديسمبر كانا دائمًا نقاط تحول مهمة في السوق. فقد شهد هذان الشهران ذروة الدورات في أعوام 2013 و2017 و2021، وكذلك القيعان الدورية في 2018 و2022.
رابعًا: تداخل العوامل الصاعدة والهابطة
الإشارات الإيجابية لا تزال قائمة
على الرغم من الأداء الضعيف في أكتوبر، لا تزال هناك عدة عوامل إيجابية تدعم السوق:
● تواصل الأموال المؤسسية الشراء رغم التقلبات. بلغ صافي التدفقات إلى ETF الفوري لـBitcoin في الربع الثالث 7.8 مليار دولار، رغم أنه أقل من 12.4 مليار دولار في الربع الثاني، إلا أن الحفاظ على صافي التدفقات خلال الربع الثالث بأكمله يؤكد على الشراء المستقر من قبل المستثمرين المؤسسيين. كما سجل الأسبوع الأول من أكتوبر صافي تدفق بلغ 3.2 مليار دولار، وهو أعلى تدفق أسبوعي في عام 2025.
● في الوقت نفسه، واصلت شركة MicroStrategy المدرجة في البورصة الشراء أثناء تصحيح السوق، حيث اشترت 220 Bitcoin في 13 أكتوبر و168 Bitcoin في 20 أكتوبر، ليصل إجمالي مشترياتها خلال أسبوع إلى 388 Bitcoin.
● تشير المؤشرات على السلسلة أيضًا إلى صحة السوق. تبلغ الخسائر غير المحققة بالقرب من 107,000 دولار حوالي 1.3% فقط من القيمة السوقية لـBitcoin، وهو أقل بكثير من مستويات السوق الهابطة السابقة.
العوامل الكلية هي المفتاح
سيعتمد اتجاه Bitcoin في نوفمبر 2025 على تطور عدة عوامل اقتصادية كلية:
● سياسة الاحتياطي الفيدرالي: خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية أكتوبر، ليصل سعر الفائدة الأساسي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. ومع ذلك، خفف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من التوقعات بمزيد من التخفيضات، قائلاً إن خفض الفائدة في ديسمبر "ليس أمرًا محسومًا".
● إغلاق الحكومة الأمريكية: دخل إغلاق الحكومة الأمريكية أسبوعه الخامس، مقتربًا من أطول رقم قياسي في تاريخ الولايات المتحدة. أدى الجمود المستمر بين الجمهوريين والديمقراطيين حول الإنفاق الحكومي إلى حالة من عدم اليقين.
● العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين: يُنظر إلى المحادثات بين الرئيس الأمريكي والرئيس الصيني على أنها خطوة إيجابية لتخفيف التوترات التجارية. يتضمن الاتفاق خفض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية على السلع الصينية مقابل اتخاذ بكين إجراءات ضد تجارة الفنتانيل.
تغير هيكل السوق
أثبت انهيار السوق في 11 أكتوبر أن سوق Bitcoin قد تحول من هيمنة الأفراد إلى هيمنة المؤسسات.
على عكس حالة الذعر التي سادت السوق التي يهيمن عليها الأفراد في نهاية عام 2021، كان هذا التصحيح محدودًا. بعد عمليات التصفية الواسعة، واصل المستثمرون المؤسسيون الشراء، مما يدل على إصرارهم على الدفاع عن السوق من الهبوط.
خامسًا: تباين آراء الخبراء
تتباين آراء محللي السوق حول آفاق Bitcoin في نوفمبر:
● الرئيس التنفيذي لشركة GIS Mining، فاسيلي جيريا، أشار إلى أنه خلال الفترة من 31 أكتوبر إلى 9 نوفمبر، قد يواصل Bitcoin التداول ضمن نطاق واسع بين 102,000 دولار و122,550 دولار. وقال: "يعكس السعر الحالي البالغ حوالي 110,000 دولار توازنًا بين التفاؤل الحذر للمستثمرين وعدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر."
● محلل 10x Research، ماركوس ثيلين، شدد على ضرورة الجمع بين الرسوم البيانية الموسمية والعوامل المؤثرة الأخرى عند التحليل. ونصح بمتابعة تطورات العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وحل إغلاق الحكومة الأمريكية.
● محلل التحليل الفني Bitcoin Vector أشار إلى أنه في كل مرة يختبر فيها Bitcoin نطاق 106,000-108,000 دولار، تنخفض التقلبات، وهو ما يعد علامة على مرونة السوق. ومع ذلك، أشار إلى أن Bitcoin بحاجة إلى استعادة منطقة تكلفة الحيازة بسرعة لمنع عودة الضغط الهبوطي.
سادسًا: نصائح استراتيجية الاستثمار
بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، يجب التركيز على مستويات الأسعار الرئيسية.
● وفقًا لتحليل الرئيس التنفيذي لشركة GIS Mining، فاسيلي جيريا، فإن 106,000 دولار هو مستوى دعم رئيسي، وإذا تم كسره، فقد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من تصفية مراكز الهامش وتسريع التصحيح إلى المنطقة النفسية الهامة بين 100,000-102,000 دولار.
● من ناحية الصعود، إذا تمكن Bitcoin من الثبات فوق 111,700 دولار، فسيمهد ذلك الطريق لإعادة اختبار القمة المحلية عند 115,900 دولار، ثم القمة التاريخية عند 126,199 دولار.
● أما بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فلا يزال الوضع الحالي مناسبًا للتراكم. إذ تتسارع وتيرة تبني المؤسسات لـBitcoin ودمجه في النظام المالي التقليدي.
الأداء التاريخي لشهر نوفمبر يمنح السوق الأمل، لكن خصوصية عام 2025 تكمن في أن العوامل الاقتصادية الكلية أصبحت تتجاوز الأنماط الموسمية، لتصبح القوة الرئيسية التي تهيمن على الأسعار على المدى القصير. إذا تمكن Bitcoin من الثبات فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 110,000 دولار، مع عدم تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وبالاقتران مع الأداء القوي تاريخيًا في نوفمبر، فلا يزال من الممكن أن يتحدى Bitcoin مستويات سعرية أعلى قبل نهاية العام.
