"البرتقالي هو لون نوفمبر": استراتيجية Michael Saylor تشتري 397 بيتكوين إضافية مقابل 45.6 مليون دولار

وفقًا لإيداع 8-K لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم الاثنين، استحوذت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، وهي شركة خزانة بيتكوين، على 397 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 45.6 مليون دولار بسعر متوسط قدره 114,771 دولار لكل بيتكوين بين 27 أكتوبر و2 نوفمبر.

تمتلك Strategy الآن إجمالي 641,205 بيتكوين — بقيمة تقارب 69 مليار دولار — تم شراؤها بسعر متوسط قدره 74,057 دولار لكل بيتكوين، بتكلفة إجمالية حوالي 47.5 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف، وفقًا لما ذكره المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي للشركة، Michael Saylor. ولتوضيح ذلك، تمثل هذه الكمية أكثر من 3% من إجمالي المعروض من بيتكوين البالغ 21 مليون، وتُشير إلى أرباح دفترية تقارب 21.5 مليار دولار بالأسعار الحالية.

تمت عمليات الاستحواذ الأخيرة باستخدام عائدات من مبيعات السوق الفورية لأسهم الشركة العادية من الفئة A، MSTR، وأسهم STRK الممتازة الدائمة، وأسهم STRF الممتازة الدائمة، وأسهم STRD الممتازة الدائمة. 

برامج الأسهم الممتازة الدائمة STRK وSTRC وSTRF وSTRD بقيمة 21 مليار دولار، و4.2 مليار دولار، و2.1 مليار دولار، و4.2 مليار دولار على التوالي، تأتي بالإضافة إلى خطة الشركة "42/42"، التي تستهدف جمع رأس مال إجمالي قدره 84 مليار دولار من خلال عروض الأسهم والسندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين حتى عام 2027 — بعد أن تم رفعها من خطتها الأولية البالغة 42 مليار دولار، "21/21"، بعد استنفاد جانب الأسهم.

في الأسبوع الماضي، باعت Strategy 183,501 سهم من MSTR مقابل حوالي 54.4 مليون دولار. واعتبارًا من 2 نوفمبر، لا يزال هناك أسهم MSTR بقيمة 15.85 مليار دولار متاحة للإصدار والبيع ضمن هذا البرنامج، بحسب الشركة. كما باعت Strategy 49,374 سهم من STRK مقابل حوالي 4.4 مليون دولار، مع بقاء أسهم STRK بقيمة 20.34 مليار دولار متاحة للإصدار والبيع ضمن هذا البرنامج. وباعت 76,017 سهم من STRF مقابل 8.4 مليون دولار، مع بقاء 1.66 مليار دولار، وباعت 29,065 سهم من STRD مقابل 2.3 مليون دولار، مع بقاء 4.13 مليار دولار.

أسهم STRD غير قابلة للتحويل مع توزيعات أرباح غير تراكمية بنسبة 10% وتتمتع بأعلى ملف مخاطرة-عائد. أسهم STRK قابلة للتحويل مع توزيعات أرباح غير تراكمية بنسبة 8%، مما يسمح بتحقيق مكاسب في الأسهم. أسهم STRF غير قابلة للتحويل مع توزيعات أرباح تراكمية بنسبة 10%، مما يجعلها الأكثر تحفظًا. أسهم STRC هي أسهم ممتازة ذات معدل متغير وتوزيعات أرباح شهرية، مع معدلات قابلة للتعديل مصممة للحفاظ عليها بالقرب من القيمة الاسمية.

وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، هناك الآن 192 شركة عامة اعتمدت نموذجًا ما للاستحواذ على بيتكوين. وتشمل بقية العشرة الأوائل MARA، Twenty One المدعومة من Tether، Metaplanet، Adam Back وBitcoin Standard Treasury Company المدعومة من Cantor Fitzgerald، Bullish، Riot Platforms، Trump Media & Technology Group، Coinbase، وCleanSpark، مع 53,250 بيتكوين، 43,514 بيتكوين، 30,823 بيتكوين، 30,021 بيتكوين، 24,300 بيتكوين، 19,287 بيتكوين، 15,000 بيتكوين، 14,548 بيتكوين، و13,011 بيتكوين على التوالي.

بينما يستمر عدد شركات خزانة بيتكوين في الارتفاع، انخفضت قيمة العديد من أسهم هذه المجموعة بشكل كبير عن ذروتها الصيفية، حيث انخفضت أسهم Strategy نفسها بنسبة 41% على سبيل المثال. وقد انخفضت نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول للشركات بشكل حاد، حيث تبلغ نسبة mNAV لشركة Strategy حاليًا حوالي 1.1.

في مقابلة في وقت سابق من هذا العام، قال Saylor إن هيكل رأس مال Strategy مصمم لتحمل انخفاض بنسبة 90% في بيتكوين يستمر لمدة أربع إلى خمس سنوات، وذلك بفضل مزيجها من الأسهم، والديون القابلة للتحويل، والأدوات الممتازة — رغم أنه أقر بأن المساهمين سيظلون "يعانون" في مثل هذا السيناريو.

'البرتقالي هو لون نوفمبر'

يوم الاثنين الماضي، أعلنت Strategy أنها اشترت 390 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 43 مليون دولار بسعر متوسط قدره 111,117 دولار لكل بيتكوين. وقد كانت هذه أكبر عمليات استحواذ أسبوعية لها منذ أكثر من شهر، ورفعت إجمالي ممتلكاتها إلى 640,808 بيتكوين.

وقد لمح Saylor مرة أخرى إلى أحدث مجموعة من عمليات الشراء للشركة مسبقًا، حيث شارك تحديثًا على متتبع استحواذ Strategy على بيتكوين يوم الأحد، قائلاً: "البرتقالي هو لون نوفمبر."

أغلقت أسهم Strategy مرتفعة بنسبة 5.9% يوم الجمعة عند 269.51 دولار، على الرغم من تسجيل أرباح قدرها 2.8 مليار دولار في الربع الثالث — بانخفاض حاد عن الرقم القياسي البالغ 10 مليارات دولار في الربع السابق. ومع ذلك، تجاوزت النتائج تقديرات المحللين، حيث بلغت الأرباح المخففة للسهم الواحد 8.42 دولار مقابل توقعات بلغت 8.15 دولار، لكنها كانت أضعف ربع للشركة منذ اعتمادها المحاسبة على أساس القيمة العادلة في يناير.

أضافت Strategy حوالي 43,000 بيتكوين في الربع الثالث. ومع ذلك، يمثل هذا أبطأ ربع تراكم لها هذا العام، بانخفاض من 69,000 بيتكوين في الربع الثاني وأكثر من 80,000 بيتكوين في الربع الأول، حيث تراجعت عمليات الشراء الأسبوعية تدريجيًا جنبًا إلى جنب مع ضعف علاوة mNAV لديها.

انخفض سهم MSTR حاليًا بنسبة 1.9% في تداولات ما قبل السوق يوم الاثنين، وفقًا لصفحة أسعار Strategy على The Block، ولا يزال سلبيًا بنسبة 10.2% منذ بداية العام مقارنة بارتفاع بيتكوين بنسبة 15% لعام 2025.