لماذا قال نافال: ZCash هو تأمين ضد خصوصية bitcoin؟

العنوان الأصلي: 《لماذا يقول نافال: ZCash هو تأمين للخصوصية ضد البيتكوين؟》

الكاتب الأصلي: Max Wong، IOSG Venture

ملاحظة律动: في 1 أكتوبر، صرّح المستثمر الملائكي الشهير في وادي السيليكون Naval Ravikant قائلاً: "البيتكوين هو تأمين ضد العملات الورقية. ZCash هو تأمين ضد البيتكوين". نافال هو مستثمر ملائكي معروف في وادي السيليكون، استثمر في شركات تكنولوجية شهيرة مثل تويتر وأوبر، وهو أيضًا رائد أعمال ناجح أسس منصة التمويل الجماعي AngelList، ونشر كتابًا شهيرًا بعنوان "دليل نافال". خلال الشهرين الماضيين، ارتفع سعر Zcash ($ZEC) من 40 دولارًا إلى 460 دولارًا، أي بنسبة تزيد عن 1000%. فيما يلي محتوى المقال الأصلي:

مقدمة

خلال الأشهر القليلة الماضية، أصبحت Zcash ($ZEC) محور الاهتمام، حيث ارتفع سعرها من 47 دولارًا إلى 292 دولارًا خلال 30 يومًا في سبتمبر 2025، بزيادة قدرها 620%. وقد وصلت حاليًا إلى أعلى سعر لها منذ 8 سنوات عند 429 دولارًا، مما جعل القيمة السوقية الكاملة (FDV) تتجاوز 8 مليارات دولار.

في عصر تتزايد فيه الرقابة المالية، عادت المشاريع التي تركز على الخصوصية إلى دائرة الضوء في عالم العملات الرقمية. وبالتالي، عادت Zcash (ZEC) كواحدة من رواد العملات الخاصة لتجذب اهتمام الناس من جديد. هذا الحماس أعاد إحياء الاهتمام بما يسمى "المال الحر"، وهو مصطلح يُستخدم عادة لوصف النقود الرقمية الخاصة والمقاومة للرقابة. Zcash، باعتبارها عملة خصوصية قوية، تقدم خصوصية مالية حقيقية من خلال التكنولوجيا التشفيرية، وتوسع رؤية البيتكوين.

يهدف هذا التقرير إلى استكشاف تقنيات وبنية Zcash بعمق، ومقارنتها مع مشاركين آخرين في مجال الخصوصية، وتحليل العوامل التي أدت إلى عودة ظهور نظام Zcash البيئي مؤخرًا.

Zcash - ما هي وكيف تعمل؟

Zcash هي عملة رقمية تركز على الخصوصية، تم إطلاقها في أكتوبر 2016، وهي تفرع من كود البيتكوين. لقد اعتمدت عمدًا العديد من مبادئ البيتكوين النقدية؛ تعمل Zcash على بلوكشين إثبات العمل،

وتتميز أيضًا بالخصائص التالية:

· العرض الثابت: سقف 21 مليون وجدول تنصيف متوقع.

· إصدار عادل: لا يوجد إصدار مسبق، ونموذج إصدار مشابه للبيتكوين.

· اللامركزية: بدون إذن، لا توجد جهة مركزية، ولا تعتمد على وسطاء.

معايير الخصوصية

تستخدم ZCash تقنية zk-SNARKs (براهين المعرفة الصفرية غير التفاعلية الموجزة)، والتي تتيح التحقق من المعاملات دون الكشف عن أي تفاصيل حول المرسل أو المستلم أو المبلغ. ببساطة، توفر Zcash للمستخدمين معاملات مشفرة بالكامل، تخفي بيانات السلسلة، وهو أمر لا يمكن أن يحققه دفتر البيتكوين الشفاف. في الواقع، كانت هذه الآلية الخاصة للمعرفة الصفرية هي ما أراد ساتوشي استكشافه في البيتكوين، لكنه لم يكن ممكنًا تقنيًا في ذلك الوقت.

# تشفير تفاصيل المعاملة

عندما يجري المستخدم معاملة محمية، يتم تشفير التفاصيل الأساسية مثل عنوان المرسل، عنوان المستلم، ومبلغ المعاملة بالكامل على السلسلة.

# إنشاء إثبات ZK

يستخدم المرسل (المُثبِت) مفتاحه الخاص لإنشاء إثبات zk (zk-SNARK)، يؤكد فيه استيفاء عدة شروط، وكل ذلك دون كشف بيانات حساسة:

· لدى المرسل أموال كافية لإجراء المعاملة.

· الأموال المنفقة تم إنشاؤها بشكل قانوني في معاملات سابقة.

· قيمة المدخلات تساوي قيمة المخرجات، لمنع إنشاء عملات مزيفة.

· المرسل لديه الحق في استخدام الأموال (يمتلك المفتاح الخاص الصحيح).

· لم تُستخدم الأموال من قبل (باستخدام آلية تُسمى "nullifier").

# التحقق الفوري

تستخدم العقد الأخرى على شبكة Zcash (المحققون) مفتاح التحقق العام للتحقق الفوري من إثبات zk-SNARK. هذا الإثبات صغير جدًا (بضع مئات من البايتات)، ويمكن التحقق منه في غضون ميلي ثانية، لذا فإن عملية التحقق فعالة للغاية.

نوعا المعاملات المزدوجة

من الجدير بالذكر أن خصوصية Zcash اختيارية — يمكن للمستخدمين البقاء شفافين لتلبية متطلبات الامتثال أو التدقيق، أو اختيار السرية الكاملة بأنفسهم.

تستخدم ZEC نظام العنوان المزدوج، بما في ذلك العناوين الشفافة (t-address) والعناوين المحمية (z-address). المعاملات بين العناوين الشفافة تشبه أي معاملة على سلسلة غير خاصة، لكن المعاملات التي تتضمن عناوين محمية تكون مشفرة وخاصة. عند إرسال ZEC، لا يعرض دفتر الحسابات أي معلومات عن الأطراف أو القيمة، بل يظهر فقط أن معاملة صالحة قد حدثت. فقط المشاركون (وأي شخص يشاركونه مفتاح العرض الاختياري) يمكنهم رؤية التفاصيل.

هذا يمنح Zcash قابلية الاستبدال (كل وحدة قابلة للاستبدال)، ولا تتأثر بالتاريخ السابق، مما يحقق سرية مالية حقيقية عند استخدام المعاملات المحمية.

ثلاثة مجمعات رئيسية للأموال

يعد تنفيذ المعاملات الخاصة على نطاق واسع تحديًا تقنيًا كبيرًا. مرت Zcash بثلاث ترقيات رئيسية لتحسين تقنيتها وكفاءتها:

#Sprout (2016)

--الإصدار الأولي-- أثبت أن الخصوصية القائمة على zk-SNARK ممكنة على بلوكشين عام. ومع ذلك، كانت معاملات Sprout كثيفة الحسابات (تتطلب عدة جيجابايت من الذاكرة، وغير عملية على الأجهزة المحمولة)، وتحتاج إلى إعداد موثوق (توليد معلمات لمرة واحدة). شارك أشخاص مثل إدوارد سنودن تحت اسم مستعار "جون دوبردينغ" في هذا الإعداد الشهير لضمان عدم قدرة أي طرف على اختراق المعلمات. عناوين Sprout z التقليدية (عادةً zc...). أصبحت الآن مهجورة، لكنها لا تزال متاحة.

#Sapling (2018)

--ترقية رئيسية حسّنت الأداء وقابلية الاستخدام بشكل كبير. خفضت Sapling وقت الإثبات ومتطلبات الذاكرة بأكثر من 100 مرة، مما جعل معاملات ZEC الخاصة ممكنة على الأجهزة اليومية (حتى الهواتف الذكية). كما قدمت ميزات مهمة مثل العناوين المتنوعة (تسمح لمفتاح واحد بامتلاك عدة عناوين محمية، مما يعزز الخصوصية) ومفاتيح العرض (تتيح للمستخدمين مشاركة تفاصيل معاملاتهم للامتثال أو التدقيق). لا تزال Sapling تعتمد على إعداد موثوق متعدد الأطراف، لكنها كانت خطوة كبيرة نحو المدفوعات الخاصة العملية. عناوين Sapling z (Bech32، zs......) لا تزال مدعومة، لذا يمكن للمستخدمين استخدام الرموز القديمة.

#Orchard (2022)

--الجيل الأحدث، يحقق الخصوصية بدون ثقة. تستخدم Orchard نظام إثبات Halo 2 (طورته Zcash)، ولا يحتاج إلى أي إعداد موثوق جديد. كما حسّن الكفاءة أكثر، ويدعم المعاملات المجمعة وتحسين المزامنة. مع Orchard، أصبحت خصوصية Zcash أقوى (بدون افتراضات إعداد)، وأكثر قابلية للتوسع — صُممت لدعم حلول الطبقة الثانية المستقبلية مثل ZK-rollups. كما قدمت العنوان الموحد (UA، u1......)، الذي يمكنه تجميع مستلمين من Orchard (واختياريًا Sapling + شفاف) في عنوان واحد؛ عادةً ما تقوم المحافظ بتوجيه الأموال الجديدة إلى Orchard افتراضيًا. لذا، أصبحت Orchard الآن مجمع الحماية الافتراضي لمحافظ Zcash الحديثة.

الملخص الشائع لتطور Zcash: أثبت Sprout إمكانية الأموال الخاصة، جعلتها Sapling قابلة للاستخدام، وجعلتها Orchard غير موثوقة وقابلة للتوسع.

الترقيات القادمة

Crosslink: تستمر البنية التحتية التقنية لـ Zcash في التطور. يعمل المشروع حاليًا على ترقية رئيسية تُسمى Crosslink، ستقدم طبقة إثبات الحصة (PoS) هجينة فوق إثبات العمل. سيسمح ذلك لحاملي ZEC بتجميد عملاتهم للحصول على عوائد والمشاركة في تأكيد الكتل، بينما يواصل المعدنون إنتاج الكتل — مما يجمع بين مزايا PoW وPoS. من المتوقع أن تعزز هذه الطريقة المختلطة من إنتاجية الشبكة وأمانها (من خلال توفير إنهاء سريع وجعل هجمات 51% أكثر صعوبة).

مشروع Tachyon: يقود مطورو Zcash (خاصة عالم التشفير Sean Bowe) تنفيذ مشروع Tachyon — الذي يهدف إلى تحسين قابلية توسع بروتوكول الحماية في Zcash بشكل كبير. يهدف مشروع Tachyon إلى إزالة عنق الزجاجة في الأداء (مثل الحاجة لتنزيل ومسح كل عملة من قبل كل محفظة) من خلال تقنيات مبتكرة مثل إثبات نقل البيانات، لتحقيق مدفوعات خاصة "على مستوى الكوكب".

مقارنة بين ZCash وMonero

Zcash (ZEC) تضع نفسها كعملة مشابهة للبيتكوين ولكن مع خصوصية تشفير اختيارية. تستخدم التحويلات المحمية فيها zk-SNARK، بحيث يمكن للمحققين التحقق من صحة المعاملة دون رؤية المرسل أو المستلم أو المبلغ. مع UA، يمكن للمحافظ إرسال الأموال إلى المستلم الصحيح مع الحفاظ على إمكانية التدقيق: لا يزال بإمكان المستخدمين إجراء معاملات شفافة أو مشاركة مفتاح العرض مع المحاسبين/الجهات التنظيمية. النتيجة هي حرية الاختيار للمستخدم؛ عندما تستخدم مجمع الحماية فعليًا، تكون الخصوصية في أقوى حالاتها.

Monero (XMR) يستخدم مجموعة أدوات مختلفة، ويوفر الخصوصية افتراضيًا في كل معاملة: توقيعات الحلقة (تخلط المعاملة الأصلية مع العديد من المعاملات الطُعم، بحيث لا يمكن للمراقب معرفة أي محفظة أرسلت الأموال فعليًا)، RingCT (يخفي المبالغ)، والعناوين المخفية (يتلقى المستلم المدفوعات عبر عنوان مخفي لمرة واحدة لا يمكن ربطه بمحفظته الحقيقية). هذا يجعل الاستخدام بسيطًا، لكن الخصوصية احتمالية: تعتمد القوة على حجم الحلقة (مثل 16)، واختيار الطُعم، وسلوك المستخدم. عمليًا، خصوصيته عالية، لكن لا توجد إفصاحات انتقائية عند التدقيق، وبسبب مشاكل الامتثال، تتجنب بعض المنصات إدراجه.

بشكل عام: تحقق توقيعات الحلقة إخفاء هوية المعاملة عن طريق وضعها بين عدة معاملات طُعم (يمكن القول إن Monero يزيد فقط من الإنكار المعقول)، بينما تثبت zk-SNARK صحة الادعاء دون كشف أي معلومات غير صحة الادعاء نفسه. كان أحد أسباب تردد الناس في البداية تجاه ZCash هو الحاجة إلى إعداد موثوق، لكن مع ترقية Halo الأخيرة، يمكن لـ ZCash الآن توليد براهين معرفة صفرية متكررة بدون إعداد موثوق. على الرغم من الصعوبات، أظهرت ورقة "Heuristics for Monero Traceability" أن Monero يمكن تتبعه إلى حد ما: "أخطاء تطبيق المحفظة وMordinal-P2Pool Perspective".

فلماذا اختار السوق ZCash؟

ماذا حدث؟

خلال الشهرين الماضيين، من أوائل سبتمبر حتى الآن، كان $ZEC في اتجاه صعودي فقط، من أدنى سعر ~$40 إلى ~$429، بزيادة أكثر من 1000%. فما هو المحفز لهذا الارتفاع؟ وما هي الأسباب؟

إطلاق Zashi

أحد أكبر المساهمين في نمو ZCash مؤخرًا هو تركيز ECC (Electric Coin Co) على المستهلكين. في السابق، كان البروتوكول يركز بشكل أساسي على جوهر ZCash — بناء التشفير والتقنية — أما الآن، فقد أصبحوا يركزون أكثر على تجربة المستخدم وتسجيل الدخول. جزء كبير من هذا العمل هو تطوير Zashi، المحفظة الرسمية لـ ZCash.

Josh Swihart — الرئيس التنفيذي لـ ECC:

"عندما توليت منصب الرئيس التنفيذي لـ ECC في فبراير 2024، قررنا التركيز حقًا على تجربة المستخدم... أنشأنا محفظة تُسمى Zashi. بعد إطلاق Zashi، يمكنك أن ترى أن عدد المعاملات المحمية وإجمالي ZEC في مجمع الحماية ينمو بشكل أسي."

حسّن إطلاق Zashi تجربة استخدام Zcash بشكل كبير. توفر واجهة سلسة تضاهي محافظ EVM الشهيرة، وتدعم ميزات التخزين الآمن مثل مفاتيح العرض وتكامل المحافظ الصلبة، بل وتخطط لتمكين المراقبة المحمية والتفويض بعد الإطلاق. والأهم من ذلك، أن Zashi مصممة خصيصًا للمعاملات المحمية لـ ZEC، مما يعني أن جميع المعاملات على Zashi تكون خاصة افتراضيًا. إذا استلم المستخدم ZEC شفافًا، تطلب المحفظة منه حمايته قبل الإنفاق. بالإضافة إلى ذلك، تدعم Zashi جميع مجمعات الأموال المختلفة (Sprout، Sapling، Orchard) من خلال دعم عنوان واحد متعدد المجمعات، مما يعني أن المستخدمين يمكنهم نقل الأموال بسهولة بين المجمعات المختلفة.

مقارنةً بالسنوات الماضية، كان استخدام Zcash بشكل خاص يتطلب استخدام عدة برامج متخصصة عبر منتجات مختلفة. بفضل هذه التحسينات في تجربة المستخدم، نما استخدام مجمع الحماية بشكل أسي، مما يدل على أن العديد من المستخدمين سيختارون الخصوصية إذا توفر خيار سهل.

من خلال جعل المعاملات الخاصة بسيطة، بنقرات قليلة فقط، وتجريد التعقيد التقني، دفعت هذه المحافظ إلى تبني المستخدمين ذوي المعرفة التقنية المنخفضة. يُعتبر تحسين تجربة المستخدم في المحافظ هو المحرك الرئيسي لنمو ZCash مؤخرًا.

أحد أبرز علامات مساهمة Zashi في زخم تطوير نظام Zcash البيئي هو النمو المتفجر في استخدام الحماية على السلسلة. حتى الربع الرابع من 2025، تم تخزين أكثر من 4.5 مليون ZEC في عناوين محمية، أي حوالي 28% من إجمالي العرض. هذا رقم قياسي جديد، بينما كانت النسبة قبل سنوات قليلة فقط 5%. يوضح الرسم البياني أعلاه كيف بدأ مجمع الحماية في النمو بشكل أسي منذ حوالي 2024، متزامنًا مباشرة مع وقت إطلاق Zashi.

هذا يعني أن المزيد من ZEC دخلت مجمع التشفير في Zcash، مما يعزز حماية الخصوصية للجميع (مجموعة مجهولة أكبر). عمليًا، يؤدي ذلك أيضًا إلى تقليل السيولة المتداولة (لأن الأموال المحمية يصعب تتبعها، وغالبًا ما يتم الاحتفاظ بها لفترات طويلة لحماية الخصوصية)، مما يؤثر بشكل إيجابي على ديناميكيات الأسعار.

إدخال NEAR Intents - Crosspay

يعمل CrossPay في Zashi أيضًا كآلية انضمام جماعي لـ Zcash، مما يحقق قابلية التشغيل البيني لنظام Zcash البيئي بشكل جذري.

Crosspay هو حل جسر/تبادل عبر السلاسل، يستخدم NEAR Intents، ويسمح للمستخدمين بتبديل أو استبدال ZEC من أو إلى سلسلة أخرى مع الحفاظ على الخصوصية؛ كما يستخدم Zashi تكامل NEAR مع اللامركزية غير المتصلة بالإنترنت، مما يسمح للمستخدمين بتبديل ZEC إلى سلسلة أخرى (أو إلى بوابة عملة ورقية) دون الكشف عن عنوان ZEC الخاص بهم — مما يلغي الحاجة إلى CEX تمامًا. وقد أدى ذلك إلى تدفق كبير لرأس المال والمستخدمين إلى نظام ZEC البيئي مؤخرًا.

NEAR Intents هو بروتوكول تجريد السلاسل: يحدد المستخدمون (أو الوكلاء) ما يريدونه (مثل "تبديل BTC→ZEC" أو "دفع 50 USDC لهذا العنوان")، وتتنافس شبكة لامركزية من المحللين على التنفيذ عبر السلاسل؛ يحتاج المستخدم فقط إلى توقيع موافقة واحدة. يخفي القفزات بين الجسور/DEX وأفضل مسار للسعر/السيولة.

· يطلب المستخدم "تبديل X → ZEC" أو "دفع Y USDC على سلسلة Z".

· يتنافس محللو NEAR Intents ويعيدون أفضل عرض سعر.

· يوافق المستخدم مرة واحدة في Zashi؛ ينفذ المحلل المسار عبر السلاسل؛ يتم حماية ZEC أو يحصل المستلم على الرمز الدقيق.

تم استبعاد كميات USDC وUSDT من هذه العينة؛ حاليًا، تمثل نوايا ZEC NEAR أكثر من 30% من إجمالي نوايا NEAR.

بشكل عام، يمكننا الاستنتاج أن تكامل Zashi مع Crosspay هو أيضًا أحد المحركات الرئيسية لنمو الحصة السوقية، حيث ارتفع عدد نوايا ZEC NEAR بشكل كبير منذ سبتمبر 2025، وهو الوقت الذي تم فيه إطلاق Crosspay.

أهمية جديدة لنوع المعاملات المزدوجة — القصة

مع دفع الحكومات والهيئات التنظيمية بقوة نحو تدابير المراقبة (من KYC/AML أكثر صرامة إلى تتبع العملات الرقمية للبنوك المركزية)، عاد روح الكريبتو بانك إلى الواجهة. توفر Zcash لأولئك القلقين من هذه الاتجاهات أداة تحوط: شكل من أشكال العملة المشفرة غير القابلة للمراقبة.

"يركزون فقط على ارتفاع الأرقام، دون الانتباه إلى تراجع الحرية."

مع إدراك مستخدمي العملات الرقمية الرئيسيين لتآكل الخصوصية (على سبيل المثال، إدراج Tornado Cash والعملات المختلطة الأخرى في القائمة السوداء)، بدأ الكثيرون في البحث عن بدائل خصوصية على السلسلة. تبرز Zcash كطبقة أولى مجربة ميدانيًا، وتوفر حماية خصوصية أقوى من بروتوكولات الخلط (ويقال إن استخدام Zcash أوسع من Tornado Cash).

باختصار، جعل صعود "سرد الحرية" من Zcash أصلًا رئيسيًا للحفاظ على الحرية المالية — وهو سرد يلقى صدى لدى المستثمرين الأيديولوجيين وأولئك الذين يسعون فقط للتحوط من "الأخ الأكبر".

ديناميكيات العرض بعد التنصيف

قلل التنصيف الثاني لـ Zcash (نوفمبر 2024) بشكل كبير من إصدار العملة الجديدة، ونرى الآن تأثيره. انخفضت مكافأة الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC، وانخفض معدل التضخم السنوي إلى النصف. تاريخيًا، لم يتجاوز سعر البيتكوين 1000 دولار باستمرار إلا بعد التنصيف الثاني — وبعد ذلك ارتفع سعر البيتكوين بشكل أسي. منحنى عرض Zcash مطابق تمامًا للبيتكوين، مع فارق زمني لبضع سنوات، وقد تجاوز للتو نفس المعلم.

▲ جدول إصدار وتضخم ZEC بالدولار الأمريكي

مع ارتفاع الطلب، يتقلص العرض المتداول، وهذا هو ضغط العرض والطلب الكلاسيكي. يتكهن المستثمرون أنه بعد زوال "شبح" التضخم العالي، قد تتبع ZEC مسار البيتكوين المبكر. في الواقع، في الربع الرابع من 2025، تفوقت ZEC في الأداء على معظم العملات الرئيسية. قد يكون جزء من ذلك توقيت السوق، لكن من الناحية الأساسية، أصبحت اقتصاديات رموز Zcash أكثر جاذبية مع نضوجها: لديها سقف ثابت، وانبعاثات متناقصة، واقتراب نهاية مكافآت المعدنين — وهو مسار مشابه لتطور البيتكوين.

▲ جدول أسعار ZEC بالدولار الأمريكي وجدول التنصيف

رغم أن بعض المتداولين يسيئون فهم موضوع التنصيف (شائعة تنصيف 2025 غير صحيحة)، إلا أن ذلك لا يزال يجذب الانتباه إلى قصة Zcash.