الملاحظات الرئيسية
- ارتفع حجم خزينة xUSD الخاصة بـ Stream إلى 400 مليون دولار مع عوائد ثابتة مشبوهة بنسبة 15%، مما يشير إلى أن العوائد تم تحديدها يدويًا بدلاً من أن تكون نتيجة أداء السوق العضوي.
- القروض القائمة بقيمة 285 مليون دولار عبر بروتوكولات Euler وSilo وMorpho مدعومة بتوكنات الضمان الخاصة بـ Stream وهي xUSD وxBTC وxETH.
- تواجه Elixir Network تعرضًا شديدًا مع إقراض 68 مليون دولار من USDC إلى Stream، وهو ما يمثل 65% من دعم عملتها المستقرة deUSD ويزيد من مخاطر فقدان الربط.
قامت منصة DeFi Stream Finance بتعليق جميع عمليات السحب والإيداع في 3 نوفمبر بعد أن كشف مدير صندوق خارجي عن خسارة تقارب 93 مليون دولار من أصول الشركة. استعانت المنصة بالمحاميين Keith Miller وJoseph Cutler من مكتب المحاماة Perkins Coie LLP للتحقيق في الحادثة.
أعلنت Stream Finance في بيان بتاريخ 3 نوفمبر أنها تقوم بسحب جميع الأصول السائلة وتتوقع إكمال العملية في المدى القريب. لم تقدم الشركة جدولاً زمنيًا لاستئناف عمليات السحب أو تحديد هوية مدير الصندوق الخارجي المسؤول عن الخسارة.
بالأمس، كشف مدير صندوق خارجي يشرف على أموال Stream عن خسارة تقارب 93 مليون دولار من أصول صندوق Stream.
ردًا على ذلك، تقوم Stream حاليًا بالتواصل مع Keith Miller وJoseph Cutler من مكتب المحاماة Perkins Coie LLP، لقيادة تحقيق شامل…
— Stream Finance (@StreamDefi) 4 نوفمبر 2025
نمط نمو مشبوه سبق الانهيار
توسعت خزينة xUSD الخاصة بـ Stream من 40 مليون دولار إلى ما يقارب 400 مليون دولار في الأشهر الأخيرة مع الحفاظ على عائد ثابت بنسبة 15% طوال فترة النمو، وفقًا لمحامي web3 Iptisha.
وأشار المحامي إلى أن العوائد على السلسلة عادة ما تنخفض مع زيادة عدد المودعين الذين يقتسمون الأرباح وتتقلب بناءً على ظروف السوق، مما يشير إلى أن العوائد تم تحديدها يدويًا أو تم احتسابها من استراتيجيات خارج السلسلة.
هناك أمور أكثر إثارة للريبة في Stream Finance من مجرد خسارة 93 مليون دولار
عملة xusd المستقرة فقدت ربطها بنسبة 25% مباشرة بعد الإعلان، وليس من قبيل المصادفة أنه إذا فقدت الخزينة الضمان، ينكسر الربط
نمت خزينة xusd نفسها بشكل جنوني من 40 مليون دولار إلى ما يقارب 400 مليون دولار في… pic.twitter.com/7UIe4OQkEI
— Iptisha | Circulox.org (@iptishax) 4 نوفمبر 2025
تعمل Stream Finance بدون إثبات احتياطي شامل أو لوحة شفافية، وتعتمد بدلاً من ذلك على حزمة Debank التي تعرض المراكز على السلسلة، وفقًا لمؤسس Chaos Labs Omer Goldberg. بعد إعلان 3 نوفمبر، فقدت xUSD ربطها بنسبة 25% من سعرها المستهدف قبل أن تتعافى جزئيًا.
5/ لا تحتفظ Stream Finance حاليًا بلوحة شفافية شاملة أو إثبات احتياطي؛ ومع ذلك، تنشر رابطًا إلى حزمة Debank التي تعرض مراكزها على السلسلة.
ومع ذلك، في أعقاب الاستغلال، لم تكن هذه الإفصاحات البسيطة حاسمة…
— Omer Goldberg (@omeragoldberg) 3 نوفمبر 2025
العدوى تهدد 285 مليون دولار عبر بروتوكولات DeFi
يُقدر أن هناك قروضًا قائمة بقيمة 284.96 مليون دولار مؤمنة بضمان xUSD وxBTC وxETH الخاصة بـ Stream عبر العديد من منصات الإقراض اللامركزي، وفقًا للمحلل المجهول YAM. وتدعم هذه الضمانات القروض على بروتوكولات تشمل Euler وSilo وMorpho عبر شبكات Ethereum وArbitrum وAvalanche وPlasma وSonic.
يقوم المستخدمون بإيداع Bitcoin BTC $103 694 تقلب 24 ساعة: 2.1% القيمة السوقية: $2.07 تريليون حجم التداول 24 ساعة: $86.83 مليار، Ethereum ETH $3 518 تقلب 24 ساعة: 2.1% القيمة السوقية: $427.29 مليار حجم التداول 24 ساعة: $50.06 مليار، والدولارات لصك هذه التوكنات المشتقة، والتي تُستخدم بعد ذلك كضمان على منصات أخرى.
هذه خسارة ضخمة. من غير الواضح كيف سيتم تسوية هذا بين حاملي xUSD/xBTC/xETH والمقرضين مقابل هذه التوكنات، لذا دعونا نستعرض جميع العملات المستقرة/الخزائن التي لديها تعرض (غير) مباشر لـ Stream.
أفضل ما يمكننا قوله، هذه العملات المستقرة لديها تعرض غير مباشر:
Elixir’s…— YAM 🌱 (@yieldsandmore) 4 نوفمبر 2025
عملة deUSD المستقرة الخاصة بـ Elixir Network لديها 68 مليون دولار من USDC USDC $1.00 تقلب 24 ساعة: 0.0% القيمة السوقية: $75.41 مليار حجم التداول 24 ساعة: $20.94 مليار تم إقراضها إلى Stream مقابل ضمان xUSD، وهو ما يمثل 65% من إجمالي دعم deUSD. وادعت Elixir أنها تحتفظ بحق الاسترداد الكامل عند 1 دولار لمركز الإقراض الخاص بها، لكن Stream أبلغت الشركة بأنها لا تستطيع معالجة المدفوعات حتى يحدد المحامون أولوية الدائنين، وفقًا لتحليل YAM. هذا التعرض يضع Elixir في خطر إذا لم تتمكن Stream من استرداد الأموال، على غرار أحداث فقدان الربط الأخيرة التي أثرت على سوق العملات المستقرة البالغ أكثر من 280 مليار دولار.
أكبر أمين معرض للخطر هو TelosC بقروض بقيمة 123.64 مليون دولار مؤمنة بأصول Stream، تليها Elixir بقيمة 68 مليون دولار وMEV Capital بقيمة 25.42 مليون دولار. سوق xUSD الخاص بـ MEV Capital على Arbitrum انخفض إلى ما دون عتبات التصفية مع وصول معدلات الاقتراض إلى 88% عند استخدام 100%. لم تتم تصفية المراكز لأن العديد من الأسواق تستخدم أوراكل القيمة الأساسية بدلاً من الأسعار الفورية، مما يؤخر خطر التخلف عن السداد في استراتيجيات الإقراض اللامركزي.
لم تقدم Stream Finance أي معلومات عن هوية مدير الصندوق الخارجي أو استراتيجيته الاستثمارية أو ترتيبات الحفظ.
next
