تنظيم العملات المستقرة في المملكة المتحدة يستهدف التنفيذ في عام 2026

ستطلق المملكة المتحدة مشاورة حول تنظيم العملات المستقرة في 10 نوفمبر، وتهدف إلى تنفيذها بحلول نهاية عام 2026 لتتماشى مع التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي ارتفع فيه عدد مستخدمي العملات المشفرة في البلاد إلى 7 ملايين من 2.3 مليون قبل أربع سنوات، أي بزيادة قدرها 204%.

تستعد جهات إصدار العملات المستقرة الكبرى، بما في ذلك Circle وTether وPayPal، لدخول السوق البريطانية المنظمة.

المملكة المتحدة تسرّع إطار عمل العملات المستقرة وسط المنافسة الأمريكية

أكدت الحكومة البريطانية خططها لتقديم تنظيم شامل للعملات المستقرة بعد إقرار قانون GENIUS الأمريكي. ووفقًا لمسؤولين مطلعين على الأمر، سيتعين على جهات إصدار العملات المستقرة الاحتفاظ بالاحتياطيات في السندات الحكومية أو الأوراق المالية قصيرة الأجل. وقد نشرت Financial Conduct Authority (FCA) خارطة طريق لأصول العملات المشفرة توضح نهج التنفيذ المرحلي حتى عام 2026.

FCA Crypto roadmap: Bank of Financial Conduct Authority

ستجمع عملية التشاور آراء الصناعة حول متطلبات الاحتياطي، وإجراءات التدقيق، ومعايير الشفافية. ارتفع إصدار العملات المستقرة في المملكة المتحدة بنسبة 40% على أساس سنوي، مما يدل على زخم السوق قبل تنفيذ التنظيم. يهدف الإطار إلى تحقيق توازن بين حماية الابتكار وضمانات المستهلكين بينما تسعى البلاد إلى ترسيخ مكانتها كولاية تنافسية لأعمال الأصول الرقمية.

يمثل حاملو العملات المشفرة البالغ عددهم 7 ملايين في المملكة المتحدة سوقًا كبيرة لخدمات العملات المستقرة المنظمة. لا تزال كفاءة المدفوعات عبر الحدود والتكامل مع البنية التحتية المالية التقليدية من الأولويات الرئيسية لكل من المنظمين والمشاركين في السوق مع بدء فترة التشاور.

اللاعبون المؤسسيون يترقبون دخول السوق البريطانية

حصلت Circle بالفعل على ترخيص في فرنسا لكل من EURC وUSDC بموجب تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي، مما يمهد الطريق لتوسع أوروبي أوسع. يحتفظ USDT من Tether بحصة سوقية عالمية مهيمنة، رغم أن التدقيق التنظيمي قد اشتد فيما يتعلق بشفافية الاحتياطيات وممارسات التدقيق.

تبلغ القيمة السوقية لعملة PayPal المستقرة PYUSD حوالي 2.8 مليار دولار وقد توسعت إلى شبكة Stellar، مستهدفة 170 دولة. تدعم ميزة "Pay with Crypto" في الشركة أكثر من 200,000 تاجر يقبلون مدفوعات الأصول الرقمية من خلال تحويلات فورية من العملات المستقرة إلى العملات الورقية. كما يستكشف مقدمو خدمات الدفع التقليديون، بما في ذلك Western Union، عروض العملات المستقرة مع تحسن الوضوح التنظيمي.

PYUSD marketcap : Coingecko

يخلق تقارب الأطر التنظيمية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي فرصًا لنهج امتثال موحد. تراقب شركات إدارة الأصول عن كثب المشاورة البريطانية، حيث ستؤثر متطلبات الاحتياطي من بنك إنجلترا بشكل مباشر على كيفية تدفق رأس المال المؤسسي إلى الأصول المدعومة بالعملات المستقرة.

تداعيات السوق ومتطلبات الاحتياطي

يفرض بنك إنجلترا شرط الاحتفاظ بالسندات الحكومية أو الأوراق المالية قصيرة الأجل كأصول احتياطية، مما يضع معايير جودة لدعم العملات المستقرة. يؤثر هذا الشرط على مديري الأصول الذين قد يعملون كأمناء لاحتياطيات العملات المستقرة، مما يخلق فرص عمل جديدة ضمن التمويل التقليدي. يتماشى هذا النهج مع المقترحات الواردة في قانون GENIUS الأمريكي، مما يسهل إمكانية توحيد التنظيم عبر الحدود.

لا تزال هناك تحديات تقنية في التنفيذ، خاصة فيما يتعلق بالتحقق الفوري من الاحتياطيات وآليات التدقيق. يشير مراقبو الصناعة إلى أن وضوح التنظيم يجب أن يسرّع من تبني المؤسسات مع تقليل المخاطر المشابهة للأخطاء السابقة في الإصدار من قبل مزودين آخرين. قد يؤثر الإطار البريطاني على المعايير العالمية، نظرًا لمكانة لندن كمركز مالي.

يوفر الجدول الزمني للتنفيذ في عام 2026 للمشاركين في السوق وقتًا للاستعداد مع الحفاظ على موقع تنافسي أمام الولايات القضائية الأخرى. من المتوقع أن تقدم المؤسسات المالية ملاحظات مفصلة خلال فترة التشاور للمساهمة في تشكيل المتطلبات التنظيمية النهائية التي توازن بين الابتكار والاستقرار النظامي.