بيتكوين في اختبار حاسم: إذا تجاوز BTC مستوى 106 ألف دولار، قد يتأجل السوق الهابط

عاد Bitcoin إلى مستوى 106,400 دولار، وهو نقطة محورية كانت حاسمة في ارتفاعات وتراجعات هذه الدورة.

كما أوضحنا في "إعادة اختبار 106k اليوم حدد مصير Bitcoin"، فإن القبول فوق هذا النطاق غالبًا ما يفتح المستوى التالي. في الوقت نفسه، فإن الرفض يجبر على إعادة البناء أسفل محور القيمة العادلة الذي يعمل كدعم ومقاومة، اعتمادًا على التدفقات والتموضع.

كما أوضحنا في "إعادة اختبار 106k اليوم حدد مصير Bitcoin"، فإن نطاق 106,400 دولار هو محور القيمة العادلة لهذه الدورة، وهو نقطة محورية للدعم والمقاومة (S/R) نظمت الاتجاهات مرارًا وتكرارًا.

القبول (بعد إعادة الاختبار) عادة ما يكون صعوديًا، وغالبًا ما يفتح الرف التالي؛ أما الرفض فيجبر على إعادة البناء إلى المستوى الأدنى.

اختبار Bitcoin عند 106.4k دولار (المصدر: TradingView)

يتوافق ذلك مع تحليلي السابق، "دورة السوق الهابطة بدأت عند 126k"، والذي يجادل بأن عبء الإثبات الآن يقع على التدفقات والانحراف، فبدون سلسلة من 5 إلى 10 أيام من صافي إنشاءات ETF، ومحور انحراف مرئي نحو خيارات الشراء. في النهاية، إذا تم التماسك فوق حوالي 126,272 دولار، يجب أن يتعامل السوق مع الارتفاعات على أنها توزيع.

باختصار، إذا تم اختراق 106.4k دولار، يمتد الاتجاه الصاعد نحو 114k إلى 120k دولار؛ إذا فشل، يظل إطار قمة 126k مسيطرًا، مع إعادة الفتح عند 100k إلى أعلى 90k دولار.

الحالة تعتمد على ما إذا كان الطلب الجديد سيصل فعليًا.

شهدت منتجات استثمار Bitcoin تدفقات خارجة صافية بنحو 946 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 3 نوفمبر، بعد تدفقات داخلة قوية في الأسبوع السابق. هذا النوع من التقلب في التدفقات ليس هو سلسلة الإنشاءات من 5 إلى 10 أيام التي وضعناها كقائمة تحقق للحالة المعاكسة.

طباعة التدفقات اليومية عبر مجمع ETF الفوري في الولايات المتحدة كانت متقلبة ومختلطة، وفقًا للوحة معلومات Farside، مع أيام إنشاء فردية فشلت في بناء الزخم. عندما يكون عبء الإثبات على التدفق، تصبح السلاسل أكثر أهمية من الطباعة الفردية، وحتى الآن، تظهر البيانات طلبًا غير متسق.

إعدادات المشتقات تضيف بوابة ثانية. بلغ الاهتمام المفتوح في خيارات Deribit رقمًا قياسيًا يقارب 50.27 مليار دولار في 23 أكتوبر، مع اهتمام ملحوظ بخيارات البيع حول 100,000 دولار. يغير الاهتمام المفتوح المرتفع طريقة التحوط لدى المتعاملين، وغالبًا ما يثبت الأسعار بالقرب من الأسعار المستديرة ويحد من الصعود حتى يتحول الانحراف من طلب البيع إلى طلب الشراء.

بدون هذا التحول في انحراف 25-دلتا، وبدون توسع مستدام في حجم التداول الفوري جنبًا إلى جنب مع الإنشاءات، يميل السعر إلى التراجع نحو محور القيمة العادلة بدلاً من بناء منصة فوقه.

خريطة المستويات واضحة وميكانيكية.

إغلاق يومي نظيف، يليه إغلاق أسبوعي، فوق 106,400 إلى 108,000 دولار، سيحول النطاق من سقف إلى دعم، وهو ما أطلق تاريخيًا الأسعار إلى نطاق 114,000 دولار، ثم 117,000 إلى 120,000 دولار، حيث ظهر العرض مجددًا.

يأتي التأكيد من يومين إلى ثلاثة أيام متتالية من صافي التدفقات الداخلة عبر مجموعة ETF الأمريكية، وتسطيح الانحراف نحو خيارات الشراء، وتأكيد حقيقي في السوق الفوري. إذا توسعت هذه الشروط إلى سلسلة إنشاءات من 5 إلى 10 أيام، ينفتح الطريق إلى نقاط الحجم المرتفع السابقة فوق 120,000 دولار قبل القرار التالي.

يظهر الفشل كاختراق داخلي نظيف فوق المحور يهبط مرة أخرى عند الإغلاق، أو قمة أدنى تحته، بينما تظل تدفقات ETF صافية سالبة وينحرف الانحراف مجددًا نحو طلب البيع. هذه السلسلة تبقي إطار قمة 126,000 دولار مسيطرًا.

يصبح المسار الأقل مقاومة هو 103,000 دولار، ثم 100,000 دولار، مع كسر يعيد فتح نطاق 90,000 دولار الأعلى. هذا يتسق مع مراحل إصلاح فقدان المحور السابقة حول نفس المحور، حيث أجبرت الاستردادات الفاشلة السعر على إعادة بناء الهيكل أدناه حتى تغيرت التدفقات والانحراف.

هناك أيضًا حالة النطاق.

مع اهتمام مفتوح كثيف وحساسية المتعاملين تجاه جاما حول ضربات 100,000 و110,000 دولار، فإن التثبيت بين 102,000 و109,000 دولار هو نتيجة معقولة على المدى القريب إذا فشلت طباعة ETF في التتابع وتذبذب الانحراف.

يؤدي هذا الإعداد إلى استنزاف التقلبات وخلق اختراقات زائفة حول 106,400 دولار، مما يبقي العبء على الطلب الهيكلي لحل النطاق. طفرات التدفقات الخارجة ليوم واحد بنحو 500 مليون دولار في أواخر أكتوبر هي أمثلة على مخاطر العناوين التي تحرك الأسعار دون تغيير النظام، وهو نمط يميل إلى الانعكاس بمجرد عودة السوق إلى محوره.

ساعة التنصيف وحسابات الدورة تحافظ على الإطار الأوسع سليمًا. إذا كانت 126,000 دولار هي الذروة المطبوعة في أوائل أكتوبر، فإن المكسب فوق قمة 2021 يقارب 82 بالمائة، وهو ما يتناسب مع ملف العوائد المتناقصة الذي رسمناه للدورات السابقة، حتى لو كان أعلى قليلاً من التراجع الخطي المباشر.

يتماشى هذا المنظور الزمني مع فكرة أن الدورة الهابطة بدأت عند 126,000 دولار، وأن الإبطال يتطلب أكثر من مجرد لمس السعر لخط. يتطلب إثباتًا من البنية التحتية، أي إنشاء مستدام ومحور انحراف دائم، ثم التماسك فوق 126,272 دولار ليفتح النطاق من 135,000 إلى 155,000 دولار قبل استئناف التوزيع.

الحواجز الكمية تساعد في ضمان دقة الاختبارات اللاحقة.

أشرنا إلى الاقتراب الثامن من 106,400 دولار، وهو أمر غير شائع لمستوى صمد كل هذه المدة. تاريخيًا، تؤدي إعادة الاختبار المتكررة إلى تآكل الدعم أو المقاومة حتى يجبر الكسر الحاسم على إعادة التسعير.

تكافئ الإعدادات مثل هذه النهج القائم على القواعد، حيث يحدد القبول أو الرفض التموضع والمخاطرة، بدلاً من السرد الذي يفترض أن المستوى سيستمر في العمل. ينطبق نفس الانضباط على التدفقات، حيث لا يفي يوم أخضر بدون متابعة بحد الإنشاءات من 5 إلى 10 أيام الذي يحدد الطلب الهيكلي.

سيعدل الاقتصاد الكلي السوق، لكن المحفزات تظل محلية. يؤدي ارتفاع العوائد أو قوة الدولار إلى الضغط على المخاطر وتأكيد الاستردادات الفاشلة، بينما تساعد الظروف المالية الميسرة السيناريو (أ).

هذه مفاتيح ثانوية تتبع إنشاءات ETF وانحراف الخيارات، والتي تحمل العبء المباشر لهذا السوق، نظرًا لحجم الطلب الفوري السلبي وتركيز التموضع في الخيارات عند الأسعار المستديرة. يجب أن يتغير مسار التدفق قبل أن يتمكن مسار السعر من الامتداد إلى ما بعد الرفوف المعروفة.

إذا تم استرداد 106,400 دولار مع سلسلة تدفقات ETF داخلة لمدة يومين إلى ثلاثة أيام، تعود مستويات 114,000 إلى 120,000 دولار إلى الساحة.

إذا رفض المحور بينما تظهر طباعة ETF الأسبوعية التالية صافي تدفقات خارجة، فإن إطار قمة 126,000 دولار يقود المرحلة التالية للهبوط. إذا ظل الانحراف ثقيلًا على خيارات البيع حتى تاريخ الانتهاء، ستبقي جاذبية المشتقات السعر مثبتًا تحت المحور حتى يتحول عبء الإثبات.

يرسم الرسم البياني الخطوط، لكن التدفقات والانحراف تضغط على الزناد. بدون سلسلة من 5 إلى 10 أيام من صافي الإنشاءات، وانحراف مرئي نحو خيارات الشراء، والتماسك فوق حوالي 126,272 دولار، تعتبر الارتفاعات توزيعًا، ويعود مستوى 100,000 دولار إلى الواجهة.

تم نشر المقال "Bitcoin عند اختبار حاسم: إذا اخترق BTC فوق 106k، قد يتم تأجيل السوق الهابطة" أولاً على CryptoSlate.