رحلة Consensys المجيدة: من باني نظام ETH البيئي إلى الاقتراب من الاكتتاب العام

Deng Tong, Jinse Finance

في 29 أكتوبر 2025، ووفقًا لتقرير Axios، تخطط Consensys للإدراج في البورصة وقد اختارت بالفعل JPMorgan وGoldman Sachs ليكونا المديرين الرئيسيين للاكتتاب العام الأولي (IPO) الخاص بها. وسيكون هذا الإدراج واحدًا من أهم الاكتتابات العامة لشركات البنية التحتية لـEthereum حتى الآن.

قال متحدث باسم Consensys إنه "لا توجد أخبار يمكن الإعلان عنها حاليًا، لكن الشركة ستواصل تقييم مختلف خطط التطوير. لطالما كانت الشركة تستكشف فرص توسيع تأثيرها." وعلى الرغم من أن التصريحات الرسمية لا تزال حذرة، إلا أن السوق يعتبر على نطاق واسع أن هذا الاكتتاب العام المخطط له هو علامة هامة على نضج صناعة العملات المشفرة.

تستعرض هذه المقالة خطوط أعمال Consensys، وتستعيد رحلة Consensys المليئة بالإنجازات، وتحلل العوامل المتعددة التي تدعم إدراج Consensys في البورصة.

أولاً، مسيرة Consensys: ستة خطوط أعمال تضيء الطريق المثالي

تأسست Consensys في عام 2014 على يد الشريك المؤسس لـEthereum Joseph Lubin، وتهدف إلى بناء البنية التحتية الأساسية لنظام Ethereum البيئي. على مدار العقد الماضي، وسعت Consensys خطوط أعمالها باستمرار، حيث تطورت من حاضنة لمجتمع مطوري Ethereum إلى عملاق متنوع للبنية التحتية لـEthereum يشمل المحافظ، وأدوات المطورين، والخدمات المؤسسية، وشبكات Layer-2 والاستثمار البيئي.

1.MetaMask

MetaMask هو المنتج النجم لـConsensys، ومنذ إطلاقه في عام 2016، أصبح المدخل الرئيسي لعشرات الملايين من المستخدمين للتفاعل مع Ethereum وBNB Chain وPolygon وSolana وغيرها من سلاسل الكتل.

توفر MetaMask إدارة الحسابات، والوصول إلى dApp، وتخزين NFT، وتداول DeFi، ودعم المحافظ الصلبة. وكمدخل للمستهلكين، توفر MetaMask لـConsensys الوعي الأكثر مباشرة بالعلامة التجارية وقاعدة تدفق المستخدمين.

في 21 أغسطس من هذا العام، أعلنت MetaMask رسميًا عن إطلاق عملتها المستقرة الأصلية MetaMask USD (mUSD). وأشارت MetaMask إلى أن mUSD سيتم إصدارها من خلال منصة إصدار العملات المستقرة Bridge التابعة لـStripe، وسيتم سكها عبر البنية التحتية اللامركزية لـM0. في 8 أكتوبر، أعلنت MetaMask عن إطلاق ميزة تداول Perps رسميًا على تطبيقها للهاتف المحمول. في 28 أكتوبر، أعلنت MetaMask عن تفعيل الحسابات متعددة السلاسل، مما زاد من سرعة تحميل أصول المستخدمين بمقدار 30 مرة.

2.Linea

في 28 مارس 2023، فتحت ConsenSys شبكة الاختبار لجميع المطورين والمستخدمين والبروتوكولات، وأعادت تسمية ConsenSys zkEVM رسميًا إلى Linea. Linea هو حل Layer-2 مبني بتقنية zkEVM طورته Consensys ذاتيًا، ويهدف إلى تقليل تكاليف معاملات Ethereum وزيادة كفاءة التنفيذ. تم بناء Linea على تقنية zk-rollup، وهو متوافق تمامًا مع Ethereum Virtual Machine، ويمكن للمطورين نقل تطبيقاتهم دون الحاجة لتعديل الكود. Linea متكامل بعمق مع MetaMask وInfura، حيث يمكن للمستخدمين الوصول إلى الشبكة بسلاسة عبر المحفظة، ويمكن للمطورين الاتصال بالشبكة مباشرة باستخدام Infura.

في 29 يوليو، أعلنت Linea أنها ستكون أول شبكة Layer-2 تطبق آلية حرق Ethereum على مستوى البروتوكول، حيث ستحرق 20% من صافي رسوم المعاملات. كما أعلنت Linea عن خطة توزيع الرموز، حيث سيتم تخصيص 85% من الرموز لبناء النظام البيئي، بما في ذلك 75% لصندوق المطورين و10% لتحفيز المستخدمين الأوائل. في 10 سبتمبر، أجرت Linea حدث TGE رسميًا.

في 21 أكتوبر، صرح مؤسس ConsenSys Joseph Lubin قائلاً: "سنقدم منصة الجيل القادم للاقتصاد الرمزي (tokenomics) ومنصة الإطلاق (launchpad) لـ@LineaBuild. وإذا تمكنا من تسريع انتشار أسواق التنبؤ مثل @Polymarket و@MyriadMarkets عالميًا، فسنتمكن من دمج حكمة الجماهير وقوة السوق في عمليات الحوكمة واتخاذ القرار على جميع المستويات الاجتماعية."

3.Infura

Infura هي منصة بنية تحتية للبلوكشين تم إطلاقها في عام 2016. توفر خدمات API مستقرة والوصول إلى العقد لـEthereum وIPFS وLayer-2. وتعتبر "AWS الخاصة بـEthereum"، حيث تدعم تطبيقات رئيسية مثل Uniswap وAave وMetaMask وOpenSea.

توفر Infura وصول RPC موثوقًا للمطورين، مما يسمح لهم بنشر وتشغيل dApp دون الحاجة لبناء عقدهم الخاصة. في 6 أكتوبر، صرح مؤسس Consensys والشريك المؤسس لـEthereum Joseph Lubin أن "الاقتصاد المدفوع بالرموز" سيصبح قريبًا جزءًا من مجموعة منتجات Consensys، بما في ذلك Infura.

4.Besu

في عام 2018، تم إطلاق Consensys Besu (الذي كان يُعرف سابقًا باسم PegaSys)، بهدف تطوير عميل Ethereum على مستوى المؤسسات لدعم كل من سلاسل البلوكشين العامة والمصرح بها (الخاصة). في أغسطس 2019، تبرع فريق PegaSys بمنتجه الأساسي Pantheon لمؤسسة Linux ضمن مشروع Hyperledger، وتمت إعادة تسميته إلى Hyperledger Besu. في عام 2020، واصلت Consensys قيادة تطوير ودعم Besu التجاري، ودمجته في قسم الخدمات المؤسسية لديها، مع توفير الصيانة طويلة الأجل، والتدقيق الأمني، والاستشارات التنظيمية.

تعاونت JPMorgan مع Consensys على منصة Onyx الخاصة بها لبناء شبكة مؤسسية باستخدام تقنية Besu؛ كما استخدم كل من البنك الأوروبي للاستثمار (EIB) والبنك المركزي الفرنسي بنية خاصة مبنية على Besu في مشاريع تجريبية للسندات الرقمية.

5.Codefi

في سبتمبر 2019، أطلقت ConsenSys منصة Codefi. Codefi هي منصة التكنولوجيا المالية المؤسسية لـConsensys، وتهدف إلى مساعدة البنوك وشركات إدارة الأصول والعملاء المؤسسيين على بناء إدارة الأصول والتسوية وعمليات الامتثال على البلوكشين. شاركت Codefi في تجارب العملة الرقمية للبنك المركزي الفرنسي، والتعاون التقني في مشروع Onyx لـJPMorgan، بالإضافة إلى تجارب إصدار السندات على البلوكشين لعدة بنوك أوروبية.

6.Mesh

في فبراير 2020، أعلن Lubin عن تأسيس Consensys Mesh، "شبكة ريادة أعمال لامركزية عالمية"، تهدف إلى دعم تطوير نظام Ethereum البيئي من خلال الاستثمار، والحاضنات، وبرامج التسريع. استثمرت Mesh في مشاريع مثل Gitcoin وLivepeer وPhantom وMetaMask Snaps، مع التركيز على البنية التحتية وDeFi وDAO وNFT والحوسبة الخاصة.

ثانيًا، الوقت قد حان: Consensys تستقبل نافذة الإدراج

1.شركات العملات المشفرة تستقبل موجة الإدراج

في 5 يونيو من هذا العام، تم إدراج Circle في بورصة نيويورك. وأشار خبراء الصناعة إلى أن نجاح IPO بهذا الحجم مثل Circle قد يحفز شركات أخرى على الإسراع في اتباع خطى العملات المستقرة. تقدمت شركات مثل Ionic Digital وGemini Space Station, Inc. وBitGo, Inc. بطلبات IPO. إن نجاح Circle وCoinbase في الإدراج يوفر نموذجًا يُحتذى به لشركات العملات المشفرة.

2.استمرار تخفيف السياسات التنظيمية

تحت قيادة إدارة ترامب، أصبحت الولايات المتحدة أكثر ودية تجاه العملات المشفرة. وافقت SEC على ETF للبيتكوين الفوري، ورفضت العديد من الدعاوى القضائية ضد شركات العملات المشفرة. في الوقت نفسه، يعمل الكونغرس على تشريع العملات المستقرة، مما يوفر إطارًا تنظيميًا أكثر وضوحًا للصناعة بأكملها. قبل خمسة أيام فقط، عين ترامب Mike Selig رئيسًا لـCFTC، لدفع تحديث تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن ترامب نفسه "يُعد قدوة"، فهو من المستفيدين من العملات المشفرة. ووفقًا لتحقيق أجرته صحيفة Financial Times البريطانية، حصل ترامب وعائلته على أكثر من 1.1 مليار دولار من الأرباح قبل الضرائب من أعمال العملات المشفرة خلال العام الماضي. ويشمل إمبراطورية العملات المشفرة لعائلة ترامب بطاقات التداول الرقمية، وMeme coins، والعملات المستقرة، والرموز، ومنصات التمويل اللامركزي وغيرها من المشاريع.

3.دخول المؤسسات المالية التقليدية

لم تكتفِ شركات عملاقة مثل BlackRock وVisa بدعم شركات العملات المشفرة، بل أطلقت أيضًا أعمالًا مرتبطة بالعملات المشفرة. على سبيل المثال، خططت BlackRock للمشاركة في IPO الخاص بـCircle بمبلغ يزيد عن 150 مليون دولار، ولم توفر هذه الخطوة تمويلًا كبيرًا لـCircle فحسب، بل أرسلت أيضًا إشارة إلى السوق بأن "المؤسسات المالية التقليدية مستعدة ومستعدة للدخول في شركات الأصول المشفرة". بالأمس فقط، أعلنت Visa عن خطط لدعم أربعة عملات مستقرة على أربع سلاسل بلوكشين مختلفة؛ وفي 30 يوليو، صرح الرئيس التنفيذي لـVisa (V.N): "أفضل طريقة لاستخدام العملات المستقرة في الإنفاق هي عبر Visa". إن دخول المؤسسات المالية التقليدية يساعد في نقل سرد العملات المشفرة من الهامش إلى التيار الرئيسي، ويمكن أن يقلل من صعوبة التمويل لشركات العملات المشفرة، مما يفيد تطور الصناعة.

ثالثًا، الخلاصة

يمكن اعتبار التأثير الكبير لإدراج Circle مثالًا ناجحًا على الاندماج الحقيقي بين التمويل المشفر والتمويل التقليدي. خلال العام الماضي، تم إدراج شركات العملات المشفرة الأصلية مثل Circle وGalaxy Digital وeToro وExodus واحدة تلو الأخرى، مما يدل على أن أعمال الأصول الرقمية تدخل المجال المالي السائد.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، جلبت هذه الموجة المزيد من فرص الاستثمار. يشمل السوق اليوم بورصات متداولة علنًا، ومحافظ ذاتية الحفظ، ومزودي بنية تحتية مؤسسية، وتطبيقات التكنولوجيا المالية التي تدمج وظائف تداول العملات المشفرة والتخزين. هذا التنوع يعكس نضج صناعة العملات المشفرة المتزايد، حيث لم يعد التطوير يهيمن عليه التداول المضاربي، بل أصبح يركز على نماذج الأعمال الحقيقية والرؤى الاستراتيجية طويلة الأجل.

من المهم أن الإدراج يجلب أيضًا مستوى أعلى من المساءلة. يجب على الشركات المدرجة تلبية معايير أعلى للتقارير المالية والامتثال والحوكمة، مما يجعلها أكثر جاذبية لرأس المال المؤسسي. يتيح الإدراج لهذه الشركات جمع الأموال وتوسيع نطاقها بطريقة مسؤولة تحت إشراف الجهات التنظيمية والمساهمين العموميين. باختصار، يمثل دخول شركات العملات المشفرة إلى سوق الأسهم العامة خطوة رئيسية نحو بناء المصداقية المؤسسية، والانضباط السوقي، وتحقيق النمو المستدام.