درس بقيمة 500 ألف دولار، لقد توقع بشكل صحيح لكنه خسر حتى أصبح مدينًا

كان الموضوع الأكثر تداولاً عالمياً الأسبوع الماضي هو "انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية"، فأسواق رأس المال العالمية كلها تراقب تحركات الولايات المتحدة، وموعد إعادة فتح الحكومة يعني تغييرات محتملة في السياسات.

في أكبر سوق للتوقعات Polymarket، تجاوز حجم التداول في السوق المتعلق بـ"موعد إعادة فتح الحكومة" 100 millions دولار، ما يعكس مدى اهتمام السوق. لكن المثير للاهتمام هو أن كثيرين توقعوا النتيجة بشكل صحيح، ومع ذلك خسروا المال.

لنعد بالزمن إلى 12 نوفمبر. في هذا اليوم، توالت الأخبار الإيجابية: أولاً، نقل المؤتمر الصحفي للبيت الأبيض إشارات متفائلة، مشيراً إلى أن "انتهاء إغلاق الحكومة من المرجح أن يحدث مساء الأربعاء (أي 12 نوفمبر)". ثم، في مساء اليوم الثاني عشر، وقع الرئيس ترامب رسمياً على قانون إنهاء الإغلاق، وتم بث ذلك مباشرة على التلفزيون.

هذا الحدث الحاسم والمحدد أشعل رد فعل قوي في السوق فوراً كما هو الحال مع الأحداث السياسية الأخرى: في Polymarket، ارتفع سعر حصة Yes في سوق "انتهاء الإغلاق في 12 نوفمبر" بسرعة ليصل إلى 0.97 دولار، ووفقاً لمنطق سوق التوقعات، فهذا يعني أن هناك إجماعاً في السوق بأن احتمال حدوث هذا الحدث هو 97%. لأن الحد الأقصى هو 1 دولار، أي احتمال 100%، فإن الشراء عند 0.97 يعني ربح الـ3% الأخيرة فقط، لكن هذه الـ3% تعتبر ربحاً مضموناً بدون أي مخاطرة، لأن الحدث قد تحقق بالفعل.

في موجة الشراء الجنونية هذه، كان أكبر المستثمرين هو متداول يُدعى YagsiTtocS (المعروف سابقاً باسم Halfapound). إنه شخصية بارزة في قسم السياسة في Polymarket، ومن أغسطس حتى 12 نوفمبر، حقق أرباحاً تراكمية تقارب 400,000 دولار من خلال المشاركة في أكثر من 1000 سوق مختلف، مع منحنى أرباح مستقر تقريباً دون خسائر تذكر.

من خلال مراجعة استراتيجياته السابقة، يتضح أنه بالإضافة إلى الاستفادة من الفروقات السعرية، فهو بارع جداً في الشراء السريع والكبير عند وقوع أحداث إخبارية كبيرة ومؤكدة.

من وجهة نظر YagsiTtocS، كان حدث تأكيد موعد إعادة فتح الحكومة في اليوم الثاني عشر مثالياً لاستراتيجيته. لذلك، استثمر أكثر من 500,000 دولار بسعر متوسط حوالي 0.6 دولار، وراهن بكثافة على Yes. بعد توقيع ترامب على القانون، ارتفع سعر Yes إلى 0.97 دولار، واعتبر أن الرهان قد انتهى، ولم يتبق سوى انتظار النظام ليقوم بتسوية أرباحه تلقائياً. بل وواصل الشراء بأسعار مرتفعة في تلك اللحظة، معتقداً أن هذا لم يعد تداولاً محفوفاً بالمخاطر، بل هو "استثمار قصير الأجل عالي العائد بدون مخاطرة".

قرب منتصف الليل: انقلاب غير مفهوم

ومع ذلك، تبدأ القصة في الانقلاب الحاد من هنا.

في الساعة العاشرة مساءً (UTC+8) من نفس الليلة، بعد توقيع ترامب على القانون وتغطية جميع الأخبار لانتهاء الإغلاق، حدث أمر غريب في السوق: انخفض سعر Yes بدلاً من أن يرتفع. وهذا يعني أن هناك من يعتقد أن السوق سيُسوى على أنه No في اليوم الثاني عشر!

هذا الأمر أربك الكثيرين: الرئيس وقع، والأخبار بثت، فلماذا لا يزال هناك من يعتقد أن الإغلاق "لن ينتهي" في اليوم الثاني عشر؟

الجواب يكمن في "قواعد السوق" التي يتجاهلها كثير من المتداولين.

تسوية كل سوق في Polymarket لا تعتمد على "الحقائق" كما نعتقد عادة، بل تعتمد على مصدر معلومات رسمي ووحيد محدد مسبقاً. بالنسبة لسوق "موعد انتهاء إغلاق الحكومة"، تنص القواعد بوضوح على أن الحكم النهائي ليس توقيع الرئيس ولا أي عنوان إخباري، بل هو إعلان مكتب إدارة شؤون الموظفين الأمريكي (OPM) على موقعه الرسمي عن "حالة تشغيل الحكومة".

الصورة أعلاه مقتطفة من قواعد تنفيذ السوق في Polymarket: التاريخ المعتمد هو أول إعلان على موقع OPM الرسمي عن "انتهاء إغلاق الحكومة الفيدرالية" (بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي). التفاصيل كالتالي:

يعتمد على تاريخ إعلان OPM، وليس تاريخ العودة الفعلي للعمل (مثلاً: إذا تم الإعلان في 10 نوفمبر عن العودة في 11 نوفمبر، يعتبر السوق أن العودة حدثت في 10 نوفمبر)؛

الإغلاق الجزئي يُعتبر إغلاقاً؛

جميع حالات التقييم تعتمد على صفحة حالة التشغيل في موقع OPM الرسمي (https://www.opm.gov/policy-data-oversight/snow-dismissal-procedures/current-status/)

بعبارة بسيطة: فقط عندما يعلن موقع OPM الرسمي "أن الحكومة قد أعيد فتحها"، يكون للسوق نتيجة تسوية؛ إذا لم يعلن ذلك، حتى لو قال الرئيس ذلك، فهو غير صالح وفقاً لقواعد Polymarket.

وبسبب تأخر الإجراءات الحكومية، لم يتم تحديث حالة موقع OPM الرسمي فوراً بعد توقيع ترامب على القانون.

قيود القواعد وانهيار المشاعر

في هذا الوقت، كان YagsiTtocS هو الأكثر قلقاً. بقيت ساعة واحدة فقط حتى منتصف الليل (UTC+8)، وكان مبلغ 500,000 دولار معلقاً على هذا الخيط الرفيع من القواعد.

عندما انتقل التاريخ من اليوم الثاني عشر إلى الثالث عشر، ظل موقع OPM كما هو، وفي تلك اللحظة انهار سعر Yes في السوق المقابل على Polymarket من 0.97 إلى أقل من 0.05 دولار. لكن YagsiTtocS بدا غير قادر على تقبل هذا الواقع: ففي الساعات الأولى من صباح اليوم الثالث عشر، واصل شراء Yes لليوم الثاني عشر الذي كان مصيره التصفير، بأسعار تراوحت بين 0.05 و0.3 دولار. لم يعد هذا استراتيجية، بل أصبح تصرفاً مدفوعاً بالغضب وعدم الرضا وأمل زائف، في محاولة لمقاومة القواعد الصارمة من خلال "تعديل متوسط التكلفة"، مما أدى إلى زيادة خسائره النهائية.

بعد انتهاء تسوية السوق، بلغت خسائر YagsiTtocS في هذا السوق أكثر من 500,000 دولار، ليصبح أكبر خاسر في هذا السوق. لم تقتصر هذه الصفقة على محو جميع أرباحه السابقة، بل جعلت إجمالي خسائره يتجاوز 150,000 دولار، وتراجع ترتيبه من بين الأوائل في قائمة الأرباح على المنصة إلى ما بعد المليون.

الفائز الذي فهم القواعد

على الجانب الآخر من هذه المأساة، كان هناك متداول يُدعى sargallot. مقارنة بهالة YagsiTtocS النجمية، كان sargallot غير ملحوظ سابقاً، بمتوسط صفقة حوالي 200 دولار فقط. حتى 12 نوفمبر، كانت أرباحه الإجمالية أقل من 100 دولار. ومع ذلك، أصبح هذا المتداول العادي أكبر رابح في هذا السوق من خلال استراتيجية مختلفة تماماً عن YagsiTtocS، محققاً أكثر من 100,000 دولار كأرباح.

سر نجاح sargallot بسيط جداً: قراءة القواعد بعناية.

أدرك أن الرهان في هذا السوق ليس على "موعد انتهاء الإغلاق فعلياً"، بل على "موعد تحديث حالة موقع OPM الرسمي"، وتوقع احتمال حدوث تأخير إداري. لذلك، في مساء اليوم الثاني عشر، عندما دفع الجميع سعر no إلى 0.07 دولار بسبب الحماس الإخباري، اشترى بهدوء كميات كبيرة. وعندما لم يتمكن موقع OPM من التحديث في الساعات الأولى من اليوم الثالث عشر، قام بتصفية مركزه بالكامل في الساعة 00:02 (UTC+8) بسعر 0.99 دولار، محققاً عائداً مذهلاً بتكلفة ضئيلة.

مقامرة واحدة، نتيجتان مختلفتان. خسر المتداول النجم كل شيء رغم "توقعه الصحيح"، بينما حقق المتداول المجهول أرباحاً ضخمة لأنه "فهم القواعد". ربما يكون الدرس الأكثر قسوة وجوهرية في هذا السوق هو ما تم شراؤه مقابل 500,000 دولار.