موجة الاستسلام في Bitcoin تتصاعد مع تدفقات ETF الخارجة وصدمات أسعار الفائدة التي تضرب سوق العملات الرقمية: بحسب المحللين

تواجه أسواق العملات الرقمية مرحلة استسلام متعمقة بعد أن انخفض Bitcoin إلى ما دون 90,000 دولار يوم الثلاثاء، مدفوعة بمزيج من إعادة تسعير أسعار الفائدة المتشددة، وتدفقات ETF الخارجة الكبيرة، وتدهور ظروف السيولة. يقول المحللون إن هذا التحرك يعكس دافعًا منسقًا لتقليل المخاطر اجتاح الأسواق العالمية قبيل صدور بيانات اقتصادية رئيسية هذا الأسبوع.

وفقًا لصفحة الأسعار في The Block، تعافى BTC قليلاً ليصل إلى 91,200 دولار بعد أن سجل أدنى مستوى خلال اليوم عند حوالي 89,300 دولار. وقد شوهدت هذه المستويات السعرية آخر مرة في أبريل، مما يمثل أدنى مستوى للعملة الرقمية الأكبر منذ سبعة أشهر. كما تحولت الأرقام الإجمالية منذ بداية العام إلى السلبية.

انخفض Ethereum لفترة وجيزة نحو 3,000 دولار، بينما تراجعت BNB وSolana إلى حوالي 910 و135 دولارًا على التوالي. وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 3.09 تريليون دولار، مما محا عدة أسابيع من إعادة البناء التدريجي.

إعادة تسعير الاقتصاد الكلي تعيد إشعال النفور من المخاطرة

يأتي هذا الانخفاض الواسع بعد سلسلة من التحذيرات من الخبراء بشأن الهشاشة الهيكلية في ملف السيولة الخاص بالعملات الرقمية. في وقت سابق من هذا الشهر، أفاد مزود البيانات Kaiko أن عمق سوق Bitcoin انخفض بنحو 30% من ذروته هذا العام، مما قلل من قدرة السوق على استيعاب الطلبات الكبيرة دون تقلبات حادة في الأسعار.

كانت إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بشكل متشدد هي المحرك الرئيسي وراء عمليات البيع، وفقًا للعديد من تحليلات المحللين التي شاركوها مع The Block. دفعت اتصالات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة الأسواق بعيدًا عن توقع خفض سعر الفائدة في ديسمبر، حيث انخفضت الاحتمالات نحو منطقة 50% على Polymarket وأداة CME FedWatch.

قال Timothy Misir، رئيس الأبحاث في BRN، إن حتى التحول الطفيف في توقعات أسعار الفائدة كان كافيًا لتشديد الظروف المالية ودفع المستثمرين إلى تقليل الرافعة المالية للأصول ذات المخاطر.

"كان الدافع الاقتصادي الكلي متشددًا بشكل لا لبس فيه"، كتب Misir. "إعادة تسعير الفيدرالي قضت على توقعات خفض ديسمبر مع ارتفاع العوائد، وتراجعت الأصول ذات المخاطر بشكل حاد."

تدهورت معنويات المخاطرة العالمية جنبًا إلى جنب مع العملات الرقمية. ضعفت الأسهم الآسيوية بسبب بيانات النمو الضعيفة، وافتتحت أوروبا بحذر، وواصلت العقود الآجلة للتكنولوجيا الأمريكية انخفاضها مع إعادة المستثمرين تقييم مراكزهم قبيل أرباح Nvidia وبيانات التوظيف الأمريكية في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

قال Kyle Rodda، كبير محللي الأسواق المالية في Capital.com: "تتسارع عمليات بيع الأسهم العالمية وتكتسب صفة الأسواق الهابطة ذاتية الاستدامة". وأشار إلى أن Bitcoin لا تزال "مقياسًا لشهية المخاطرة" وأن انخفاضها دون المستويات النفسية الرئيسية هو "إشارة مشؤومة" للأسواق المالية الأوسع.

تدفقات ETF الخارجة تزداد مع تراجع السيولة

فاقمت عمليات استرداد ETF من التراجع. ووفقًا لتقارير سابقة من The Block، سجلت صناديق Bitcoin وEthereum الفورية تدفقات خارجة مجمعة بلغت 437 مليون دولار الأسبوع الماضي. وصف المحللون كسر حاجز 90,000 دولار بأنه "تحول نفسي كبير"، مشيرين إلى أن السيولة الضعيفة والرافعة المالية المركزة جعلت السوق أكثر عرضة للصدمات.

تُظهر بيانات CoinGlass أكثر من 1 مليار دولار من عمليات التصفية في العملات الرقمية خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع تصفيات طويلة تجاوزت 723 مليون دولار وحدها.

تدفقات السلسلة تشير إلى استسلام متأخر — لكن القاع لم يتأكد بعد

تومض العديد من المؤشرات على السلسلة الآن بإشارات استسلام، حسبما خلص خبراء السوق. قام حاملو المدى القصير، وهي فئة يبلغ متوسط ​​تكلفة دخولها حوالي 94,000 دولار، ببيع مكثف مع استمرار انخفاض السعر دون نطاق دخولهم. قال Misir إن 31,800 بيتكوين تم إرسالها إلى البورصات بخسارة محققة، مع بيع حوالي 148,000 BTC بأقل من 100,000 دولار، مما يبرز الضغوط بين الوافدين الجدد.

"بدون امتصاص ETF، يظل الطلب الفوري هشًا"، أضاف Misir. "الشريط يُظهر الاستسلام — ليس بعد قاعًا هيكليًا، بل ضغطًا نموذجيًا."

ومع ذلك، يواصل المشترون الفوريون ذوو الآفاق الطويلة الأجل التراكم على الرغم من التراجع. أضافت السلفادور 1,098 BTC في الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي حيازتها إلى 7,474 BTC بقيمة تقارب 685 مليون دولار. ودفعت شركة Strategy التابعة لـ Michael Saylor إجمالي حيازتها إلى 649,870 BTC، بقيمة تزيد عن 48 مليار دولار. أشار Misir: "هذه التدفقات لا تعادل ضغط البيع في الوقت الفعلي، لكنها تبني دعمًا هيكليًا كامنًا."

"السوق في المراحل المتأخرة من دورة الاستسلام"، قال Misir. "الخوف مرتفع، السيولة ضعيفة، ورافعة المشتقات تواصل الانخفاض."