النقاط الرئيسية:
شركات خزينة Ether تحتفظ بملايين الدولارات من الخسائر غير المحققة، مما يثير المخاوف بشأن استدامتها.
تداول شركات خزينة Ether بأقل من صافي قيمة الأصول (NAV) يشير إلى تآكل الثقة، مما قد يضغط أكثر على سعر ETH.
نمط كسري لسعر ETH يشير إلى 2,500 دولار مع تحول المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع إلى خط الدفاع الأخير.
انخفض Ether (ETH) بنسبة 30% خلال الثلاثين يوماً الماضية، متراجعاً إلى ما دون 3,000 دولار ليصل إلى أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر عند 2,806 دولار يوم الخميس. المؤشرات الفنية والطلب المؤسسي يميلان إلى الاتجاه الهبوطي، مما يزيد من احتمالية حدوث تصحيح إضافي إلى ما دون 2,500 دولار.
سعر Ether يعكس نمطاً كسرياً من عام 2022
يواجه سعر ETH سلسلة خسائر لأربعة أسابيع متتالية مع ظهور نمط كسري هبوطي من عام 2022 يشير إلى تصحيح أعمق للعملة البديلة. النمط الكسري في السوق هو نمط متكرر يسمح للمتداولين بتحديد انعكاسات الاتجاه في الرسوم البيانية. يرسم Ether حالياً إعداداً كسرياً هبوطياً، لوحظ لأول مرة في عام 2022.
ذو صلة: ETH يدخل "منطقة الشراء"، لكن المتداولين المتحفظين تجاه التقلبات يتبعون نهج الانتظار والترقب
يوضح الرسم البياني أدناه أن النمط يتكون من انخفاض حاد من أعلى مستوى تاريخي له في 2021 عند 4,800 دولار، مع وصول السعر إلى القاع حول المتوسط المتحرك البسيط لـ200 أسبوع.
يتكرر نفس السيناريو في 2025، حيث انخفض السعر بنسبة 41% من أعلى مستوى تاريخي حالي له عند 4,955 دولار تم الوصول إليه في أغسطس. يشير ذلك إلى أن تصحيحاً أعمق قد يكون في الطريق مع اعتبار المتوسط المتحرك البسيط لـ200 أسبوع عند 2,450 دولار خط الدفاع الأخير للمضاربين على الصعود.
الرسم البياني الأسبوعي لـ ETH/USD. المصدر: Cointelegraph/ TradingView في الوقت نفسه، أرسل مؤشر الاتجاه الفائق لـ Ether إشارة "بيع" على الرسم البياني الأسبوعي، وهو حدث أدى في المرة الأخيرة إلى انخفاض السعر بنسبة 66% عندما حدث ذلك في مارس 2025.
تأكيد مماثل في يناير 2022 تبعه انخفاض في السعر بنسبة 82%، مع وصول القاع إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 أسبوع بقليل، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
الرسم البياني الأسبوعي لـ ETH/USD. المصدر: Cointelegraph/ TradingView إذا تكرر التاريخ، فقد يشهد ETH تصحيحاً أعمق ليصل إلى 2,500 دولار، مدفوعاً بانخفاض الطلب المؤسسي وتراجع النشاط على السلسلة.
شركات خزينة Ethereum تحت الماء
تراجع Ether الحاد دفع متوسط شركات خزينة Ether إلى المنطقة الحمراء، مما أدى إلى خسائر ورقية بملايين الدولارات.
تُظهر بيانات Capriole Investments أن هذه الشركات شهدت عوائد سلبية تتراوح بين 25% و48% على ممتلكاتها من ETH. وتظهر الشركات العشر الأولى من DAT في المنطقة الحمراء على الأطر الزمنية الأسبوعية واليومية، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
أداء شركات خزينة ETH. المصدر: Capriole Investments تمتلك BitMine Immersion Technologies عدد 3.56 مليون ETH (2.94% من المعروض المتداول)، وقد شهدت عائداً بنسبة -28% و-45% على استثماراتها خلال الأيام السبعة الماضية و30 يوماً الماضية على التوالي.
تسجل BitMine حالياً خسارة غير محققة قدرها 1,000 دولار لكل ETH تم شراؤه، مما يعني خسارة غير محققة تراكمية قدرها 3.7 مليار دولار على إجمالي ممتلكاتها.
🚨 الأحدث: BitMine تجلس على خسارة غير محققة بقيمة 3.7 مليار دولار من مركزها الضخم في $ETH.
— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 20, 2025
هل سنشهد ظهور المزيد من DATs في الأشهر القادمة على الرغم من المخاطر؟ pic.twitter.com/11V5YZT2qO
تجلس كل من SharpLink وThe Ether Machine وGalaxy Digital أيضاً على خسائر بملايين الدولارات، منخفضة بنسبة 50% إلى 80% من أعلى مستوياتها السنوية.
تُظهر بيانات Capriole Investments أيضاً أن القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) — وهو مقياس يُستخدم لتقييم تقييم خزائن الأصول الرقمية — لمعظم هذه الشركات قد انخفضت إلى أقل من 1، مما يشير إلى ضعف القدرة على جمع رأس المال.
تشير بيانات StrategicETHreserve.xyz إلى أن إجمالي ممتلكات الاحتياطيات الاستراتيجية وصناديق ETF قد انخفضت بمقدار 280,414 ETH منذ 11 نوفمبر.
احتياطي خزائن ETH وصناديق ETF. المصدر: StrategicETHreserve.xyz كما ذكرت Cointelegraph، شهدت المنتجات المتداولة في البورصة العالمية، بما في ذلك صناديق Ether ETF الفورية الأمريكية، أكبر تدفقات خارجة أسبوعية منذ فبراير، مما يعزز استمرار انخفاض الطلب المؤسسي على ETH.
