Wintermute: هيكل السوق يبدو أكثر صحة، وقد يستمر السوق في التحرك الجانبي

ChainCatcher خبر، ذكرت Wintermute في منشور أن الأصول الرقمية، رغم أنها تأثرت أولاً بتراجع مدفوع بالظروف الكلية نتيجة توقف زخم الذكاء الاصطناعي، ثم تأثرت مرة أخرى بسبب إعادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتوقعاته، إلا أن الهيكل الداخلي للسوق يبدو الآن أكثر صحة بشكل جوهري. العملات الرئيسية تظهر قوة نسبية أوضح، وقد تم تصفية مشاعر السوق بالكامل، كما أن الرافعة المالية الزائدة قد تلاشت تقريباً. انخفض إجمالي العقود الدائمة المفتوحة من حوالي 230 مليار دولار في أوائل أكتوبر إلى حوالي 135 مليار دولار اليوم، ويعزى ذلك أساساً إلى تقليص الرافعة المالية للأصول ذات الذيل الطويل وخروج التدفقات المالية النظامية. هذا التحول أعاد النشاط إلى سوق التداول الفوري، وحتى في أسبوع عطلات ضعيف التداول، لا تزال السيولة والعمق في السوق الفوري أفضل من المتوقع.

عندما يتم تقليص الرافعة المالية بهذا الشكل الكبير وتصبح التدفقات المالية تحت سيطرة السوق الفوري، غالباً ما يكون التعافي أكثر انتظاماً مقارنة بعمليات الضغط الميكانيكية التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام. كما أن معدلات التمويل السلبية وصافي المراكز القصيرة في العقود الدائمة تقلل من مخاطر التصفية القسرية الإضافية، وإذا استقر الوضع الكلي، فإن ذلك سيمنح السوق مساحة أكبر لالتقاط الأنفاس. الأيام القليلة القادمة من التداول ستحدد وتيرة دخولنا إلى الشهر الأخير من هذا العام، لكن بعد أسابيع من الضغوط الكلية، أصبحت ظروف تماسك السوق أخيراً في مكانها الصحيح.