ارتد bitcoin ليعود إلى مستوى 91,000 دولار: هل سيتمكن من الحفاظ على اتجاه صاعد مستمر؟

العنوان الأصلي: "سوق العملات المشفرة يلتقط أنفاسه مؤقتًا، وBitcoin يرتد ليعود إلى 91,000 دولار، هل يمكنه الاستمرار؟"

الكاتب الأصلي: Shaw، Jinse Finance

في الساعات الأولى من 27 نوفمبر، شهد سوق العملات المشفرة تحولًا بعد أسابيع من الركود، حيث ارتد Bitcoin بسرعة متجاوزًا حاجز 91,500 دولار لفترة وجيزة، ووصل إلى 91,950 دولارًا، مسجلًا ارتفاعًا بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ كما عاد Ethereum إلى مستوى 3,000 دولار، ولامس لفترة وجيزة 3,071.37 دولارًا، مرتفعًا بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة. وتشير البيانات إلى أن إجمالي التصفية في السوق خلال الـ24 ساعة الماضية بلغ 323 مليون دولار، منها تصفية صفقات الشراء بقيمة 77.08 مليون دولار، وصفقات البيع بقيمة 246 مليون دولار.

شهد اتجاه السوق مؤخرًا بعض التغيرات، وبفضل العوامل المشتركة مثل البيئة الكلية وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، توقف سوق العملات المشفرة مؤقتًا عن التراجع. فهل يمكن أن يشير هذا الارتفاع إلى أن السوق قد وصل إلى القاع وبدأ في الارتداد، وهل يمكن أن يستمر؟

أولًا: سوق العملات المشفرة يوقف التراجع ويرتد، وتراجع طفيف في مشاعر الذعر

في الساعات الأولى من اليوم، وبعد أسابيع من الركود، شهد سوق العملات المشفرة تحولًا، حيث ارتد Bitcoin بسرعة متجاوزًا 91,500 دولار لفترة وجيزة، ووصل إلى 91,950 دولارًا، مسجلًا ارتفاعًا بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ كما عاد Ethereum إلى مستوى 3,000 دولار، ولامس لفترة وجيزة 3,071.37 دولارًا، مرتفعًا بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة.

تشير بيانات Coinglass إلى أن إجمالي التصفية في السوق خلال الـ24 ساعة الماضية بلغ 323 مليون دولار، منها تصفية صفقات الشراء بقيمة 77.08 مليون دولار، وصفقات البيع بقيمة 246 مليون دولار، وتصفية BTC بقيمة 133 مليون دولار، وETH بقيمة 52.37 مليون دولار، وSOL بقيمة 16.20 مليون دولار. وخلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية 112,363 متداولًا، وكانت أكبر صفقة تصفية فردية في Hyperliquid-BTC-USD بقيمة 14.57 مليون دولار.

شهدت العملات المشفرة ركودًا مستمرًا مؤخرًا، وقد منح هذا الارتداد الواضح السوق بعض الوقت لالتقاط الأنفاس، مما خفف جزئيًا من مشاعر الذعر المتزايدة. ويُحتمل أن تكون العوامل الرئيسية وراء هذا الارتداد هي تحسن الاقتصاد الكلي، وتزايد توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتدفقات أموال ETF.

ثانيًا: تحسن بيانات الاقتصاد الكلي يحفز أسواق الأصول الرئيسية

تشير أحدث البيانات إلى أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بلغ 216,000، مقابل التوقعات البالغة 225,000، والقيمة السابقة 220,000، وهو أدنى مستوى منذ منتصف أبريل، مما عزز ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ. وعلى الرغم من أن تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أظهر ارتفاعًا طفيفًا في الأسعار بالجملة بسبب زيادة تكاليف الطاقة والغذاء، إلا أن الزيادة في مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (2.6%) كانت الأدنى منذ يوليو 2024.

وقد أظهرت العديد من البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية مؤخرًا أداءً جيدًا، كما استفادت أسهم التجزئة المرتبطة باستهلاك عيد الشكر. ودعمت المشاعر المتفائلة استمرار قوة أسهم التكنولوجيا والشركات الصغيرة. وسجل مؤشرا S&P وNasdaq أعلى مستوياتهما خلال أسبوعين. وأغلقت Dell مرتفعة بنحو 6%. وارتدت Nvidia، حيث ارتفعت Nvidia بأكثر من 1%، وCoreweave بأكثر من 4%؛ بينما تراجعت Google بنسبة 1%.

وقد حفز تحسن بيانات الاقتصاد الكلي ثقة المستثمرين في السوق، كما أن ارتفاع الأسهم الأمريكية وغيرها من الأصول الرئيسية أثر أيضًا على ارتداد سوق العملات المشفرة.

ثالثًا: تغير توجه الاحتياطي الفيدرالي وعودة توقعات خفض الفائدة

أظهر الكتاب البيج الأخير الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة ظل مستقرًا تقريبًا في الأسابيع الأخيرة، مع تراجع الإنفاق الاستهلاكي بشكل أكبر باستثناء الفئة ذات الدخل المرتفع. وأشار الكتاب البيج إلى أن سوق العمل الأمريكي ضعف قليلاً، بينما استمرت الأسعار في الارتفاع بشكل معتدل. وقال الاحتياطي الفيدرالي في التقرير: "تظل التوقعات الاقتصادية العامة مستقرة، مع تحذير بعض الشركات المستطلعة من مخاطر تباطؤ الاقتصاد في الأشهر المقبلة، بينما أبدى قطاع التصنيع تفاؤلًا حذرًا." وبسبب أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة والذي استمر حتى 12 نوفمبر، تم تعليق جمع البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما جعل الدراسات الميدانية التي تعكس الوضع الفعلي للشركات والمستهلكين محط اهتمام كبير في الأشهر الأخيرة. ولن يتمكن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من الحصول على بيانات سوق العمل والتضخم الكاملة لشهري أكتوبر ونوفمبر قبل اجتماع السياسة في ديسمبر.

وبعد صدور التقرير، غير اقتصادي JPMorgan توقعاتهم، معتبرين أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض الفائدة في ديسمبر، وهو ما يعد تراجعًا عن توقعاتهم قبل أسبوع بأن صناع السياسة سيؤجلون خفض الفائدة حتى يناير المقبل. وأوضح فريق أبحاث JPMorgan أن عدة مسؤولين بارزين في الاحتياطي الفيدرالي (وخاصة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز) أعربوا عن دعمهم لخفض الفائدة قريبًا، مما دفعهم لإعادة تقييم الوضع. ويتوقع JPMorgan حاليًا أن يجري الاحتياطي الفيدرالي خفضين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ويناير المقبلين.

وتُظهر بيانات CME "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر يبلغ 84.9%، واحتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير يبلغ 15.1%. أما احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يناير المقبل فيبلغ 66.4%، واحتمال الإبقاء دون تغيير 11.1%، واحتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس 22.6%. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات Polymarket أن "احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ارتفع إلى 83%"، بينما انخفض احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير إلى 16%، وبلغ حجم التداول على هذا الحدث التنبؤي 173 مليون دولار.

وقد دفعت تقارير الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وتصريحات العديد من المسؤولين السوق إلى زيادة توقعاته بخفض الفائدة في ديسمبر، مما أعاد ثقة المستثمرين في عودة السيولة إلى أسواق الأصول ذات المخاطر.

رابعًا: تدفقات أموال ETF تتعافى جزئيًا، وإدراج ETF لعملات جديدة

تشير بيانات مراقبة Trader T إلى أن ETF البيتكوين الفوري الأمريكي شهد تدفقات صافية إيجابية ليومين متتاليين، بإجمالي تدفقات بلغت 149 مليون دولار؛ كما شهد ETF الإيثيريوم الفوري الأمريكي تدفقات صافية إيجابية ليومين متتاليين، بإجمالي تدفقات بلغت 139 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت عدة مؤسسات تباعًا ETF لعملات رئيسية أخرى. فقد أطلقت Grayscale بالفعل ETF لكل من XRP وDogecoin. كما أطلقت Bitwise رسميًا Bitwise Dogecoin ETF في بورصة نيويورك تحت الرمز BWOW. كما تقدمت Franklin Templeton وVanEck وغيرهما بطلبات لإطلاق منتجات ETF جديدة.

ويشير التعافي المؤقت في تدفقات أموال ETF، بالإضافة إلى إطلاق مؤسسات أخرى لمنتجات ETF للأصول المشفرة، إلى أن أموال المستثمرين المؤسسيين لم تغادر السوق بالكامل، وأنها ستعود بعد إعادة التوازن.

خامسًا: تحليلات وتفسيرات السوق

هل يمكن أن يشير هذا الارتداد في العملات المشفرة إلى أن السوق قد وصل إلى القاع وبدأ في الارتداد، وهل انتهت مرحلة التصحيح العميق، وهل يمكن أن يستمر الاتجاه الصاعد؟ دعونا نلقي نظرة على بعض التحليلات والتفسيرات الأخيرة للسوق.

1. أشارت 4E Lab في ملاحظاتها إلى أن عودة الحيتان القديمة، وتخفيف القيود على مشتقات ETF، واتجاه التنظيم نحو الهيكلة، واستمرار الشراء المؤسسي، جميعها تشكل إشارات معتدلة تميل إلى الإيجابية. وتحول "توقعات Bitcoin" من التفاؤل المفرط إلى التفاؤل العقلاني، بينما يحظى Ethereum باهتمام متجدد من اللاعبين الكبار على السلسلة. ومع تحسن البيئة التمويلية والتنظيمية في آن واحد، دخل السوق مرحلة تلاقي العوامل الثلاثة: "سياسات داعمة، أموال مستقرة، ومشاعر متفائلة".

2. نشرت Matrixport رسمًا بيانيًا يفيد بأنه "وفقًا لتسعير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع السوق أن احتمال خفض الفائدة في 10 ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي وصل إلى 84%، بينما ارتفع احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير في يناير المقبل إلى 65%. وفي ظل هذه التوقعات لمسار أسعار الفائدة، حتى مع تنفيذ خفض الفائدة في ديسمبر، سيظل التيسير النقدي محدودًا بشكل عام. وبالمقارنة مع Bitcoin، فإن الذهب يرتبط بشكل أكبر بعجز الميزانية الأمريكية وإيقاع إصدار السندات الحكومية، ويعد أكثر مباشرة في التحوط ضد التوسع المالي وتوقعات خفض الفائدة. أما Bitcoin فيعتمد بشكل أكبر على تدفق الأموال الجديدة، والتي لم تظهر بعد بشكل واضح، وفي هذا السياق من المرجح أن يستمر التباين في الأداء بين الذهب وBitcoin على المدى القصير."

3. قال مؤسس Galaxy Digital مايك نوفوغراتز إنه لا يزال يعتقد أن Bitcoin يمكن أن يعود إلى 100,000 دولار بنهاية العام، لكنه يتوقع ضغوط بيع كبيرة في ذلك الوقت. وأضاف أن "انهيار 1011" كان له تأثير نفسي متوسط الأمد على السوق. كما أشار نوفوغراتز إلى أنه مع وضوح السياسات المتعلقة بالعملات المشفرة وانضمام عمالقة التمويل التقليدي، سيشهد السوق تباينًا عميقًا في المستقبل، وستحظى الرموز التي تقدم قيمة فعلية بتفضيل أكبر.

4. يعتقد مستشار Bitwise جيف بارك أن دورة النصف الأربع سنوات التقليدية لـ Bitcoin قد انتهت، وحلت محلها الآن دورة جديدة مدتها سنتان، تقودها سلوكيات مديري الصناديق المؤسسية وتدفقات أموال ETF.

5. أشار محلل CryptoQuant أبرامشارت إلى أن السوق أنهى للتو "تصفية رافعة مالية عميقة"، حيث انخفض إجمالي العقود المفتوحة من 45 مليار دولار إلى 28 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض في هذه الدورة. وهذا ليس إشارة إلى سوق هابطة، بل يشبه إلى حد كبير "تجديدًا كبيرًا للسوق"، حيث تم التخلص من المراكز المضاربة المفرطة، مما يوفر زخمًا أكثر صحة للارتفاعات المستقبلية.

6. يعتقد رئيس BitMine توم لي أن Bitcoin قد يعود إلى أعلى مستوى تاريخي له في أكتوبر عند 125,100 دولار قبل نهاية العام. وقال لي في مقابلة يوم الأربعاء: "أعتقد أن احتمال تجاوز Bitcoin حاجز 100,000 دولار قبل نهاية العام لا يزال كبيرًا جدًا، وربما يسجل أيضًا رقمًا قياسيًا جديدًا."

7. أشار استراتيجي التداول في Wintermute جاسبر دي مير إلى أن سوق الخيارات يُظهر أن المتداولين يتوقعون بشكل عام أن يتذبذب Bitcoin في نطاق 85,000-90,000 دولار، ويراهنون على أن السوق سيظل على حاله بدلًا من حدوث اختراق كبير. وما إذا كان هذا الارتداد سيتحول بالفعل إلى اتجاه صاعد مستدام يعتمد في النهاية على ما إذا كانت السياسات الكلية وتدفقات الأموال ستوفر دعمًا مستمرًا وقويًا.

8.حلل محللو Delphi Digital البنية الصاعدة والهابطة التي شكلها BTC حاليًا. السيناريو الصاعد هو اعتبار الحركة الحالية تصحيح ABC، ويجب أن تكتمل بفعالية وتخترق 103,500 دولار للتأكيد. أما السيناريو الهابط فهو أن يشكل الارتداد الحالي قمة أقل في أي نقطة دون 103,500 دولار، مما سيؤدي إلى موجة هبوطية جديدة لاستكمال موجة الهبوط الخامسة الكاملة، وبعدها فقط سيحدث ارتداد مستدام أكبر.

9. صرح مؤسس LiquidCapital (سابقًا LDCapital) يي ليهوا بأن ETH عاد إلى 3,000 دولار، وأن مشاعر الذعر الشديدة قد انتهت، ولا يزال متفائلًا بشأن الاتجاه المستقبلي للسوق.