مراجعة ضخمة لتوقعات العملات الرقمية لعام 2025: ما الذي أصاب الهدف وما الذي أخطأ؟

العنوان الأصلي: "مراجعة توقعات العملات الرقمية لعام 2025: 10 مؤسسات، من أصاب ومن أخطأ؟"

المصدر الأصلي: DeepTech TechFlow

مع اقتراب نهاية العام، من المتوقع أن تصدر توقعات وآفاق العملات الرقمية لعام 2026 من المؤسسات الكبرى خلال الشهر القادم.

ومع ذلك، قبل النظر إلى التوقعات الجديدة، قد يكون من المفيد مراجعة ما قالته هذه المؤسسات في العام الماضي؛ فالتنبؤ أمر سهل، لكن الدقة هي المهارة الحقيقية.

عند استذكار نهاية عام 2024، ومع ارتفاع معنويات السوق وكسر BTC حاجز 100,000 دولار، كانت التوقعات بشكل عام متفائلة:

على سبيل المثال، توقع أن يرتفع BTC إلى 200,000 دولار، وأن يتضاعف حجم العملات المستقرة، وأن تؤدي وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى تحفيز الأنشطة على السلسلة، وأن تتسابق شركات العملات الرقمية العملاقة نحو الطرح العام الأولي... الآن، بعد مرور عام، هل تحققت تلك التوقعات بالفعل؟

لقد اخترنا عدة مؤسسات وأفراد نموذجيين من تقارير التوقعات المختلفة للعام الماضي لمراجعة مفصلة، لمعرفة من كانت توقعاته أكثر دقة.

1. VanEck: الدقة 10%، التوقع الصحيح الوحيد كان إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين

في نهاية عام 2024، قدمت VanEck عشرة توقعات، وكان التوقع الصحيح الوحيد هو إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين.

أما التوقعات التسعة الأخرى فكانت جميعها خاطئة، ومعظمها لم تكن مجرد انحرافات بسيطة بل أخطاء بفارق كبير في التقدير. على سبيل المثال، توقع ذروة سوق العملات الرقمية في الربع الأول ووصول Bitcoin إلى 180 ألف دولار وتحقيق قمة جديدة بنهاية العام؛ في الواقع، كان التوقيت والأهداف السعرية معاكسة تمامًا.

علاوة على ذلك، كانت توقعاتهم لحجم السوق متفائلة للغاية. فقد توقعوا أن تصل الأوراق المالية المرمّزة إلى 500 مليار دولار، بينما كانت في الواقع حوالي 300-350 مليار دولار؛ وتوقعوا أن يصل DeFi TVL إلى 200 مليار دولار، بينما كان في الواقع حوالي 1200-1300 مليار دولار؛ وتوقعوا أن يصل حجم معاملات NFT إلى 300 مليار دولار، بينما كانت التقديرات الفعلية بين 50-65 مليار دولار.

بشكل عام، كان حكم VanEck على اتجاه السياسات دقيقًا إلى حد كبير، لكنهم بالغوا بشكل منهجي في تقدير حجم الاقتصاد على السلسلة.

2. Bitwise: الدقة 50%، الاتجاه العام صحيح لكن التوقعات السعرية خاطئة

قدمت Bitwise عشرة توقعات، أصابت خمسة منها، وتركزت بشكل رئيسي على مجالات التنظيم وتبني المؤسسات؛ ومع ذلك، عانت توقعاتهم للأسعار والحجم من نفس المبالغة المنهجية.

· السياسات وتبني المؤسسات أصابت الهدف. دخول Coinbase وMicroStrategy إلى مؤشرات الأسهم الأمريكية أصبح حقيقة؛ وبدأ عصر الطرح العام الأولي للعملات الرقمية، حيث طرحت عدة شركات عملات رقمية أسهمها للاكتتاب العام؛ وزاد عدد الدول التي تحتفظ بـ BTC من 9 إلى ما يقرب من 30.

· جميع الأهداف السعرية أخطأت: كانت توقعات الأسعار لـ BTC وETH وSOL أعلى بكثير من الأداء الفعلي لهذه العملات هذا العام. وسعر سهم Coinbase عند 250 دولارًا كان أقل بنسبة 65% من الهدف البالغ 700 دولار. كما كان تقدير 500 مليار دولار لترميز الأصول الواقعية مبالغًا فيه.

بشكل عام، أظهرت Bitwise بصيرة سياسية حادة، حيث التقطت بدقة التحول التنظيمي وزخم تبني المؤسسات.

3. Coinbase: معدل الدقة قريب من 100%، تركيز على الاتجاه بدلاً من السعر

تنقسم توقعات Coinbase إلى فئتين رئيسيتين: "الكلية" و"المزعزعة"، وغالبًا ما تقدم أحكامًا اتجاهية بدلاً من أرقام دقيقة، مع التركيز على استشراف الاتجاهات.

فيما يلي بعض التوقعات الأساسية القابلة للتحقق:

بالإضافة إلى ذلك، كانت بعض التوقعات صحيحة من حيث الاتجاه ولكن يصعب قياسها كمياً:

يمكنك أن تلاحظ أن توقعات هذه الشركة تتجنب بوضوح الأهداف السعرية المحددة، وتركز على نقاط التحول في السياسات واتجاهات الصناعة. ونتيجة لذلك، أصابت جميع التوقعات الاتجاهية الأساسية الهدف.

· التحولات التنظيمية تم التحقق منها بالكامل: التوقعات المتعلقة بـ"أكثر كونغرس صديق للعملات الرقمية" وجلبه لأخبار إيجابية والمزيد من الموافقات على صناديق ETF للأصول؛ وقد تحقق ذلك بالفعل كما كان متوقعًا.

· العملات المستقرة وDeFi الاتجاه العام صحيح: التوقعات بشأن "النمو المتفجر للعملات المستقرة وتوسعها في المدفوعات التجارية" تحققت هذا العام، كما يتضح من إعلان Mastercard في يونيو دعم USDC/PYUSD/USDG، ودمج Coinbase لمنصة مدفوعاتها مع Shopify، وإطلاق Stripe لمدفوعات الاشتراك بـ USDC؛

وتحقق توقع انتعاش DeFi، حيث وصل DeFi TVL إلى 120 مليار دولار، وهو قريب من أعلى مستوى له منذ مايو 2022.

تبدو هذه الاستراتيجية "الاتجاهية دون تحديد السعر" الأكثر قوة وأقل عرضة للخطأ عند مراجعتها لاحقًا، رغم افتقارها للإثارة.

4. Galaxy Research: معدل الدقة 26%، التوقعات المتعلقة بالبيانات كانت تقريبًا كلها خاطئة

قدم باحثو Galaxy ما مجموعه 23 توقعًا، ما يجعلها القائمة الأكثر كمية وشمولية بين جميع المؤسسات.

عند مراجعة النتائج، كان أداء فريق التوقعات السياسية ممتازًا (معدل إصابة 100%)، بينما كانت توقعات الأسعار وحجم السوق تقريبًا كلها خاطئة. وبشكل خاص، كان توقع تجاوز DOGE حاجز 1 دولار متفائلًا للغاية.

علاوة على ذلك، كانت توقعات Galaxy بشأن تطور النظام البيئي دقيقة إلى حد ما. على سبيل المثال، كان توقع تحول معظم شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء اتجاهًا بارزًا بالفعل في ظل طفرة الذكاء الاصطناعي هذا العام.

عندما تكون التوقعات كثيرة ومفصلة، حتى المؤسسات البحثية المحترفة لن تصيب دائمًا في كل شيء؛ فالسوق لا يسير دائمًا كما هو متوقع.

5. Hashkey: معدل الدقة 70%، التوقعات السعرية متفائلة جدًا

بشكل عام، كانت توقعات HashKey دقيقة فيما يتعلق بتقدم التنظيم (ETF، تشريعات العملات المستقرة) والتغيرات الهيكلية في النظام البيئي (ظهور DEX، تمايز L2)، لكنها كانت متفائلة للغاية بشأن دورات الأسعار.

ومن المثير للاهتمام أن هذه التوقعات عكست أيضًا مشاعر مجتمع العملات الرقمية في ذلك الوقت.

بعد أن أصدرت HashKey Group أفضل 10 توقعات للسوق لعام 2025، شارك ما يقرب من 50,000 مستخدم من المجتمع في تصويت استنادًا إلى ستة عشر توقعًا شائعًا لخصها باحثو ومحللو ومتداولو HashKey؛

وأظهرت النتائج أن 50% من المصوتين فضلوا التوقع القائل "بتجاوز Bitcoin حاجز 300,000 دولار، وتجاوز Ethereum 8,000 دولار، ووصول القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 10 تريليون دولار".

ومن المفارقات أن التوقع الذي حصل على أعلى نسبة تصويت يبدو الآن الأقل احتمالاً للتحقق بحلول نهاية هذا العام.

6. Delphi Digital: معدل الدقة 40%، توقعات DeFi على مستوى المستهلك تبرز

كانت توقعات Delphi Digital أكثر دقة فيما يتعلق بالبنية التحتية التقنية والتطبيقات على مستوى المستهلك؛ حيث جاء التوقع بشأن التطبيقات على مستوى المستهلك كما يلي:

"سيكون عام 2025 علامة فارقة في تطوير DeFi على مستوى المستهلك، حيث سيحتضن المزيد والمزيد من مستخدمي العملات الرقمية الخدمات المالية على السلسلة بالكامل."

وقد شهدنا هذا العام أيضًا ظهور بطاقات U-card وترميز الأسهم الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، بدأت تطبيقات التمويل التقليدية مثل Robinhood تدريجيًا في تبني البلوكشين.

7. Messari: معدل الدقة 55%، دون التطرق لنقاط سعر محددة

على الرغم من أن Messari منصة تحليل بيانات، إلا أن توقعاتها تميل إلى "اتجاهات السوق" بدلاً من "أرقام محددة"، وبالنظر إلى الوراء، كان حكمها على الاتجاهات الرئيسية دقيقًا نسبيًا.

8. Framework Ventures: معدل الدقة 25%، منح المزيد من الثقة للمشاريع المستثمرة

بعد ذلك، اخترنا بعض وجهات النظر التنبؤية الشخصية الأكثر تمثيلاً من العام الماضي لمعرفة النتائج.

أولاً، توقع Vance Spencer، الشريك المؤسس لـ Framework Ventures. وقد استخرجنا الجزء المتعلق بالعملات الرقمية:

من الواضح أن Vance أظهر توقعات عالية للمشاريع التي استثمر فيها، مثل Glow وDaylight وBerachain، والتي تمثل قطاعات الطاقة والسلاسل العامة على التوالي.

بالإضافة إلى ذلك، كانت بعض الأهداف الكمية متفائلة للغاية، مثل تدفق يومي متوسط قدره 1 مليار دولار إلى ETF الخاص بـ ETH.

9. المؤسس المشارك لـ Blockworks: معدل الدقة 48%، أكبر عدد من التوقعات

يعد Mippo (تويتر: @MikeIppolito_) المؤسس المشارك لـ Blockworks هو الفرد الذي قدم أكبر عدد من التوقعات بين مراجعتنا للمؤسسات والأفراد، وعلى الرغم من أن دقة توقعاته جيدة، فقد أصاب ما يقرب من نصفها.

ومن أبرز التوقعات أن توقعه بشأن صعود Robinhood كان صحيحًا تمامًا، كما اغتنم فرصة الاستثمار في L1 مثل Hyperliquid وSUI، وكلا الرمزين حققا أداءً ملحوظًا هذا العام.

10. Alliance DAO وانغ تشياو & عمران: معدل الدقة 50%، تفاؤل مفرط بشأن سعر BTC

قدم مؤسسا Alliance DAO، وانغ تشياو وعمران، أيضًا توقعات حول تطور السنوات الـ 25 القادمة خلال دردشة بودكاست.

لقد جمعنا وجهات نظرهم المتعلقة بالعملات الرقمية كما يلي:

يتضح أن توقعات المؤسسين الاثنين لـ BTC كانت متفائلة للغاية. حتى أقل قيمة متوقعة وهي 150 ألف لا تزال بعيدة عن أعلى سعر وصل إليه BTC هذا العام.

ومع ذلك، كان توقعهم للسوق دقيقًا للغاية، حيث استشرفوا هذا الاتجاه الرئيسي قبل عام كامل.

الخلاصة

بعد مراجعة توقعات العام الماضي، هناك عدة أنماط واضحة:

1. كمية التوقعات تتناسب عكسيًا مع دقتها. كلما زاد عدد التوقعات، زاد احتمال الخطأ.

2. غالبًا ما كانت محاولات التنبؤ بنقاط سعر وأرقام محددة غير دقيقة.

3. كانت التوقعات المتعلقة بالتنظيم موثوقة للغاية. فقد توقعت جميع المؤسسات والأفراد تقريبًا بدقة تحسن البيئة التنظيمية والموقف الأمريكي الداعم للعملات الرقمية.

أخيرًا، يرى الكاتب أن قيمة هذه التوقعات السنوية للمؤسسات لا تكمن في "إخبارك بما تشتريه" بل في "إخبارك بما يفكر فيه القطاع". يمكن اعتبار هذه التوقعات مؤشرات لمعنويات الصناعة. وإذا تم استخدامها كأدلة استثمارية، فقد تكون النتائج كارثية.

علاوة على ذلك، من الجيد دائمًا التشكيك في أي توقع يتضمن أرقامًا محددة، سواء جاء من KOL أو مؤسسة أو شخصية بارزة في القطاع.

ولا يعني هذا أننا يجب أن ننتقد هؤلاء النخبة في الصناعة، بل لتسليط الضوء على أن حتى التوقعات الخاطئة لها قيمة.

فهي تخبرك بما كان يعتقده السوق في وقت ما، لكن لا أحد يستطيع التنبؤ بالمستقبل.