الكاتب: TechFlow
مع اقتراب نهاية العام، من المتوقع أن تصدر المؤسسات الكبرى توقعاتها ونظرتها لعام 2026 في مجال العملات الرقمية خلال الشهر المقبل.
لكن قبل النظر في التوقعات الجديدة، من الأفضل مراجعة ما قالته هذه المؤسسات العام الماضي؛ فالجميع يمكنه التنبؤ، لكن الدقة هي المعيار الحقيقي.
بالعودة إلى نهاية عام 2024، كانت معنويات السوق مرتفعة، حيث تجاوز BTC للتو 100,000 دولار، وكانت التوقعات عمومًا متفائلة:
على سبيل المثال، توقعات بأن BTC ستصل إلى 200,000، وأن حجم العملات المستقرة سيتضاعف، وأن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيشعلون النشاط على السلسلة، وأن شركات اليونيكورن في مجال العملات الرقمية ستتجه للاكتتاب العام... الآن بعد مرور عام، هل تحققت تلك التوقعات؟
قمنا بتصفية آراء بعض المؤسسات والأفراد النموذجية من تقارير التوقعات المختلفة للعام الماضي، لنرى من كانت توقعاته الأكثر دقة.
1.VanEck: نسبة الدقة 10%، التوقع الوحيد الصحيح كان إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين
قدمت VanEck في نهاية عام 2024 عشرة توقعات، وكان التوقع الوحيد الذي تحقق هو الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين.
أما التسعة الأخرى فجميعها أخطأت، ومعظمها لم يكن مجرد انحراف بسيط بل خطأ في الحجم، مثل توقع بلوغ ذروة العملات الرقمية في الربع الأول وأن يصل البيتكوين إلى 180,000 دولار، وأن يسجل ارتفاعًا جديدًا في نهاية العام؛ في الواقع، كان توقيت الأسعار والأهداف معاكسًا تمامًا.
ثانيًا، كانت توقعاتهم لحجم السوق متفائلة جدًا. توقعوا توكنات الأوراق المالية بقيمة 5 مليارات دولار، بينما الواقع كان حوالي 3-3.5 مليارات؛ وتوقعوا DeFi TVL بقيمة 20 مليار دولار، بينما الواقع كان حوالي 12-13 مليار؛ وتوقعوا حجم تداول NFT بقيمة 3 مليارات، بينما الواقع كان حوالي 500-650 مليون.
بشكل عام، كانت VanEck دقيقة جدًا في توقع اتجاه السياسات، لكنها بالغت بشكل منهجي في تقدير حجم الاقتصاد على السلسلة.
للمزيد: توقعات VanEck العشرة للعملات الرقمية لعام 2025: السوق الصاعد سيحقق ارتفاعات جديدة بنهاية العام، والولايات المتحدة ستدعم البيتكوين من خلال سياسة الاحتياطي الاستراتيجي
2.Bitwise: نسبة الدقة 50%، الاتجاه العام صحيح لكن توقعات الأسعار خاطئة
قدمت Bitwise عشرة توقعات، تحقق منها خمسة، وتركزت بشكل أساسي في مجال التنظيم وتبني المؤسسات؛ أما توقعات الأسعار والحجم فكانت أيضًا متفائلة بشكل منهجي.
-
توقعات السياسات وتبني المؤسسات كانت دقيقة بالكامل. دخول Coinbase وMicroStrategy إلى مؤشرات الأسهم الأمريكية تحقق؛ عام الاكتتابات العامة للشركات الرقمية تحقق، حيث أدرجت عدة شركات؛ ارتفع عدد الدول التي تحتفظ بـBTC من 9 إلى ما يقارب 30 دولة.
-
جميع أهداف الأسعار لم تتحقق: كانت توقعات أسعار BTC وETH وSOL أعلى بكثير من الأداء الفعلي لهذه العملات هذا العام. سعر سهم Coinbase بلغ 250 دولارًا، بفارق 65% عن الهدف البالغ 700 دولار. وتوقع توكنات RWA بقيمة 5 مليارات دولار كان أيضًا مبالغًا فيه.
بشكل عام، Bitwise لديها حس سياسي قوي، ودقة في توقيت التحول التنظيمي وتبني المؤسسات.
للمزيد: توقعات Bitwise العشرة للعملات الرقمية لعام 2025
3.Coinbase: نسبة الدقة تقريبًا 100%، تركز على الاتجاه دون ذكر الأسعار
قسمت Coinbase توقعاتها إلى فئتين: "الماكرو" و"التحولات"، وكانت معظمها توقعات اتجاهية وليست أرقامًا دقيقة، أي نظرة استشرافية للاتجاهات.
بعض التوقعات الأساسية التي يمكن التحقق منها كالتالي:
بعض التوقعات الأخرى كانت صحيحة في الاتجاه العام، لكن يصعب قياسها كمياً:
ستلاحظ أن توقعات هذه الشركة تتجنب بشكل واضح تحديد أهداف سعرية محددة، وتركز على نقاط التحول في السياسات واتجاهات الصناعة. ونتيجة لذلك، تحققت جميع التوقعات الأساسية.
-
جميع التحولات التنظيمية تم التحقق منها: توقعوا أن "أكثر كونغرس داعم للعملات الرقمية في التاريخ" سيجلب فوائد، وأن المزيد من أصول ETF سيتم الموافقة عليها؛ وهذا ما حدث بالفعل.
-
الاتجاه العام للعملات المستقرة وDeFi كان صحيحًا: توقعوا "نموًا انفجاريًا للعملات المستقرة وتوسعها إلى المدفوعات التجارية"، وقد أعلنت Mastercard في يونيو دعمها لـUSDC/PYUSD/USDG، وأدرجت Coinbase منصتها للدفع في Shopify، وأطلقت Stripe خدمة الاشتراك بـUSDC؛
توقعوا انتعاش DeFi، والواقع أن DeFi TVL وصل إلى 12 مليار، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2022 خلال ثلاث سنوات.
هذه الاستراتيجية "التركيز على الاتجاه دون تحديد النقاط السعرية" قد تفتقر للإثارة، لكنها الأكثر استقرارًا من حيث النتائج، وأقل عرضة للخطأ.
للمزيد: توقعات Coinbase لعام 2025: تقنيات جديدة، أنماط جديدة، فرص جديدة، سوق العملات الرقمية سيشهد نموًا تحويليًا
4.Galaxy Research: نسبة الدقة 26%، معظم التوقعات الرقمية خاطئة
قدم باحثو Galaxy ما مجموعه 23 توقعًا، وهي الأكثر عددًا وتفصيلاً بين جميع المؤسسات.
عند المراجعة، كان أداء فريق التوقعات السياسية ممتازًا (نسبة دقة 100%)، بينما كانت توقعات الأسعار وحجم السوق تقريبًا كلها خاطئة. خاصة توقع أن DOGE ستتجاوز 1 دولار، وهو ما كان متفائلًا للغاية.
بالإضافة إلى ذلك، كانت توقعات Galaxy حول تطور النظام البيئي جيدة. على سبيل المثال، توقعوا أن معظم شركات التعدين ستتحول إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وهو بالفعل اتجاه بارز في موجة الذكاء الاصطناعي هذا العام.
عندما يكون عدد التوقعات كبيرًا وبتفاصيل دقيقة، حتى المؤسسات البحثية المتخصصة لا يمكن أن تصيب في كل شيء؛ فالسوق لا يسير دائمًا كما يتوقع الجميع.
للمزيد: توقعات Galaxy Research لعام 2025: البيتكوين سيصل إلى 185,000، والإيثريوم سيتجاوز 5,500 دولار
5.Hashkey: نسبة الدقة 70%، توقعات الأسعار متفائلة للغاية
بشكل عام، كانت توقعات HashKey دقيقة فيما يخص التقدم التنظيمي (ETF، تشريعات العملات المستقرة) وتغيرات هيكل النظام البيئي (صعود DEX، تمايز L2)، لكنها كانت متفائلة جدًا بشأن دورة الأسعار.
ومن المثير للاهتمام أن هذه التوقعات تعكس أيضًا معنويات مجتمع العملات الرقمية في ذلك الوقت.
بعد أن أصدرت HashKey Group توقعاتها العشرة للسوق لعام 2025، شارك حوالي 50,000 مستخدم من المجتمع في التصويت على ستة عشر توقعًا شائعًا جمعها باحثو HashKey ومحللوها ومتداولوها؛
وأظهرت النتائج أن 50% من المصوتين متفائلون بشأن "تجاوز البيتكوين 300,000 دولار، وتجاوز الإيثريوم 8,000 دولار، ووصول القيمة السوقية للعملات الرقمية إلى 10 تريليونات دولار".
لكن التوقع الذي حصل على أعلى نسبة تصويت، من منظور نهاية هذا العام، هو الأقل احتمالاً للتحقق.
للمزيد: توقعات HashKey Group العشرة للسوق لعام 2025: القيمة السوقية للعملات المستقرة بالدولار ستتجاوز 300 مليار، والبيتكوين سيتجاوز 300,000 دولار
6.Delphi Digital: نسبة الدقة 40%، توقعات DeFi الاستهلاكية كانت الأبرز
كانت توقعات Delphi Digital دقيقة فيما يخص البنية التحتية التقنية وتطبيقات المستهلك؛ وكان من أبرز التوقعات:
"سيكون عام 2025 نقطة تحول مهمة لـDeFi الاستهلاكي، حيث سيحتضن المزيد من مستخدمي العملات الرقمية الخدمات المالية على السلسلة بشكل كامل".
وقد شهدنا بالفعل ظهور بطاقات U المختلفة وتوكنات الأسهم الأمريكية، بالإضافة إلى أن تطبيقات مالية تقليدية مثل Robinhood بدأت تدريجيًا في تبني الحلول على السلسلة.
للمزيد: توقعات Delphi Digital العشرة لعام 2025: BTC سيواصل الارتفاع، ووكلاء الذكاء الاصطناعي قد يصبحون من كبار المستثمرين
7.Messari: نسبة الدقة 55%، لم تتطرق إلى نقاط سعرية محددة
على الرغم من أن Messari منصة تحليل بيانات، إلا أن توقعاتها تميل إلى "اتجاهات عامة" بدلاً من "أرقام محددة"، وبالنظر إلى الوراء، كانت توقعاتها للاتجاهات الكبرى دقيقة نسبيًا.
8.Framework المؤسس المشارك: نسبة الدقة 25%، منح المزيد من الثقة للمشاريع المستثمرة
بعد ذلك، اخترنا بعض آراء التوقعات الشخصية المميزة من العام الماضي لنرى النتائج.
أولاً، توقعات المؤسس المشارك لـFramework Vance Spencer، وقد اخترنا منها ما يتعلق بالعملات الرقمية:
من الواضح أن Vance منح مشاريع شركته مثل Glow وDaylight وBerachain، التي تمثل مجالات الطاقة والسلاسل العامة، توقعات عالية.
بالإضافة إلى ذلك، كانت بعض الأهداف الكمية متفائلة للغاية، مثل تدفق يومي بقيمة مليار دولار إلى ETH ETF.
للمزيد: توقعات Framework لعام 2025: الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض الفائدة، وتدفقات مستمرة إلى ETH ETF
9.Blockworks المؤسس المشارك: نسبة الدقة 48%، أكبر عدد من التوقعات
يعد Mippo (X: @MikeIppolito_) المؤسس المشارك لـBlockworks صاحب أكبر عدد من التوقعات بين المؤسسات والأفراد الذين استعرضناهم، وكانت دقته جيدة، حيث أصاب تقريبًا نصف التوقعات.
وكان من أبرز التوقعات الصحيحة توقع صعود Robinhood، كما التقط فرص الاستثمار في L1 مثل Hyperliquid وSUI، حيث حققت توكناتهما أداءً لافتًا هذا العام.
للمزيد: توقعات Blockworks لعام 2025: الولايات المتحدة ستصبح مركز العملات الرقمية، وBase ستكون المنافس الرئيسي لـSolana
10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran: نسبة الدقة 50%، توقعات متفائلة جدًا لسعر BTC
قدم المؤسسان لـAlliance DAO WangQiao وImran توقعاتهما لعام 2025 خلال بودكاست.
للمزيد: مراجعة Alliance DAO لسوق العملات الرقمية لعام 2024 وتوقعات 2025: وصول البيتكوين إلى 250,000 هو إجماع السوق
قمنا بتلخيص الآراء المتعلقة بالعملات الرقمية كما يلي:
من الواضح أن المؤسسين كانا متفائلين للغاية بشأن أداء BTC، حتى أدنى توقعاتهما عند 150,000، ولا يزال أعلى سعر لـBTC هذا العام بعيدًا عنه.
لكن توقعاتهما بشأن سوق التوقعات كانت دقيقة للغاية، ويمكن القول إنهما استشرفا هذا الاتجاه الرئيسي قبل عام.
الخلاصة
بعد مراجعة توقعات العام الماضي، من الواضح أن هناك بعض القواعد:
-
هناك علاقة عكسية بين عدد التوقعات ونسبة الدقة؛ كلما زاد عدد التوقعات، زادت الأخطاء.
-
محاولة التنبؤ بنقاط سعرية أو أرقام محددة غالبًا ما تأتي بنتائج عكسية.
-
توقعات السياسات موثوقة للغاية، فكل المؤسسات والأفراد تقريبًا توقعوا بشكل صحيح تحسن البيئة التنظيمية وتوجه الولايات المتحدة نحو دعم العملات الرقمية.
أخيرًا، يرى الكاتب أن قيمة توقعات هذه المؤسسات السنوية ليست في "إخبارك بما تشتريه"، بل في "إخبارك بما يفكر فيه القطاع". يمكننا اعتبار هذه التوقعات كمؤشرات لمعنويات القطاع؛ أما إذا استخدمتها كدليل استثماري، فقد تكون النتيجة كارثية.
وفي الوقت نفسه، من الجيد الحفاظ على عادة التشكيك في أي توقع يتضمن أرقامًا محددة، بغض النظر عن مصدره سواء كان KOL أو مؤسسة أو شخصية بارزة في القطاع.
هذا لا يعني أنه يجب علينا انتقاد هؤلاء النخبة في القطاع، بل إن التوقعات الخاطئة لها أيضًا قيمة.
فهي تخبرك بما كان يؤمن به السوق في السابق، ولا أحد يمكنه التنبؤ بالمستقبل.
