تحليل منطق التطور والقيمة البيئية لعصر DeFi2.0 بعد IXO Protocol

المؤلف: 0xSheldon الإنتاج: ThePrimedia

المقدمة

في عام 2022 انتشرت أقوال حول DeFi2.0 في السوق، وقد ناقشنا ذلك سابقًا. بالمقارنة مع هيكل التداول في CEX، نظريًا كان هناك مجال لنمو حجم التداول في سوق DeFi بحوالي 13 ضعفًا في ظل التطور الساكن في ذلك الوقت، وكان هذا الحجم كافيًا لتحفيز ظهور مشاريع DeFi أكثر تقدمًا. ومع ذلك، على مدار العامين الماضيين، كان تقدم السوق بطيئًا، واختفت أقوال DeFi2.0، كما أن أداء مشاريع DeFi في السوق كان ضعيفًا، فلم تتفوق حتى على الأساسيات، ولا على Bitcoin، بل حتى لم تتفوق على بعض قطاعات البنية التحتية.

نعتقد أن السبب في ذلك هو أن DeFi في المرحلة السابقة كان مجرد تمويل للعبة صفرية مألوفة في المضاربات المالية التقليدية. من ناحية، مقارنةً بدور التمويل التقليدي في تخصيص رأس المال، كان أداء DeFi ضعيفًا في الماضي؛ ومن ناحية أخرى، كان دور DeFi في عالم التشفير سطحيًا فقط، ولم يجد مكانته في بناء النظام الاقتصادي لعالم التشفير.

ستتناول هذه المقالة مثال IXO Protocol، لتحليل هاتين المسألتين من خلال نموذجها وعينة تطبيقها.

01 تحسين رأس المال

يهدف نموذج IXO Protocol إلى تحسين حجم التداول وعمق السيولة في السوق، لضمان أن يتمكن مزودو التوكنات من جمع رأس المال المطلوب.

في بروتوكول IXO هناك ثلاثة أدوار: جهة المشروع (Token provider)، المستثمر (trader) والضامن:

Token provider: يشير إلى الممول الذي يصدر التوكنات على منصة IXO، ويصدر أصولًا مضمونة لجمع الأموال.

trader (المستثمر): هو من يشتري الأصول المشفرة التي يصدرها مزودو المشاريع في السوق، ويمكنه أيضًا إعادة بيع التوكنات للضامن لتقليل المخاطر. إذا ارتفع سعر التوكن، يمكن للمستثمر بيع التوكن والحصول على 50% من الأرباح، بينما يجب أن يحصل الضامن على الـ 50% الأخرى.

الضامن: يقدم ضمانًا ائتمانيًا للأصول التي يصدرها مزود المشروع، وعندما يرتفع سعر التوكن، يمكنه الحصول على 50% من أرباح المستثمر. إذا انخفض سعر الضمان، يجب على الضامن إعادة شراء حصة المستثمر من التوكنات بنسبة معينة من السعر.

من الواضح أن مزود المشروع، المستثمر والضامن يشكلون نظام لعبة ثلاثية في IXO Protocol. في هذا النظام، لكل مشارك مصالحه وأهدافه الخاصة، وتعمل السمعة كآلية تحفيز لتعزيز التعاون بين الأطراف الثلاثة، مما يزيد من استقرار وكفاءة النظام ككل. من خلال تراكم وتوزيع السمعة، يشجع بروتوكول IXO المزيد من المشاركين على الانضمام إلى دور الضامن، مما يساعد على تشكيل نظام بيئي أكثر صحة ونشاطًا. المشاركة الإيجابية للضامنين لا تقلل فقط من مخاطر النظام ككل، بل تعزز أيضًا التدفق الفعال لرأس المال والتوزيع المنطقي للموارد.

في هذا النموذج، بالمقارنة مع التداول المباشر في بورصات العملات المشفرة و DEX، فإن بروتوكول IXO قادر بشكل أفضل على حل مشاكل السيولة، مخاطر الاستثمار، الثقة، وآليات التحفيز:

نقص السيولة

تعاني البورصات اللامركزية التقليدية (DEX) من تركيز السيولة على الأصول الشائعة بسبب نموذج صانع السوق الآلي (AMM)، مما يؤدي إلى نقص حاد في سيولة الأصول الطويلة الذيل. أدخل بروتوكول IXO آلية الضامن، التي يمكنها توفير ضمان السيولة لأي أصل، مما يزيد بشكل كبير من عمق التداول والسيولة.

ارتفاع مخاطر الاستثمار

في البورصات التقليدية، يتحمل المستثمرون بالكامل مخاطر تقلب أسعار الأصول. في بروتوكول IXO، يوفر الضامن ضمانًا كليًا أو جزئيًا للسعر في التداول، مما يجعل مخاطر المستثمرين تحت السيطرة ويزيد من ثقتهم في التداول. بالنسبة للأصول المضمونة بالكامل، لا يحتاج المستثمرون للقلق بشأن أي خسارة مالية.

نقص الثقة

هناك أزمة ثقة شائعة في سوق العملات المشفرة، حيث يجد المستثمرون صعوبة في تقييم مصداقية مزودي المشاريع وقادة الرأي. في IXO، يجب على الضامن أن يراهن بأمواله الخاصة، ولا يمكن إلا للمشاريع وقادة الرأي الموثوق بهم حقًا الحصول على دعم ضمان مرتفع. هذا النوع من الضمان القائم على الأموال الحقيقية هو الأكثر كفاءة وأمانًا.

نقص آليات التحفيز

تفتقر DEX إلى آليات تحفيز فعالة لمساهمة المشاركين في النظام البيئي. يجمع بروتوكول IXO بين عوائد الضمان والسمعة الاجتماعية، ويوفر للضامنين حوافز اقتصادية وغير اقتصادية مزدوجة. يمكن للضامنين جني السمعة، مما يعزز القيمة الاجتماعية للضامن.

بناءً على ذلك، يتضح أن IXOProtocol يهدف إلى توفير ضمان مالي عبر الدورات لمزودي المشاريع. هذا يذكرنا في الأسواق المالية التقليدية بـ Microstrategy، التي قامت بترقية استراتيجيات التمويل والاستثمار لشركات وول ستريت المدرجة من خلال آلية الثقة في Bitcoin.

02 قيمة السمعة

IXO Protocol هو بورصة لامركزية (DEX) مزودة بآلية ضمان - تأمين، ونظريته الأساسية مستندة إلى الاقتصاد السلوكي الذي طرحه الاقتصادي دانيال برنولي في عام 1738 - الحسابات النفسية. أدخل IXO هذا المفهوم وSocialFi إلى معاملات التأمين، حيث يمكن لقادة الرأي في المجتمع ضمان الأصول المعترف بها من قبل المجتمع، وتحمل مخاطر تقلب الأسعار، وجني السمعة وتقاسم الأرباح بنسبة 50%. في منصة IXO، يُعاد تعريف عمق التداول، فإذا تم ضمان أصل بنسبة 100%، فهذا يعني أن المستخدمين لن يتكبدوا أي خسارة عند شراء الأصل، وهو أمر يصعب تحقيقه في DEX وCEX.

قدم بروتوكول IXO نموذجًا مبتكرًا لتداول الأصول المشفرة قائمًا على ضمان التأمين، ويُتوقع أن يحل مشاكل نقص الثقة، انتشار الاحتيال، وارتفاع مخاطر الاستثمار في السوق المشفرة الحالية. لكن نجاح البروتوكول يعتمد على نزاهة وقوة الضامنين. إذا كان عدد الضمانات التي يقدمها الضامنون قليلًا ولا يغطي عددًا كبيرًا من المستثمرين، فإن دورهم في الحماية سيتضاءل كثيرًا. لذلك، فإن بناء نظام ضامنين عالي السمعة سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتطور البروتوكول. ومع ذلك، في نظام اللعبة بين مزود المشروع، المستثمر والضامن، يبدو أن الضامن يتحمل مخاطر أكبر مقابل أرباح أقل؟

بالطبع، الجواب هو لا. في بروتوكول IXO، يتحمل المستثمر الحد الأدنى من المخاطر بنسبة 0% (ضمان كامل)، ويحصل على 50% من الأرباح، ويجني 0% من السمعة. بينما يتحمل الضامن الحد الأقصى من المخاطر بنسبة 100%، ويحصل على 100% من التوكنات المضمونة أو 50% من أرباح ارتفاع التوكنات، ويجني 100% من السمعة.

الأرباح: يشارك الضامن 50% من أرباح ارتفاع قيمة الأصول.

عوائد التمويل: يمكنه مشاركة 5% من قيمة التمويل التي يجمعها مزود المشروع من إصدار الأصول كعائد.

السمعة: يضمن الضامن الأصول التي يبيعها مزود المشروع، ويحصل على 100% من السمعة الاجتماعية. يمكن اعتبار تراكم هذه السمعة بمثابة تراكم لرأس المال الاجتماعي، مما يجلب للضامن المزيد من فرص التعاون، مكانة اجتماعية أعلى، وفرصًا أكبر لتحقيق القيمة لاحقًا.

في بروتوكول IXO، تم إعطاء مفهوم السمعة معنى ودورًا جديدين. هنا، لم تعد السمعة مجرد مفهوم محاسبي في عمليات الاستحواذ، بل أصبحت آلية تحفيز تشجع المشاركين على لعب دور الضامن في النظام. يقدم الضامن ضمانًا للممولين في IXO protocol، وهذا التصرف في حد ذاته هو تجسيد للثقة. عندما ينجح الضامن في مساعدة الممولين على جمع الأموال، وبعد تحقيق الممولين لأهدافهم الربحية، يحصل الضامن على السمعة كمكافأة.

يمكن تحويل السمعة التي يحصل عليها الضامن مباشرة إلى عوائد اقتصادية، كما يمكن أن تعزز مكانته وسمعته في النظام، وتزيد من فرصه في تحقيق المزيد من الأرباح في المعاملات المستقبلية. يمكن اعتبار تراكم هذه السمعة بمثابة تراكم لرأس المال الاجتماعي، مما يجلب للضامن المزيد من فرص التعاون ومكانة اجتماعية أعلى.

قيمة السمعة في العالم التقليدي أيضًا مفهوم مهم للغاية، ولكن من خلال بروتوكولات DeFi، فإن قيمة السمعة في عالم التشفير لا تقتصر فقط على مشروع واحد.

الخاتمة:

خلاصة القول، من خلال تحليل نموذج IXO Protocol وعينة تطبيقه، إذا نجح IXOProtocol في التطبيق، فإن DeFi سيلعب دورًا مكافئًا للتمويل التقليدي في تحسين تخصيص رأس المال في تطوير مشاريع Web3؛ كما أن الجمع بين IXO protocol وSocialFi سيُدمج سمعة DID في بناء النظام الاقتصادي لعالم التشفير، مما سيعزز مكانة DeFi في النظام البيئي المشفر—ولن يكون مجرد لعبة مالية صفرية بعد الآن.

لكن هذه مجرد خطوة صغيرة في عصر ما بعد DeFi2.0، فبناء النظام الاقتصادي لعالم التشفير الذي يتمحور حول DeFi قد بدأ للتو.