حدث نادر في معدل التمويل يصدم سوق XRP

بينما يظهر سوق العملات الرقمية بأكمله علامات على الاستقرار في نهاية العام، يرسل XRP إشارة غير معتادة وربما مقلقة. فقد انخفض معدل التمويل لعقود XRP الدائمة إلى -20%، وهو مستوى نادرًا ما يتم الوصول إليه حتى في فترات التقلبات العالية. تعكس هذه الحالة اختلالًا واضحًا: حيث تهيمن المراكز القصيرة بينما يبدو أن المتفائلين ينسحبون من الساحة. في سوق حساس للغاية للسيولة وإشارات المعنويات، تستحق هذه الظاهرة اهتمامًا خاصًا.

معدل التمويل في هبوط حر

بينما تنهار المعنويات حول العملات الرقمية، سجل سوق عقود XRP الدائمة قراءة استثنائية يوم الخميس: انخفض معدل التمويل إلى -20%.

هذا هو أدنى مستوى منذ الانهيار في 10 أكتوبر، وهو مستوى نادرًا ما يُرى على هذا الأصل. إنه "إشارة واضحة على نقص الطلب من المتفائلين"، مما يشير إلى هيمنة ساحقة للبائعين على المكشوف.

يصبح معدل التمويل، الذي يساعد على إعادة التوازن بين الطلب بين المشترين والبائعين، سلبيًا عندما يضطر الأخيرون إلى تعويض نقص المشترين. يشير مثل هذا الاختلال الواضح إلى سياق سوق متوتر للغاية.

يأتي هذا المستوى المتطرف في ظل مناخ من تراجع تدريجي للمتداولين. حيث يظل حجم الفائدة المفتوحة على عقود XRP الآجلة عند 2.8 مليار دولار، دون أي ارتداد ملحوظ منذ الانخفاض دون 3.2 مليار دولار الذي لوحظ في نهاية نوفمبر. تكشف البيانات المتاحة عن عدة إشارات مقلقة:

• معدل التمويل -20% هو من أدنى المعدلات المسجلة منذ شهور لـ XRP، بعيدًا عن النطاق المعتاد بين 6 إلى 12% في الفترات المتوازنة؛

• لم يظهر أي ارتداد صاعد ملحوظ رغم هذه الإشارة المتطرفة، على عكس بعض السوابق التاريخية حيث سبقت مثل هذه الحالة انعكاسًا تقنيًا؛

• يشير استمرار انخفاض الفائدة المفتوحة إلى أن حتى المتداولين الهابطين لم يعودوا يتخذون مراكز عدوانية، مما قد يدل على نوع من الإرهاق في السوق؛

• انخفض XRP بنسبة 45% من ذروته البالغة 3.66 دولار في يوليو دون أن يؤدي ذلك إلى عودة الطلب الصاعد، مما يزيد من هشاشة السوق على المدى القصير.

تؤكد هذه العناصر أن سوق مشتقات XRP يمر بلحظة اختلال مستمر، يتسم بهيمنة البائعين وانسحاب اللاعبين التقليديين. بينما يرى البعض أن هذا النوع من معدل التمويل قد يكون إشارة انعكاس محتملة، إلا أنه لا يوجد ما يسمح حتى الآن بالاستنتاج بحدوث انتعاش وشيك.

عزوف المستثمرين

بينما يبدو أن أسواق المشتقات تفقد زخمها، تظهر أساسيات نظام XRP أيضًا علامات ضعف.

يتعلق أحد المؤشرات المهمة بصناديق ETF الخاصة بـ XRP المدرجة في الولايات المتحدة، والتي تكافح لجذب أحجام تداول كبيرة. في الواقع، تظل الأصول تحت الإدارة عالقة حول 3.1 مليار دولار، بينما نادرًا ما تتجاوز الأحجام اليومية 30 مليون دولار. للمقارنة، تصل صناديق ETF المبنية على Solana إلى 3.3 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة، على الرغم من وجود حماس مماثل لـ XRP في بداية نوفمبر. لقد تآكلت توقعات المستثمرين المؤسسيين بسرعة.

في الوقت نفسه، تؤكد بيانات السلسلة هذا الاتجاه الأساسي. فقد انخفض TVL (إجمالي القيمة المقفلة) على سجل XRP إلى 68 مليون دولار، وهو أدنى مستوى له هذا العام. للمقارنة، يُظهر Stellar، رغم أن قيمته السوقية أقل بنسبة 93% تقريبًا من XRP، TVL بقيمة 176 مليون دولار. حتى RLUSD، العملة المستقرة المدعومة من Ripple، يتم إصدارها بشكل كبير على Ethereum (1 مليار دولار)، مقارنة بـ 235 مليون دولار فقط على XRP. يوضح هذا التحول التكنولوجي تزايد العزوف عن الشبكة، حتى في المشاريع المدعومة مباشرة من Ripple.

بينما تظل إشارات الانعكاس غير مؤكدة، يتذبذب سعر XRP الآن في منطقة محورية. بين ضغط البيع المستمر وانخفاض أحجام المؤسسات، ستعتمد التطورات قصيرة الأجل على احتمال حدوث انتعاش صاعد أو موجة استسلام جديدة.