قلص معدنو Bitcoin خطط التوسع، وتباطأت الشركات في شراء الخزينة وسط ضغوط الأسعار

تفصيل سريع

• قام معدنو Bitcoin بإيقاف بناء منشآت جديدة وحدوا نمو معدل الهاش إلى 5-10% لعام 2026 بعد توسعات قوية في 2024-2025.
• شركات عامة مثل MicroStrategy وMetaplanet أوقفت عمليات شراء BTC الكبيرة، مع انخفاض مخصصات الخزينة بنسبة 30% على أساس ربع سنوي.
• اتجه المعدنون إلى تحسين الكفاءة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بينما أشارت الشركات إلى عدم اليقين التنظيمي وجمود سعر BTC دون 110,000 دولار.

وفقًا لتقرير صادر عن BitcoinTreasuries.NET، فإن معدني Bitcoin، الذين يمكنهم الحصول على BTC بتكلفة أقل من السوق، في وضع يمكنهم من دفع تبني الشركات للعملة مع تباطؤ عمليات الشراء من قبل شركات خزينة العملات الرقمية. أشار التقرير إلى أن الربع الرابع من المتوقع أن يشهد أقل عمليات شراء BTC من قبل شركات الخزينة (40,000 BTC) منذ الربع الثالث من 2024. 

على الرغم من هذا التباطؤ، يظل المعدنون عنصرًا حاسمًا، حيث يمثلون 5% من الإضافات الجديدة لـ BTC للشركات و12% من إجمالي حيازات الشركات العامة في نوفمبر. يقترح Rizzo أن قدرة المعدنين على الحصول على BTC بخصم تعني أن ميزانياتهم العمومية ستصبح أكثر أهمية لتبني الشركات، خاصة إذا توقفت الخزائن الأخرى عن الشراء.

التدقيق التنظيمي وتكاليف الطاقة تفرض التحول

يواجه المعدنون قواعد بيئية أمريكية أكثر صرامة وقيودًا على الشبكة في ولايات رئيسية مثل تكساس. أعلنت عدة شركات، بما في ذلك Core Scientific، عن صفقات لإعادة توظيف المواقع للحوسبة الذكاء الاصطناعي، وتأجير الأجهزة لمزودي الخدمات الضخمة لتحقيق إيرادات مستقرة. 

تباطأ نمو معدل الهاش إلى 3% شهريًا في الربع الرابع من 2025، وفقًا لبيانات Blockchain.com، حيث يعطي المشغلون الأولوية للربحية على التوسع. أضافت متطلبات الطاقة النظيفة من إدارة ترامب أعباء الامتثال، مما دفع بعضهم إلى مناطق غنية بالطاقة الكهرومائية في الخارج.​ تبني خزائن الشركات يتوقف. الشركات التي اندفعت إلى احتياطيات BTC في 2024، مثل Semler Scientific وTwenty One، لم تبلغ عن أي عمليات شراء جديدة منذ أكتوبر. 

نمت حيازات BTC في الميزانيات العمومية بنسبة 2% فقط على مستوى الصناعة في نوفمبر، مقارنة بذروات سابقة بلغت 15%. يشير المديرون الماليون إلى تغييرات محاسبية من FASB ومخاطر التقلبات، حيث يفضل الكثيرون صناديق ETF الفورية بدلاً من ذلك. أنشأت Metaplanet شركة فرعية أمريكية جديدة لاستراتيجيات دخل BTC لكنها تؤجل التراكم العدواني.​

إشارات حذر أوسع في السوق

يبرز هذا التباطؤ المزدوج نضوج دورات العملات الرقمية. تحول المعدنين إلى تنويع الإيرادات يعكس اتجاهات 2022، بينما تنتظر الشركات سياسات ضريبية أوضح في ظل الرئيس ترامب. تم تداول BTC بشكل ثابت بين 105,000 و108,000 دولار الأسبوع الماضي، بالتوازي مع انخفاض التدفقات إلى الخزائن. يتوقع محللو Galaxy Digital تراكمًا ثابتًا ولكن محدودًا حتى 2026 ما لم تتوسع الموافقات على صناديق ETF.​

وسط ارتفاع التكاليف وضيق الربحية، يتجه المعدن المخضرم Bitfury إلى التحول من التعدين ليصبح رائدًا في استثمارات التكنولوجيا. تطلق الشركة صندوق "التكنولوجيا الأخلاقية والذكاء الاصطناعي" بقيمة 1 مليار دولار للتركيز على الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية والأنظمة اللامركزية. تعكس هذه الخطوة اتجاهًا أوسع في الصناعة حيث تتنوع شركات العملات الرقمية الكبرى لتعزيز المرونة.

تحكم في محفظتك الرقمية مع MARKETS PRO، مجموعة أدوات التحليل من DeFi Planet.