Michael Saylor لا يظهر أي قلق بينما يمر Bitcoin بفترة أخرى من تقلبات الأسعار الشديدة. وسط التقلبات المفاجئة والسريعة التي يطلق عليها العديد من المتداولين اسم "Bart" — استنادًا إلى خط شعر الشخصية الشهيرة من Simpsons — لخص رئيس Strategy وجهة نظره برسالة قصيرة مفادها أنه "مصنوع لهذا".
عند النظر إلى مخطط سعر Bitcoin، يتضح سبب اختيار Saylor صورة الأفعوانية في أحدث منشوراته. بعد فشله في البقاء فوق منطقة 90,000 دولار، انخفض السعر إلى مستويات مرتفعة من 80,000 دولار، ثم بدأ في إظهار عمليات بيع متكررة تليها ارتدادات سريعة، وهو نمط عاقب التداول بالرافعة المالية وأبقى الاتجاه غير واضح.
أين تقف Strategy هنا؟
ما قصده Saylor بعبارة "مصنوع لهذا" قد يكون تلميحًا إلى أن تعرض Strategy ليس مبنيًا على راحة الأسعار قصيرة الأجل. تمتلك الشركة 671,268 BTC، تم شراؤها بسعر متوسط يبلغ حوالي 74,978 دولار لكل عملة.
حتى بعد الانخفاض الأخير، لا تزال تلك الحيازة مرتفعة بنحو 16.65%. وبالأسعار الحالية، تُقدر قيمة حيازات Strategy من Bitcoin بحوالي 58.7 مليار دولار.
تُهيمن تلك الحيازات على تقييم الشركة. تبلغ القيمة المؤسسية لـ Strategy حوالي 61 مليار دولار، ما يعني أن السوق يقيم الشركة تقريبًا بناءً على رصيدها من Bitcoin. تُظهر مؤشرات mNAV أن السهم يتداول بالقرب من قيمة BTC الأساسية، مما يترك تفاؤلًا زائدًا محدودًا يمكن تصحيحه أثناء التراجعات.
لا يوجد تصفية للرافعة المالية على مستوى الشركة، ولا حاجة لحماية علاوة، ولا يوجد ضغط لتعديل التعرض بناءً على ضغوط السوق قصيرة الأجل.
نعم، Bitcoin متقلب بطبيعته، لكن وفقًا لـ Saylor، فإن موقف Strategy يفترض هذه الحقيقة. ومن هذا المنظور، فإن السوق المتوتر ليس مشكلة. بل هو جزء من التداول.
