محلل مخضرم يرفض الادعاء بأن "عام 2026 سيكون سوق هابط لـ Bitcoin"، ويشارك توقعاته

تحدى محلل العملات الرقمية Michaël van de Poppe السردية المتوقعة حول "انهيار كبير للبيتكوين" في عام 2026، مشيرًا إلى أن هذا السيناريو لا تدعمه البيانات.

وفقًا لـ Van de Poppe، في حين أن التوقع الواسع الانتشار في الأسواق بأن "عام 2026 سيكون عامًا صعبًا للغاية" يبدو منطقيًا للوهلة الأولى، إلا أن الدورات التاريخية، وظروف السيولة، وموقع البيتكوين الحالي ضمن النظام المالي العالمي لا تتماشى مع هذا الرأي. وذكر المحلل بشكل خاص أن دورة الأربع سنوات الكلاسيكية للبيتكوين لم تعد صالحة وأن السوق يتطور إلى هيكل جديد يركز أكثر على رأس المال المؤسسي.

أشار Van de Poppe إلى أنه بالنظر إلى الدورات السابقة، كانت هناك تصحيحات حادة تقارب 30% في عام 2014، و74% في عام 2018، و64% في عام 2022. لذلك، من الطبيعي أن يقلق المستثمرون بشأن تراجع كبير آخر، لكن المحلل جادل بأن هذا لا يعني تلقائيًا أن عام 2026 سيكون مماثلًا. ووفقًا للمحلل، فإن الدورة الحالية تسير بالفعل في مسار مختلف عن السنوات السابقة وقد انحرفت عن الأنماط الكلاسيكية.

نقطة أخرى برزت في التحليل هي التباين بين الذهب والبيتكوين. ذكر Van de Poppe أن رأس المال قد تحول مؤخرًا بشكل كبير نحو الذهب، حيث تجاوز الذهب أعلى مستوياته التاريخية بينما ظل البيتكوين ضعيفًا نسبيًا. ومع ذلك، جادل بأن هذا يشير إلى انقطاع منهجي، وأن فترات مماثلة في الماضي أعقبتها ارتفاعات أقوى في الأصول ذات المخاطر العالية. وذكر المحلل أن القيمة السوقية للذهب زادت بمليارات الدولارات في وقت قصير، وأشار إلى أن البيتكوين يمتلك أيضًا إمكانيات أعلى بكثير في بيئة سيولة مماثلة.

على الصعيد الاقتصادي الكلي، تبرز معدلات البطالة المرتفعة، واتجاه عوائد السندات نحو الانخفاض، واحتياجات السيولة المتزايدة لدى البنوك المركزية. وذكر Van de Poppe أن سوق العمل الضعيف في الولايات المتحدة على وجه الخصوص وعبء الديون الحكومية يجبران أسعار الفائدة على الانخفاض، مما يخلق بيئة داعمة للأصول ذات المخاطر العالية على المدى الطويل. وفي هذا السياق، جادل بأن الذهب أو البيتكوين لا يبدوان مبالغًا في قيمتهما عند مقارنتهما بالمعروض النقدي (M2).

وتطرق المحلل إلى النظرة الفنية للبيتكوين مقابل الذهب، مشيرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) قد انخفض إلى مناطق البيع المفرط، وهو أمر نادر تاريخيًا، وأن هذه المستويات عادة ما تتزامن مع القيعان. لذلك، اقترح Van de Poppe أن التوقع الواسع الانتشار بـ"انهيار كبير لا مفر منه" في عام 2026 قد يكون مبالغًا فيه، مشيرًا إلى أن الأسواق أقرب إلى انتعاش مفاجئ منها إلى حركة هبوطية في ظل الظروف الحالية.

وفي الختام، ذكر Van de Poppe أنه من المستحيل الجزم بما إذا كان عام 2026 سيكون عامًا صاعدًا أو هابطًا، لكن البيانات تشير إلى الاستقرار وإمكانية حدوث مفاجآت صعودية بدلاً من انهيار كبير. ووفقًا للمحلل، إذا اقترب البيتكوين مرة أخرى من مستوى 100,000 دولار، فقد تتسارع الحركة مع عودة المستثمرين المتشائمين حاليًا إلى السوق.