Autor: Bryan Daugherty
Übersetzung: Block unicorn
Seit über einem Jahrzehnt wird die Diskussion über Blockchain von einem alten Sprichwort beherrscht: „Der Preis ist wichtig.“
Ihre Argumentation ist einfach: Entwickler würden nur dann entwickeln, wenn sie auf den zukünftigen Preis eines Tokens wetten könnten. Sie behaupten, Spekulation sei der „Motor“ der Innovation.
Das ist nicht nur falsch – es ist komplett auf den Kopf gestellt.
Die Geschichte zeigt eindeutig: Basistechnologien werden nicht auf der Illusion von Spekulation aufgebaut; sie werden im Schmelztiegel des Nutzens geschmiedet. Der Preis folgt der Fähigkeit, nicht umgekehrt. Edison hat nicht „Glühbirnen-Token“ verkauft, bevor er den Glühfaden perfektionierte. Noyce hat keinen „Chip-Token“ ausgegeben, um die Entwicklung integrierter Schaltkreise zu finanzieren. Cerf und Kahn haben auch keine „ARPANET-NFTs“ geprägt, um die Entwicklung von TCP/IP voranzutreiben.
Sie haben gebaut, weil der Nutzen unbestreitbar war, das Problem dringend und die Nachfrage real existierte. Erst nachdem diese Systeme in der realen Welt im großen Maßstab liefen, konnten finanzielle Vorteile realisiert werden.
Das „Preis-ist-wichtig“-Lager in der Kryptowelt hat dieses Modell umgedreht. Sie setzen auf den Preis als Anreiz und hoffen, dass der Nutzen folgt. Das Ergebnis ist offensichtlich: leere Hype-Zyklen, kurzlebige Adoption und fragile Ökosysteme.
Jeder Sprung in der modernen Infrastruktur erzählt die gleiche Geschichte. Das Stromnetz entstand nicht aus Wetten auf „Watt-Token“, sondern um ganze Städte und Länder mit zuverlässigem, skalierbarem Strom zu versorgen – finanziert durch ernsthafte, langfristige Investitionen in physische Infrastruktur, nicht durch Kleinanleger-Spekulation.
Integrierte Schaltkreise durchbrachen die „digitale Tyrannei“ in der Elektronik, angetrieben durch den klaren Bedarf von NASA und Verteidigungsministerium. Die Chippreise fielen von 32 Dollar auf 1,25 Dollar, nicht wegen Spekulation, sondern weil die Technologie sich als unverzichtbar erwies.
Das Internet? Es wurde geschaffen, um Atomangriffen zu widerstehen und Forschungsnetzwerke zu verbinden, nicht um irgendjemandes Krypto-Wallet zu füllen. Das Internet wurde vollständig von der Advanced Research Projects Agency (ARPA) finanziert, und kommerzielle Nutzung war jahrelang sogar illegal. Die Protokolle, auf die wir heute angewiesen sind, entstanden ohne ein einziges spekulatives Asset.
Die Lehre jeder Epoche ist die gleiche: Erst kommt die Fähigkeit, dann die Finanzialisierung.
Im Blockchain-Bereich stammt dauerhafter Wert nicht aus Wetten auf volatile Charts. Er entsteht durch die Bereitstellung legitimer, skalierbarer öffentlicher Infrastruktur, die täglich Milliarden von Mikrotransaktionen abwickeln und reale Probleme lösen kann.
Wenn wir Erfolg an Spekulation messen, bauen wir Sandburgen. Wenn wir Erfolg an Infrastruktur messen, legen wir Grundsteine.
Warum das „Preis-zuerst“-Modell scheitert
Bei jeder großen technologischen Revolution waren die ersten und engagiertesten Unterstützer nicht die Spekulanten, die auf schnelle Verdopplungen aus waren, sondern die anspruchsvollsten Nutzer, die keinen Fehler dulden. Im Blockchain-Bereich wurde dieses Prinzip von den Verfechtern der „Token-First“-Strategie aufgegeben, und die Risse sind offensichtlich.
Fehlausrichtung der Anreize
Wenn Gründer durch Token-Verkäufe vorzeitig auscashen, verschiebt sich der Antrieb vom Lösen komplexer, systemischer Probleme hin zu Hype-Zyklen. Das ist nicht nur ein kultureller, sondern ein struktureller Fehler. Gründer sind rechtlich verpflichtet, den Aktionären zu dienen, nicht den Token-Inhabern. Das Ergebnis? Wertabschöpfung wird auf Unternehmensebene optimiert, während die Netzwerkteilnehmer, die echten Nutzen schaffen, volatile Assets halten.
Kurzfristigkeit
Preisanstiege belohnen kurzlebige Verhaltensweisen, die heute explodieren, aber morgen die Nachhaltigkeit schädigen. Sobald diese Anreize verschwinden, brechen Beteiligung und Wert der Protokolle, die von aufgeblähten Token-Belohnungen getragen wurden, zusammen.
Marktverzerrung
Wenn der Token-Preis zum zentralen Maßstab wird, tendieren Entwicklungs-Roadmaps dazu, Spekulation zu fördern, anstatt Durchsatz zu erhöhen, Transaktionskosten zu senken oder regulatorische Anforderungen zu erfüllen. Der „Blockchain-Wahn“ von 2017 beweist das: Unternehmen veröffentlichten vage Ankündigungen, ihre Bewertungen stiegen mit Bitcoin, und innerhalb von 30 Tagen verdampften sie mangels substanziellen Fortschritts.
Nutzerhürden
Produkte mit hohen Token-Hürden zwingen Nutzer dazu, erst Spekulanten zu werden, bevor sie echte Anwender sein können. Sie bieten keinen nahtlosen, spezialisierten Service, sondern werfen potenzielle Nutzer in die Volatilität eines „Pump-and-Dump“-Marktes. Das zieht Zocker an, aber nicht die langfristigen Teilnehmer, die ein Ökosystem braucht. Sobald Airdrop-Farmer und Renditejäger verschwinden, bleibt das gesamte L1-Ökosystem ausgehöhlt zurück. Der Preis mag Menschen anziehen, aber er baut keine Grundlage.
Die Realität der Builder: Intrinsische Motivation + direkter Nutzen
Fragen Sie diejenigen, die das Rückgrat des Internets gelegt, Datenbank-Engines entworfen oder Blockchain-Infrastruktur skaliert haben, warum sie das tun – Sie werden nie hören: „Weil ich mit Coins spekulieren kann.“ Sie bauen, um bedeutende Probleme zu lösen, den Respekt ihrer Kollegen zu gewinnen und die Grenzen des Möglichen zu verschieben.
Open-Source-Software beweist das jeden Tag. Linux, Python, Apache, Kubernetes – diese unsichtbaren Arterien der Weltwirtschaft tragen Billionen an Wert, und keines davon entstand durch spekulative Token-Verkäufe.
Jahrzehnte Open-Source-Geschichte zeigen klar: Weltverändernde Infrastruktur braucht keine Token zum Überleben, sondern eine direkte Verbindung zwischen geschaffenem und erlangtem Wert.
Projekte, die Bestand haben, werden finanziert, weil sie kritische Probleme lösen, nicht weil sie sich gerade im Hype-Zyklus befinden. In diesem Modell stammen die Erträge aus messbarem Einfluss, was es den Entwicklern ermöglicht, sich auf Leistung, Zuverlässigkeit und Anwendung zu konzentrieren – genau das, was Blockchain für nachhaltiges Wachstum braucht.
Ein legaler, skalierbarer Weg in die Zukunft
Wenn Blockchain aus seiner spekulativen Jugendphase herauswachsen will, muss es den gleichen rigorosen Prinzipien folgen, die das Internet, das Stromnetz und moderne Computer geprägt haben. Diese Systeme entstanden nicht zufällig, sondern wurden durchdacht und systematisch im großen Maßstab zur Lösung realer Probleme gebaut.
Es beginnt mit einem echten, messbaren Problem, mit klaren Nutznießern und definierbaren Ergebnissen. Es geht nicht um vage Versprechen „zukünftigen Potenzials“, sondern um dringende, konkrete Herausforderungen, die heute gelöst werden können.
Erfolg muss an Nutzungsmetriken gemessen werden: Kosteneinsparungen, Betrugsreduktion, operative Effizienz – nicht an Eitelkeitsmetriken wie „Total Value Locked“, die durch flüchtiges Kapital über Nacht aufblähen und ebenso schnell verschwinden können. Wichtige Metriken sind jene, die Marktzyklen überstehen und nachhaltigen Wert beweisen.
Der Weg nach vorn ist nicht unbekannt. Wir haben ihn bei jeder transformativen Infrastruktur des letzten Jahrhunderts gesehen. Die Frage ist nicht, ob es möglich ist, sondern ob Blockchain die Disziplin und den Fokus hat, es umzusetzen.
Fazit
Preisspekulation ist flüchtig. Nutzen wächst beständig. Wenn Blockchain eine dauerhafte, unverzichtbare Schicht der Weltwirtschaft werden soll, müssen wir aufhören, den Token-Preis als Nordstern zu betrachten.
Spekulation wird ihren Weg finden, dafür sind Märkte da. Unsere Verantwortung als Builder, Investoren und politische Entscheidungsträger ist es, sicherzustellen, dass hinter der Spekulation echte, legale und skalierbare Substanz steht.
Die Geschichte wird uns nicht an den Höhen eines Bullenmarktes messen, sondern an der Infrastruktur, die wir nach dem Abklingen des Staubs hinterlassen – Infrastruktur, die Marktzyklen übersteht, Milliarden von Menschen dient und global überprüfbares Vertrauen bietet.
Das ist die Zukunft, die es wert ist, gebaut zu werden. Und es ist die einzige Zukunft, die Bestand hat.
