Chinas CNPC prüft den Einsatz von Stablecoins im Ölhandel: Eine strategische Wende in der Globalisierung des Yuan

Chinas CNPC hat eine transformative Machbarkeitsstudie gestartet, um den Einsatz von Stablecoins für grenzüberschreitende Ölhandelsabwicklungen zu untersuchen und markiert damit einen entscheidenden Schritt in der Globalisierungsstrategie des Yuan. Diese Initiative, die mit den regulatorischen Fortschritten Hongkongs und Pekings umfassenderen wirtschaftlichen Ambitionen im Einklang steht, könnte die Dynamik des internationalen Energiemarktes neu definieren und gleichzeitig die fest verankerte Dominanz des US-Dollars herausfordern. Für Investoren bieten die auf Yuan basierenden Stablecoins sowohl Chancen als auch Risiken, was eine differenzierte Analyse ihrer technischen, regulatorischen und geopolitischen Implikationen erforderlich macht.

Strategischer Wandel: Vom Petroyuan zum Stablecoin-gesteuerten Handel

Die Erforschung von Stablecoins durch CNPC ist Teil einer größeren Anstrengung, die internationale Akzeptanz des Yuan zu beschleunigen. Durch die Nutzung von Stablecoins – digitalen Token, die an Fiatwährungen gekoppelt sind – will China Transaktionskosten senken, die Abwicklungseffizienz steigern und traditionelle, auf dem Dollar basierende Systeme wie SWIFT umgehen. Dies spiegelt das „Petroyuan“-Modell wider, bei dem bis 2024 90% des sino-russischen Handels in Yuan und Rubel abgewickelt wurden [1]. Stablecoins bieten jedoch eine neue Dimension: programmierbare, Echtzeit-Abwicklungen, die den Energiehandel in den Korridoren der Belt and Road Initiative (BRI) effizienter gestalten könnten.

Die Stablecoins Ordinance Hongkongs, die am 1. August 2025 in Kraft tritt, bietet einen entscheidenden Rahmen für diesen Übergang. Die Verordnung schreibt eine 100%ige Reserveunterlegung für Stablecoins, Echtzeit-Transaktionsüberwachung und Lizenzanforderungen vor und schafft so ein kontrolliertes Umfeld für Experimente [2]. Das Interesse der CNPC an diesem Rahmen signalisiert eine strategische Ausrichtung auf die Rolle Hongkongs als Brücke zwischen Chinas Kapitalverkehrskontrollen und den globalen Märkten.

Technische Infrastruktur und Marktpotenzial

Die technischen Grundlagen von auf Yuan basierenden Stablecoins sind ebenso überzeugend. Plattformen wie Conflux 3.0, eine Blockchain mit 15.000 Transaktionen pro Sekunde (TPS), werden integriert, um grenzüberschreitende Abwicklungen mit hohem Volumen zu ermöglichen. Beispielsweise hat der AxCNH-Stablecoin, der durch Offshore-Yuan gedeckt ist, bereits die regulatorische Genehmigung in Kasachstan erhalten und wird für Anwendungen im Energiehandel getestet [3]. Diese Systeme nutzen genehmigungspflichtige Blockchains mit Geofencing und sektorspezifischen Ausgabelimits, um die Einhaltung der chinesischen Kapitalverkehrskontrollen zu gewährleisten und gleichzeitig programmierbare Finanzierungen zu ermöglichen.

Marktprognosen deuten darauf hin, dass der Sektor der auf Yuan basierenden Stablecoins bis 2028 auf 2 Billionen US-Dollar anwachsen könnte, angetrieben durch die Expansion der BRI und die Übernahme durch Unternehmen [4]. Die Pilotprojekte von PetroChina in Shenzhen, bei denen täglich über 100.000 Stablecoin-Transaktionen abgewickelt wurden, zeigen die Skalierbarkeit dieser Systeme [3]. Für Investoren stellt dies eine wachstumsstarke Nische innerhalb des breiteren Stablecoin-Marktes dar, der bis 2028 auf 2 Billionen US-Dollar geschätzt wird [4].

Risiken und regulatorische Herausforderungen

Trotz des Optimismus bestehen weiterhin Herausforderungen. Der ehemalige PBOC-Gouverneur Zhou Xiaochuan warnte vor Risiken wie einer Überemission von Währungen und spekulativem Missbrauch und betonte die Notwendigkeit einer robusten Aufsicht [1]. Darüber hinaus bleiben Chinas strenge Kapitalverkehrskontrollen und die begrenzte globale Akzeptanz des Yuan strukturelle Hürden. Während der regulatorische Sandkasten Hongkongs einige dieser Risiken mindert, könnte internationale Skepsis gegenüber der Transparenz chinesischer Wirtschaftsdaten eine breitere Akzeptanz behindern.

Geopolitische Implikationen und Ausblick

Die geopolitischen Einsätze sind erheblich. Durch die Förderung von auf Yuan basierenden Stablecoins will China die Abhängigkeit von dollar-dominierten Infrastrukturen verringern und sich als Vorreiter im digitalen Finanzwesen positionieren. Dies steht im Einklang mit dem Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), das mit Stablecoins integriert wird, um eine skalierbare Alternative zu SWIFT zu schaffen [5]. Der bevorstehende Shanghai Cooperation Organisation (SCO) Summit wird voraussichtlich diese Bemühungen hervorheben, insbesondere in BRI-Regionen, in denen auf Yuan basierende Stablecoins die Infrastrukturfinanzierung und den Handel erleichtern könnten.

Für Investoren stellt sich die zentrale Frage, ob diese Initiativen regulatorische und Vertrauensbarrieren überwinden können. Während die PBOC einen vorsichtigen Ansatz verfolgt und Stabilität priorisiert, deutet die Beteiligung von Technologieunternehmen wie Ant Group und JD.com auf ein wachsendes Innovationsökosystem hin. Während CNPC und PetroChina ihre Pilotprojekte vorantreiben, wird der Erfolg von auf Yuan basierenden Stablecoins davon abhängen, ob sie Effizienz, Compliance und Widerstandsfähigkeit in realen Handelsszenarien unter Beweis stellen können.

Fazit

Chinas Vorstoß in den Stablecoin-gesteuerten Ölhandel stellt ein kühnes Experiment in finanzieller Innovation und geopolitischer Strategie dar. Für Investoren bietet der Markt für auf Yuan basierende Stablecoins eine einzigartige Gelegenheit, an dem globalen Aufstieg des Yuan teilzuhaben, sofern sie die regulatorischen und technischen Komplexitäten meistern. Während sich Hongkong und Shanghai als Zentren dieses Ökosystems herauskristallisieren, werden die kommenden Jahre zeigen, ob Stablecoins grenzüberschreitende Energieabwicklungen – und damit die globale Finanzordnung – tatsächlich neu gestalten können.

Quelle:
[1] China Is One Step Further Into Yuan Stablecoin: Oil Trade
[2] Hong Kong's Stablecoin Push Drives CNPC's Digital Payments Gamble
[3] China's CNPC Starts Feasibility Study on Stablecoin Cross-Border Payments
[4] China's Strategic Push for Yuan-Backed Stablecoins in Global Trade
[5] China Weighs Yuan Stablecoins to Challenge Dollar Dominance in Global Trade [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938941]