Krypto-Treasury-Unternehmen spiegeln die CDO-Risiken der Finanzkrise 2008 wider: Krypto-Manager

Bitcoin (BTC) und Krypto-Treasury-Unternehmen bergen ähnliche Risiken wie Collateralized Debt Obligations (CDOs), verbriefte Pakete aus Hypothekendarlehen und andere Arten von Schulden, die die Finanzkrise 2007-2008 ausgelöst haben, sagte Josip Rupena, CEO der Kreditplattform Milo und ehemaliger Analyst bei Goldman Sachs, gegenüber Cointelegraph.

Krypto-Treasury-Unternehmen nehmen Inhaberwerte ohne Gegenparteirisiko und führen mehrere Risikoschichten ein, darunter die Kompetenz des Unternehmensmanagements, Cybersicherheit und die Fähigkeit des Unternehmens, Cashflow zu generieren, so Rupena. Er fügte hinzu:

„Es gibt diesen Aspekt, bei dem Menschen ein an sich solides Produkt nehmen – früher eine Hypothek, heute zum Beispiel Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte – und beginnen, diese zu strukturieren und in eine Richtung zu entwickeln, bei der der Investor unsicher ist, welchem Risiko er tatsächlich ausgesetzt ist.“

Rupena sagte gegenüber Cointelegraph, dass er zwar nicht erwartet, dass Krypto-Treasury-Unternehmen die Ursache für den nächsten Bärenmarkt sein werden, aber übermäßig verschuldete Unternehmen könnten einen Marktrückgang durch Zwangsverkäufe „verschärfen“. Es sei jedoch noch zu früh, um die genauen Auswirkungen abzuschätzen.

Es gibt 178 börsennotierte Unternehmen mit BTC in ihrer Bilanz. Quelle: BitcoinTreasuries

Mehrere Marktanalysten haben vor dem Potenzial gewarnt, dass überdehnte Krypto-Treasury-Unternehmen durch Zwangsverkäufe eine marktweite Ansteckung verursachen und die Kryptopreise im Eiltempo zur Schuldendeckung drücken könnten.

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Unternehmen diversifizieren in Altcoin-Bestände, was die Marktteilnehmer spaltet

Traditionelle Finanzunternehmen gehen über die von BTC-Befürworter Michael Saylor populär gemachte Bitcoin-Treasury-Strategie hinaus und diversifizieren in Altcoin-Treasuries.

Im Juli und August kündigten mehrere Unternehmen beispielsweise Toncoin (TON), XRP (XRP), Dogecoin (DOGE) und Solana (SOL) als Strategien für ihre Unternehmens-Treasuries an.

Unternehmen, die Krypto-Treasury-Strategien verfolgen, verzeichnen gemischte Auswirkungen auf ihre Aktienkurse, da die Märkte auf die wachsende Zahl von Unternehmen reagieren, die auf digitale Vermögenswerte umschwenken.

Safety Shot, ein Hersteller von Gesundheits- und Wellnessgetränken, kündigte im August an, die Memecoin BONK (BONK) als primäres Reservevermögen zu übernehmen, woraufhin die Aktien des Unternehmens um 50 % einbrachen.

Ähnlich sind die Aktienkurse vieler Bitcoin-Treasury-Unternehmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 gefallen, da das Feld zunehmend überfüllt wird.

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