AMBTS von Amdax: Europas ehrgeiziger Versuch, die US-Dominanz bei Bitcoin-Treasuries herauszufordern

Die institutionelle Einführung von Bitcoin wurde lange Zeit von US-zentrierten Modellen dominiert, von MicroStrategys aggressiven Strategien für Unternehmensreserven bis hin zur jüngsten Genehmigung von Spot Bitcoin ETFs. Europa entwickelt sich jedoch nun durch die Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy (AMBTS) von Amdax zu einem ernstzunehmenden Herausforderer. Diese MiCA-konforme Initiative zielt darauf ab, bis 2025 1 % des gesamten Bitcoin-Angebots (210.000 BTC) zu akkumulieren. Diese Anstrengung, die durch eine Anfangsfinanzierung von 20 Millionen Euro unterstützt wird und insgesamt 30 Millionen Euro einwerben möchte, stellt einen strategischen Versuch dar, die institutionelle Bitcoin-Adoption durch regulatorische Ausrichtung, Transparenz und skalierbare Infrastruktur neu zu definieren [1].

Regulatorisch ermöglichte Skalierbarkeit: Ein europäischer Vorteil

AMBTS von Amdax operiert unter der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), einem harmonisierten EU-Rahmenwerk, das die Krypto-Compliance in 27 Mitgliedstaaten vereinfacht hat. Durch den Erhalt einer MiCAR-Lizenz im Juni 2025 hat sich Amdax als vertrauenswürdiger Vermittler positioniert und bietet Dienstleistungen wie Verwahrung und Portfoliomanagement im Rahmen eines Passporting-Regimes an, das grenzüberschreitende operative Reibungen eliminiert [2]. Dies steht im starken Kontrast zur fragmentierten US-Regulierung, in der Institutionen oft mit widersprüchlichen bundesstaatlichen und föderalen Richtlinien konfrontiert sind. Für europäische Investoren reduziert die MiCA-Konformität von AMBTS das Gegenparteirisiko und entspricht der wachsenden Nachfrage nach institutionellen Krypto-Produkten [3].

Die Struktur der Initiative – eine separate Einheit mit unabhängiger Governance – erhöht zudem die Skalierbarkeit. Im Gegensatz zu US-Firmen, die auf Fremdfinanzierung setzen (z. B. MicroStrategys gehebelte Bitcoin-Käufe), verfolgt AMBTS eine gestaffelte Kapitalaufnahme, um Bitcoin zu erwerben. Dadurch wird das Risiko von Preisschwankungen gemindert und gleichzeitig Liquidität durch eine geplante Notierung an der Euronext Amsterdam sichergestellt [4]. Dieses aktienbasierte Modell spiegelt traditionelle Anlageklassen wider und macht Bitcoin für risikoaverse institutionelle Investoren, die Wert auf Governance und Transparenz legen, attraktiver [5].

Die US-Dominanz herausfordern: Ein neues Paradigma

Die USA haben die Einführung von Bitcoin-Reserven durch Spot ETFs und Unternehmensbestände dominiert, doch diese Modelle haben inhärente Einschränkungen. Spot ETFs sind zwar liquide, bieten Investoren jedoch nur indirekte Exponierung und verursachen Verwaltungsgebühren, während gehebelte Unternehmensstrategien bei längeren Abschwüngen das Insolvenzrisiko erhöhen [6]. AMBTS hingegen bietet direkten Besitz von Bitcoin durch eine regulierte Einheit und kombiniert so die Vorteile von ETFs mit der Greifbarkeit physischer Vermögenswerte. Dieser Ansatz entspricht der Präferenz europäischer Institutionen für strategische Reservewerte und positioniert Bitcoin neben Gold und Staatsanleihen in diversifizierten Portfolios [7].

Darüber hinaus adressiert der Fokus von AMBTS auf regulatorische Klarheit ein zentrales Hindernis für die Adoption in Europa. Vor MiCA schreckte fragmentierte Aufsicht institutionelle Teilnehmer ab, doch das neue Rahmenwerk führte zu einem Anstieg der registrierten Virtual Asset Service Providers (VASPs) um 47 % und einem Anstieg der Stablecoin-Transaktionen um 28 % [8]. Die zehnjährige Compliance-Expertise von Amdax, einschließlich unabhängiger Audits und Selbstregulierung seit 2020, stärkt das Vertrauen in die Fähigkeit, sich an sich entwickelnde Regeln anzupassen [9]. Dies steht im Gegensatz zu US-Firmen, bei denen regulatorische Unsicherheit – verschärft durch laufende Maßnahmen der SEC – ein Klima der Vorsicht geschaffen hat [10].

Risiken und der Weg nach vorn

Trotz ihrer Stärken steht AMBTS vor Herausforderungen. Die Volatilität von Bitcoin bleibt ein zweischneidiges Schwert: Während sie Inflationsschutzpotenzial bietet, könnten anhaltende Preisrückgänge die Kapitaleffizienz beeinträchtigen. Die gestaffelte Akkumulationsstrategie von Amdax mindert dieses Risiko, dennoch muss die Initiative ihre Widerstandsfähigkeit in einem Bärenmarkt erst noch unter Beweis stellen. Zudem könnte die Konkurrenz etablierter US-Akteure wie MicroStrategy und BlackRock’s ETFs die Adoption verlangsamen, insbesondere wenn US-Regulierungsbehörden einen einheitlichen Rahmen einführen [11].

Der breitere Trend der institutionellen Bitcoin-Adoption deutet jedoch darauf hin, dass AMBTS gut für den Erfolg positioniert ist. Europäische Institutionen allokierten 2025 8,9 % ihrer Portfolios in Bitcoin, ein Anstieg von 28 % gegenüber dem Vorjahr, während US-Firmen 15,56 % hielten [12]. Das Ziel von AMBTS, 30 Millionen Euro einzusammeln, würde – sofern vollständig finanziert – einen bedeutenden Kapitalzufluss in europäische Bitcoin-Reserven darstellen und könnte weitere institutionelle Beteiligung katalysieren.

Fazit

AMBTS von Amdax ist mehr als eine Bitcoin-Akkumulationsstrategie – es ist ein Blaupause für die institutionelle Adoption in einem regulierten, skalierbaren Rahmen. Durch die Nutzung der harmonisierten MiCA-Standards und das Angebot eines transparenten, aktienbasierten Vehikels fordert AMBTS die US-Dominanz bei Bitcoin-Reserven heraus und adressiert gleichzeitig die Nachfrage europäischer Investoren nach Compliance und Liquidität. Während die Initiative auf ihre Notierung an der Euronext zusteuert, könnte ihr Erfolg die Rolle von Bitcoin in globalen institutionellen Portfolios neu definieren und beweisen, dass regulatorische Ausrichtung und strategische Innovation in der Krypto-Ära koexistieren können.

Quelle:
[1] The Rise of Institutional Bitcoin Treasuries in Europe
[2] Amdax receives MiCAR license and strengthens its European position as a regulated crypto service provider
[3] Amdax Pioneers 1% Bitcoin Treasury Model in Regulated Framework
[4] Amdax invests €20 million in AMBTS: the “Bitcoin treasury” aiming for 1% and Euronext Amsterdam
[5] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market
[6] Bitcoin Treasury Strategies: Amdax's $23.4M Move and the ...
[7] Europe's New Crypto Power Play: Amdax's $23M Bitcoin Treasury Strategy and the Race for 1% Global BTC
[8] The 2025 Crypto Policy Landscape: Looming EU and US Divergences
[9] Amdax Raises $23M for Bitcoin Treasury – Europe's Bold Bid to Rival MicroStrategy
[10] Cryptocurrency Adoption by Country Statistics 2025
[11] Amdax Launches AMBTS with 20 Million Euros for Bitcoin Reserve
[12] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market