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Long Pump, Short Humanity: Debating as a Pump.Fun Guru at 8B Market Cap

Long Pump, Short Humanity: Debating as a Pump.Fun Guru at 8B Market Cap

BlockBeatsBlockBeats2025/09/15 10:03
Original anzeigen
Von:BlockBeats

Pump verstand früher als jeder andere, dass diese Generation junger Menschen die „PVP-Generation“ ist.

Originaltitel: „Long Pump, short die Menschlichkeit – Eine Verteidigung von Pump Fun bei einer Marktkapitalisierung von 8B“
Originalautor: Crypto Weituo, Crypto KOL


Im Juli, trotz FUD im gesamten Netzwerk, wurde ich als der größte Pump-Gelehrte im chinesischsprachigen Raum bezeichnet, zwei Monate lang beschimpft und von Tausenden blockiert.


Long Pump, Short Humanity: Debating as a Pump.Fun Guru at 8B Market Cap image 0


Zwischendurch wurden meine Long-Positionen mehrfach liquidiert, ich bin immer wieder eingestiegen, habe erneut Verluste gemacht, und trotz hoher Verluste dachte ich: „Spot macht mir keine Angst“. $Pump ist die schmerzhafteste Coin in meinen zwei Jahren mit großen Positionen. Jetzt endlich kann ich Sätze sagen wie „Der Gelehrte hat immer recht“ oder „Das Boot ist schon durch tausend Berge gefahren“, aber solche Angebereien lasse ich lieber.


Meiner Meinung nach drehen sich die von Wizard aufgeworfenen Fragen zum Pump-Livestream-Game sowie die meisten Diskussionen im chinesischsprachigen Raum über Pump, dessen Modell und Burggraben, im Kern um das Verständnis der Pump-Zielgruppe.


TL;DR


- Pump hat vor allen anderen verstanden, dass diese Generation junger Menschen die „PVP-Generation“ ist;


- Pump ist ein Massenmedium, das auf den Werten der PVP-Generation basiert, vergleichbar mit Truth Social und Bluesky;


- Das Game um Livestream-Coins unterscheidet sich nicht von anderen Coins, man muss es aus Sicht des Sektors und des Ökosystems verstehen;


- Pump muss unbedingt Livestream-Coins machen, weil es den Taker-Traffic von den Handelsplattformen abziehen muss;


- Der Grund, warum ich Pump-maxi bin, ist mein tiefes Verständnis für die dunkle Seite der Menschheit und die Unvermeidlichkeit, dass die Welt ins Chaos driftet;


Die PVP-Generation verstehen


Bei jedem Projekt entscheidet letztlich das Publikum.


Der größte Burggraben von Pump ist sein Publikum, also die „PVP-Generation“, wie ich sie in Open Source Sickle 23 genannt habe, die nach 2005 Geborenen.


Warum?


Früher haben wir über Burggräben wie Liquidität, Technologie, regulatorische Hürden usw. gesprochen. Die Voraussetzung für diese Diskussionen ist die Annahme des „homo oeconomicus“ – dass Individuen in wirtschaftlichen Aktivitäten eigennützig und rational abwägen, um mit minimalen Kosten den eigenen Nutzen zu maximieren. BTC-Mining-Games, DeFi, Tokenomics usw. basieren alle auf dieser Annahme.


Natürlich ist in der Praxis nicht jeder ein Heiliger. Die Weitergabe von Rationalität ist institutionell: Solange die Meinungsführer unter den Wirtschaftsteilnehmern rational sind, funktionieren diese Modelle im Großen und Ganzen weiterhin.


Hier liegt das Problem: Die PVP-Generation ist die erste Generation, die unter dem Einfluss der Meinungsführerschaft sozialer Medien aufgewachsen ist.


Diese Generation zeichnet sich aus durch:


- In ihrer Kindheit mussten sie nicht wie unsere Generation um das tägliche Überleben kämpfen, sie hatten keine materiellen Sorgen


- Soziale Medien und andere „Irrationalitätsverstärker“ beeinflussen sie viel stärker als rationale Bildung


- In den meisten Ländern hat diese Generation nie wie ihre Eltern ein umfassendes Wirtschaftswachstum erlebt, sondern durch technologische Substitution und Industrieverlagerung einen drastischen Rückgang der Beschäftigungsmöglichkeiten erfahren


Das Ergebnis ist, dass ihre kognitive Herangehensweise „irrational“ ist, sie urteilen nach Labels statt nach rationaler Analyse.


Und die Klügsten unter ihnen arbeiten überproportional in Nullsummenbranchen wie Finanzen, Immobilien, Unterhaltung und anderen Dienstleistungssektoren. Das Wesen dieser Branchen ist es, Geld aus den Taschen anderer in die eigenen zu stecken – es geht ums Verteilen, nicht ums Erschaffen von Kuchen.


Wenn du das nicht glaubst, schau dir die letzten 10 Jahre an: Sind Chinas profitabelste Unternehmen nicht alle in den Finanzsektor gewechselt? Viele Hochqualifizierte machen Livestreams oder werden Influencer. Sind die meisten jungen Amerikaner nicht eher links, denken nicht wie die Rechten „make America great again“ (Kuchen machen), sondern wie „social justice warriors“ (Kuchen verteilen)?


Nullsummenspiele galten für die ältere Generation als „Harvesting the leeks“; für diese Generation ist es die neue Normalität. Es ist daher sinnlos, sie mit den alten universellen Moral- und Wertmaßstäben zu beurteilen.


Sie haben kein Gefühl für Existenzsicherung, ihr Verständnis von Erfolg ist „Wie viele Follower habe ich?“, „Wie werde ich viral?“, nicht wie ihre Eltern „Wie baue ich ein Business auf?“. Sie verachten sogar die Werte ihrer Eltern.


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Im Verhalten ist diese Generation wenig spezialisiert, aber sehr handlungsstark, sie weiß genau, wie man gezielt Aufmerksamkeit erregt, hasst es, auch nur minimal bewertet zu werden, und hat eine extrem niedrige Toleranz für verzögerte Belohnung.


Der Kern-Burggraben von Pump


Pump ist erfolgreich, weil es die Bedürfnisse der PVP-Generation versteht:


- Keine moralische Bewertung


- Extrem schnelle Feedback- und Stimuluszyklen


- Niedrige Eintrittsbarrieren


Die letzten beiden Punkte werden durch Produkteigenschaften gelöst, was viele als „keinen Burggraben“ bezeichnen.


Der eigentliche Clou von Pump liegt darin, eine Wertvorstellung zu schaffen, die sich nicht an traditionellen Moralmaßstäben orientiert: Solange du gewinnst und Aufmerksamkeit bekommst, bist du der King. Pump wird nie wie andere Projekte scheinheilig von „Community First“, „Langfristigem Wert“ oder „Team mit Weitblick“ sprechen.


Selbst wenn du wie der $Quant-Kid oder der $HANDS-Typ rugst, werden dich die offiziellen und Community-Accounts einfach als neues Meme in Videos schneiden. Bei Pump gibt es keine Rechtewahrung.


Auch News-Coins, Political-Coins (sogar sogenannte „Dead Coins“) werden auf anderen Plattformen oder sogar auf Twitter selbst zensiert oder können nicht monetarisiert werden. Bei Pump Fun geht das alles.


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Ob Dev oder Grabenkrieger, die PVP-Generation hasst es, frontrunnt oder geruggt zu werden, aber noch mehr hasst sie es, belehrt zu werden oder dass man ihr sagt, das, woran sie teilnimmt, sei „ein Scam, unmoralisch, Harvesting the leeks“. Für die incels der PVP-Generation ist es eine physiologische Abneigung, wenn ihre Werte abgelehnt werden, auch wenn sie im Graben liegen.


Ob es dir gefällt oder nicht, Werte sind das Fundament der Massenmedien.


So wie die rechten Boomer es hassten, unter Jack Dorsey auf Twitter zum Schweigen gebracht zu werden und deshalb Truth Social gründeten; die linken Boomer hassten, dass X unter Musk zu „Fascist Rhetorics“ wurde und gingen zu Bluesky. Menschen wählen ihr eigenes Echo-Chamber nach ihren Werten. Die PVP-Generation hält die Boomer für Idioten und wählt PumpFun.


Warum ich das so gut verstehe? Vielleicht, weil „Geburt Geburt versteht“.


Pump Livestream-Coin-Game


Letztes Jahr habe ich im Gespräch mit Freunden klar Livestream-Coins favorisiert und war der Meinung, dass Livestream-Coins der einzige Sektor waren, der letztes Jahr nicht widerlegt wurde (Pump hat nur wegen Regulierung pausiert, nicht weil es nicht mehr funktionierte). Das war auch der Hauptgrund, warum ich damals @Sidekick_Labs unterstützt habe.


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Natürlich war Wizards Frage auch sehr repräsentativ: In web2 gibt es Spenden, daher haben Streamer einen Anreiz, immer weiter zu streamen, um Geld zu verdienen. In web3 kaufen Streamer am Boden selbst, wenn es genug ist, dumpen sie – warum sollten sie weiter streamen? Um Handelsgebühren zu kassieren? Wenn viele Coins auf Null gehen, wird das Game immer weiter vorverlagert? Sinkt die Marktkapitalisierung immer weiter?


Seine Game-Theorie ist korrekt, aber das bezieht sich auf einen einzelnen Coin. Betrachtet man den Sektor, muss man umgekehrt denken: Wäre es ohne Livestream anders?


Egal ob vorher AI, Bonks CTO, Solana’s ICM oder sogar Exchange-VC-Coins – die Devs hatten immer einen Vorteil und konnten direkt dumpen und gehen.


Ob ein Team das Projekt verlässt, hängt nur von den Anfangskosten und dem kontinuierlichen Cashflow ab. Je höher die Anfangskosten und je stabiler der Cashflow, desto unwahrscheinlicher ist ein Abgang. Schon am 9. Juli, als ich Pump-Videos geteilt habe, habe ich das über Pump gesagt – damals wurde ich heftig kritisiert, viele hielten Alon für einen Bastard und dachten, Pump würde ruggen.


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Im Rückblick: War es nicht genau so? Ebenso: Ein Streamer, der einmal ruggt, kann kaum ein zweites Mal streamen – ein One-Shot-Deal. Aber wenn er wie Bagwork ständig Creator Fees kassiert? Warum sollte er dann seine Cash-Cow töten?


Zweitens: Die Livestream-Branche ist in web2 ein industrielles System, der Streamer ist nur das Aushängeschild (aus Memecoin-Sicht), die eigentliche Triebkraft sind Paid-Traffic, Hintermänner, Gilden und Geldwäscher. Der Streamer selbst verdient wenig.


Bei Livestream-Coins ist es genauso, der Erfolg hängt vor allem vom MM ab. Der Streamer ist meist kein MM, also sorgt Pump dafür, dass die Wannabes kommen, und der MM übernimmt die Rolle der Gilde.


Hier gibt es zwei Punkte:


- Am meisten verdient das Casino nicht am Glücksspiel selbst, sondern am Umsatz. Das Verhältnis ist etwa 1:9;


- Bei ICM oder AI-basierten Utility-Coins muss der MM ein Team kontrollieren; bei Livestream-Coins reicht eine Person.


Warum muss Pump unbedingt Livestream-Coins machen?


Das ist Pumps klügste Entscheidung.


Der Traffic auf der gesamten Solana-Chain hängt nicht von der Plattform ab, sondern von den Handelsplattformen, von Axiom.


Solana kann Pump systematisch schlechtreden, VC-Gelder für Bonk oder andere Plattformen mobilisieren, Useless pushen, aber Cashflow und Aufmerksamkeit sind zwei verschiedene Dinge. Egal ob Nutzer Bonk- oder Pump-Coins handeln, sie tun es über Axiom – egal welche Story du erzählst, es ist immer die gleiche CA.


Livestream ist aber anders: Der Content wirkt sich direkt auf den Chart aus, beim Zuschauen und Ordern im Livestream hat man einen Informationsvorteil gegenüber dem reinen Axiom-Chart. Und Livestream ist kein spezifisches Narrativ, sondern ein Traffic-Träger. Das Ordervolumen wird sich tatsächlich zu Pump verschieben.


Der entscheidende Wert der nächsten Phase ist also, ob das Ordervolumen im Pump-Frontend Marktanteile von Axiom abziehen kann, nicht das Verhältnis zu anderen Plattformen.


Warum habe ich Pump so früh unterstützt?


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Lange Zeit war ich fast der einzige Pump Maxi im chinesischsprachigen Raum. Warum?


1. Ich habe selbst Dev-Teams geleitet;


2. Ich habe selbst Launchpads gemacht, war aber nicht erfolgreich, habe verstanden, warum ich und andere Launchpads auf Solana scheitern, und Pumps Genialität erkannt;


3. Ich kannte Pumps frühe Investoren sehr früh und habe aus erster Hand Insights bekommen, Pumps Arbeitsweise und Logik aus nächster Nähe erlebt;


4. Ich habe viel Zeit mit jungen Leuten verbracht;


5. Ich habe 10 Jahre lang Projekte gemacht, vielleicht bin ich kein Profi im Sekundärmarkt, aber ich verstehe die menschliche Natur, besonders ihre dunkle Seite. Mein Grundverständnis der Welt ist, dass sie ins Chaos driftet – und Chaos ist die Leiter;


6. Wie ich sagte: Das Pump-Team sind Haie, Eroberer, die auf der Toilette Napoleon lesen.


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