Wichtige Punkte:
Bitcoin und Altcoins hinken Gold und Aktien hinterher, wenn es um neue Allzeithochs geht.
Forschungen deuten darauf hin, dass Liquiditätsmuster teilweise dafür verantwortlich sind, da Trader Stablecoins abziehen.
Die Geschichte zeigt, dass traditionelle Risikoanlagen zunächst „abkühlen“ müssen, bevor der Kryptomarkt anzieht.
Bitcoin (BTC) fällt, da die Kryptomärkte es nicht schaffen, Gold und Aktien zu kopieren. Ist der Bullenmarkt vorbei?
Neue Forschungsergebnisse der Onchain-Analyseplattform CryptoQuant nennen vier Hauptgründe, warum Bitcoin und Altcoins „rot“ sind — Fed-Zinssenkungen, Stablecoin-Reserven, gehebelte Trader und historische Normen.
Krypto immer noch am „Ende der Liquiditätskette“
Bitcoin ist zuletzt ins Stocken geraten, da Liquiditätsspiele die Bullen davon abhalten, Allzeithochs herauszufordern.
Gleichzeitig erreichen sowohl Gold als auch die US-Aktienmärkte weiterhin wiederholt neue Allzeithochs, was zu Bedenken führt, dass Krypto es nicht geschafft hat, eine Mainstream-Assetklasse zu werden.
CryptoQuant-Beitragender XWIN Research Japan sieht das anders. Krypto, so argumentieren sie, wiederholt einfach historische Muster.
„In der frühen Phase von Zinssenkungen neigt institutionelles Kapital dazu, zuerst in hochliquide Anlagen wie Aktien und Gold zu fließen“, schrieben sie in einem ihrer Quicktake-Blogposts und bezogen sich dabei auf Zinssenkungen der US Federal Reserve.
„Krypto – insbesondere Altcoins – steht am Ende der Liquiditätskette und profitiert erst, wenn die Risikobereitschaft zunimmt.“
XWIN verglich die aktuelle Marktlage bei Bitcoin und der größten Altcoin Ether (ETH) mit der von vor einem Jahr und stellte wichtige Parallelen fest.
„Das Muster spiegelt 2024 wider: eine vorgezogene Rallye nach der Zinssenkung der Fed, gefolgt von einer Korrektur, da die Liquidität nicht vollständig in Krypto rotierte. Erst nachdem traditionelle Anlagen abgekühlt waren, übertrafen BTC und ETH“, fügten sie hinzu.
Wie Cointelegraph berichtete, ist insbesondere Bitcoin seit langem dafür bekannt, Gold mit einer Verzögerung von mehreren Monaten nach oben zu folgen.
„Verzögerung und Sprung“ für Bitcoin vs. Aktien?
Weiterhin hob XWIN Stablecoin-Reserven als einen weiteren Faktor hervor, der eine verzögerte Reaktion auf den Risiko-Asset-Boom verursacht.
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Das gesamte Stablecoin-Angebot erreichte diesen Monat einen Rekordwert von 308 Milliarden Dollar. Dennoch verlassen derzeit mehr Stablecoins die Börsen als hineinfließen, was auf eine Risikoaversion oder Gewinnmitnahmen unter Tradern hindeutet.
„Liquidität wird außerhalb der Börsen geparkt – über Bridges, am Seitenrand oder in privaten Märkten – statt aktiv zum Kauf von BTC oder ETH eingesetzt zu werden“, hieß es.
Ähnliche Probleme betreffen die Akkumulation, da Daten von Derivateplattformen eine Präferenz der Trader für „Absicherungs- und Hebelstrategien“ zeigten – eine klassische Reaktion auf seitwärts laufende Märkte.
„Die Geschichte legt nahe, dass Bitcoin dazu neigt, zunächst zu verzögern und dann zu springen“, schloss XWIN.
„Nach Allzeithochs bei Aktien hat BTC historisch gesehen in 30 Tagen +12% und in 90 Tagen +35% zugelegt. Kurzfristige Gegenwinde bleiben bestehen – QT, Liquiditätsaufnahme durch das US-Finanzministerium und bevorstehende Optionenverfallstermine – aber die strukturelle Ausgangslage begünstigt Krypto, sobald die Liquiditätszyklen aufholen.“
Wie Cointelegraph berichtete, ist der für diesen Freitag anstehende Optionenverfall im Wert von 22,6 Milliarden Dollar bedeutend und könnte die Preise künftig beeinflussen.
