Interview | Bitcoin-Kreditvergabe wird sich bis 2028 verzehnfachen: Maple CEO

Sid Powell, CEO von Maple Finance, sagt, dass das Bitcoin-Lending 200 Milliarden Dollar erreichen wird und dass BTC der Wohlstandsmotor dieser Generation ist.

Maple Finance ist still und leise zu einem der größten Akteure im Bereich Krypto-Kredite geworden. Sid Powell, CEO von Maple Finance, sagte gegenüber crypto.news, dass er erwartet, dass dieses Wachstum weitergeht, angetrieben durch die steigende Bewertung von Bitcoin und die institutionelle Akzeptanz.

Aus diesem Grund erwartet Powell, dass das Bitcoin-besicherte Lending in drei Jahren um das 10-fache wächst und einen Wert von 200 Milliarden Dollar erreicht. Er erklärte auch, warum er glaubt, dass Bitcoin der Wohlstandsmotor dieser Generation sein wird, ähnlich wie Immobilien es für die Babyboomer waren.

crypto.news: Sie haben kürzlich die Marke von 4 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögenswerten überschritten. Noch vor zwei Wochen lag diese Zahl unter 3 Milliarden. Was treibt dieses schnelle Wachstum an?

Sid Powell: Zwei Hauptgründe. Erstens die makroökonomischen Bedingungen. Wenn Zinssenkungen beginnen oder erwartet werden, werden die Renditen im Krypto-Kreditbereich im Vergleich zu traditionellen Optionen attraktiver. Investoren suchen nach besseren Renditen, und Plattformen wie unsere profitieren von diesem Wandel.

Zweitens DeFi-Integrationen. Unsere Zusammenarbeit mit Spark und dem Sky-Ökosystem hat viel Wachstum gebracht. Der Start von SyrupUSD (SYRUP) auf Plasma war ebenfalls ein großer Erfolg. Diese Cross-Chain-Expansion hat sehr schnell neues Kapital und neue Nutzergruppen erschlossen.

Unser Ziel ist es, bis zum Jahresende 5 Milliarden Dollar zu erreichen, und wir sind auf einem guten Weg dorthin. Syrup USD ist jetzt das drittgrößte Stablecoin-Yield-Produkt, hinter Sky und Athena. Das ist ein wichtiger Meilenstein für uns. In Zukunft arbeiten wir daran, Syrup in Aave zu integrieren und planen vor Jahresende noch weitere Starts auf einigen Chains.

CN: Erwarten Sie, dass Ihr AUM aufgrund makroökonomischer Faktoren schwankt?

SP: Ein wenig, ja. Wenn wir mehr Zinssenkungen sehen, wird das wahrscheinlich die Zuflüsse beschleunigen. Andererseits, wenn die Zinsen stabil bleiben oder wir mehr Instabilität sehen, wie etwa Regierungsschließungen, Handelskonflikte oder makroökonomische Schocks, könnte das das Wachstum vorübergehend verlangsamen.

Insgesamt sind wir jedoch optimistisch. Stabilität und sinkende Zinsen führen dazu, dass mehr Kapital in DeFi-Yield-Produkte wie unsere fließt.

CN: Wie sehen Sie die Rolle von Maple im DeFi im Vergleich zu traditionellen Finanzinstituten oder Banken?

SP: Wir versuchen nicht, eine Bank zu sein, und ehrlich gesagt wollen wir das auch nicht. Was wir tun, ist eher mit alternativen Vermögensverwaltern wie Apollo, Ares oder Blackstone vergleichbar. Wir vergeben Kredite und verwalten Kreditstrategien, aber wir bieten keine Girokonten oder jederzeitige Liquidität wie eine Bank an.

Banken müssen Kapital-, Kredit- und Liquiditätsreserven halten, weil sie es den Menschen ermöglichen, jederzeit Geld abzuheben. Das ist ein sehr komplexes Geschäftsmodell mit geringeren Eigenkapitalrenditen. Das ist für uns nicht attraktiv, und wir haben auch nicht die Kapitalstruktur, um das zu unterstützen.

Stattdessen agieren wir wie ein Kreditfonds. Wir nehmen Kapital auf, binden es für eine bestimmte Laufzeit und verleihen es dann – überbesichert und hauptsächlich an institutionelle Kreditnehmer im Krypto-Bereich.

CN: Und was sind die wichtigsten Vorteile, dies im DeFi zu tun?

SP: Drei Dinge: Geschwindigkeit, Reichweite und Kosteneffizienz.

Erstens können wir Kredite rund um die Uhr mit Stablecoins abwickeln. Wenn jemand um 2 Uhr morgens an einem Sonntag einen Kredit braucht, können wir das ermöglichen. Kein traditioneller Kreditgeber kann diese Geschwindigkeit bieten.

Zweitens haben wir eine globale Reichweite. Egal, ob Sie ein Handelsunternehmen in Japan, Argentinien oder Südafrika betreiben, wir können Sie sofort mit USDC onboarden und finanzieren, ohne geografische Barrieren.

Drittens automatisieren wir einen Großteil der Infrastruktur mit Smart Contracts. Das reduziert die Gemeinkosten und erhöht die Transparenz, was bedeutet, dass wir bessere Konditionen anbieten können.

Ein weiterer Punkt ist das Kapitalraising. Als wir Syrup USD vor zwei Wochen auf Plasma gestartet haben, haben wir in weniger als zwei Minuten 200 Millionen Dollar eingesammelt. Diese Geschwindigkeit und der Zugang zu Kapital sind im traditionellen Finanzwesen einfach nicht möglich.

CN: Was sind die Hauptunterschiede zwischen DeFi-Lending und traditionellem Lending? Sind DeFi-Kreditgeber bestimmten systemischen Risiken ausgesetzt?

SP: Ein wesentlicher Unterschied ist die Art der Sicherheiten, mit denen wir arbeiten. Wir verwenden digitale Vermögenswerte, hauptsächlich Bitcoin, ETH, Solana und XRP, als Sicherheiten. Das bringt ein anderes Risikoprofil mit sich, da diese Vermögenswerte volatiler sind als beispielsweise Immobilien oder Unternehmensanleihen.

Aber es verschafft uns auch einen großen Vorteil: Liquidität. Im traditionellen Finanzwesen kann es sechs Monate oder länger dauern, bis ein Haus oder Geschäftsvermögen nach einem Zahlungsausfall beschlagnahmt und verkauft wird. In unserem Fall können wir die Sicherheiten innerhalb einer Stunde liquidieren, wenn ein Kreditnehmer ausfällt. Das macht das Risikomanagement reaktionsschneller und effizienter.

Es gibt auch eine Risikoprämie, von der wir profitieren. Da der Bereich noch jung ist, sind die Renditen höher, um das wahrgenommene Risiko auszugleichen. Aber wir glauben, dass die tatsächlichen risikoadjustierten Renditen ziemlich stark sind, besonders mit Überbesicherung und Echtzeit-Überwachung der Sicherheiten.

Mit der Zeit, wenn der Bereich reift, erwarte ich, dass die Renditen sinken, genau wie es auf den traditionellen Kreditmärkten der Fall war, als sie reifer wurden.

Der Vorteil ist also Liquidität und Rendite. Der Nachteil ist die Preisvolatilität, und das mindern wir, indem wir die LTV-Verhältnisse streng steuern und Echtzeit-Risikosysteme haben.

CN: Sie sind kürzlich auf Arbitrum und Avalanche expandiert. Sehen Sie Multi-Chain als Notwendigkeit? Und wie entscheiden Sie, welche Chains Sie priorisieren?

SP: Ja, Multi-Chain ist mittel- bis langfristig unerlässlich. Diese Ökosysteme wachsen schnell, und um mehr Nutzer zu bedienen und die Liquidität zu vertiefen, müssen wir dort sein, wo die Aktivität ist.

Wir sind jedoch vorsichtig bei der Auswahl der Chains. Ein Start auf der falschen Chain verschwendet Zeit und Ressourcen, besonders wenn das Ökosystem stagniert oder der Total Value Locked sinkt.

Wir achten auf zwei Hauptfaktoren. Erstens auf die Größe des Stablecoin-Angebots auf der Chain. Das ist im Wesentlichen unsere Kundenbasis. Chains wie Solana, Plasma und Arbitrum waren attraktiv wegen der starken Stablecoin-Liquidität.

Zweitens schauen wir auf die Qualität der DeFi-Partner auf der Chain. Gibt es Kreditmärkte, Yield-Protokolle oder Integrationen, bei denen Syrup USD sinnvoll eingesetzt werden kann? Wenn wir Dinge wie Looping oder Sekundärmärkte nicht ermöglichen können, wird der Start keinen Anklang finden.

Die Entscheidung basiert also auf diesen beiden Säulen: Stablecoin-Angebot und Qualität der DeFi-Integrationen.

CN: Was ist etwas, dem Ihrer Meinung nach die meisten Leute im Krypto-Bereich noch nicht genug Aufmerksamkeit schenken?

SP: Ein Thema, über das ich in letzter Zeit viel spreche, ist das Wachstum des Bitcoin-besicherten Lending. Ich denke, es wird in den nächsten drei Jahren ein Markt von 200 Milliarden Dollar sein, gegenüber etwa 20 bis 25 Milliarden heute.

Der Grund dafür ist, dass es sich um einen völlig neuen Kreditmarkt handelt, den es im traditionellen Finanzwesen nicht gibt, anders als in einigen anderen Segmenten. Und wir sehen bereits Interesse von Unternehmen wie JPMorgan und Cantor Fitzgerald. Sie erkennen die Chance.

Für Maple haben wir derzeit etwa 5% des Bitcoin-besicherten Lending-Marktes unter den CeFi-Anbietern. Wenn der Markt um das 10-fache wächst und wir unseren Anteil auf 10% steigern, ist das ein 20-faches Wachstum unseres eigenen Geschäfts. Das ist die langfristige Vision: ein Kreditbuch von 20 Milliarden Dollar zu erreichen.

CN: Wird dieses Wachstum mit dem Bitcoin-Preis korrelieren, oder gibt es noch andere Faktoren?

SP: Teilweise, ja. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin liegt heute bei etwa 2 Billionen Dollar, und ich denke, sie kann in den nächsten Jahren leicht auf 4 Billionen steigen. Der wichtigere Faktor ist jedoch die Akzeptanz.

Sie sehen Leute wie Ray Dalio, die vorschlagen, dass Investoren 10 bis 15% ihres Vermögens in Bitcoin oder Gold als Absicherung investieren sollten. Wenn sich diese Denkweise verbreitet, wird Bitcoin ein zentraler Bestandteil der Portfolios, und die Finanzialisierung darum herum beschleunigt sich.

Für die Babyboomer war Immobilienbesitz der zentrale Mechanismus zur Vermögensbildung. Sie kauften Häuser, als die Hypothekenzinsen bei 15% lagen, und im Laufe der Jahrzehnte sanken diese Zinsen fast auf null, was die Immobilienwerte massiv steigen ließ.

Dieser Zyklus kann sich nicht wiederholen. Immobilien kosten in vielen Regionen bereits das 10-fache des Haushaltseinkommens, sie können nicht mehr viel steigen. Außerdem werden die Zinsen nicht noch einmal von 15% auf 0% fallen. Die nächste Generation braucht also einen neuen Vermögenswert, der über 10, 20, 30 Jahre wachsen kann. Ich denke, das ist Bitcoin.

Und ich denke, wir werden irgendwann Produkte wie 20-jährige Bitcoin-Kredite sehen, bei denen man 10 oder 20% anzahlt und den Rest wie eine Hypothek finanziert, in der Hoffnung, dass Bitcoin in Zukunft viel mehr wert sein wird. Das ist die Finanzinfrastruktur, auf die wir hinarbeiten.