Bored Ape NFTs sind keine Wertpapiere, entscheidet das Gericht in einem wegweisenden Urteil

Ein Bundesrichter in Kalifornien hat eine Sammelklage gegen Yuga Labs, den Schöpfer der einst dominierenden Bored Ape Yacht Club NFT-Kollektion, abgewiesen und entschieden, dass die digitalen Sammlerstücke nicht als Wertpapiere betrachtet werden können.  

Der in Los Angeles ansässige Richter Fernando M. Olguin – der 2013 vom ehemaligen Präsidenten Barack Obama ernannt wurde – entschied am Donnerstag, dass Bored Ape NFTs mehrere Kriterien des Tests, der zur Bestimmung des Wertpapierstatus von Finanztransaktionen verwendet wird, nicht erfüllen.

Olguin entschied, dass Bored Ape NFTs sich von anderen NFT-Kollektionen unterscheiden sollten, die zuvor plausibel als Wertpapiere eingestuft wurden – insbesondere Dapper Labs’ NBA Top Shot NFTs und DraftKings NFTs – da die Kläger Bored Apes auf Drittanbieter-Marktplätzen wie OpenSea und Coinbase gekauft haben und nicht auf einem vom NFT-Emittenten kontrollierten Marktplatz.

Bored Ape NFTs erfüllen laut Olguin nicht das notwendige Kriterium des „gemeinsamen Unternehmens“ des Tests, den Gerichte zur Bestimmung verwenden, ob ein Vermögenswert ein Wertpapier ist.

„Zusammenfassend haben die Kläger nicht die Art von ‚Zusammenspiel‘ zwischen den angeblichen Wertpapieren und dem firmeneigenen ‚Ökosystem‘ behauptet, das der Logik von Dapper Labs und DraftKings zugrunde lag, und daher keine horizontale Gemeinsamkeit ausreichend behauptet“, schrieb er. 

Der Richter stellte außerdem fest, dass die Erhebung einer Creator Royalty Fee durch Yuga Labs bei jedem Verkauf eines Bored Ape darauf hindeutet, dass „eine Entkopplung des [Kläger-]Vermögens von dem der Beklagten vorliegt, die auch dann profitieren würden, wenn die Kläger ihre eigenen NFTs mit Verlust verkaufen.“ NFT-Emittenten verlassen sich auf Creator Royalties als Einnahmequelle und erheben bei jedem Kauf und Verkauf des Sammlertokens eine festgelegte Gebühr – manchmal bis zu 10 %.

Die Logik des Gerichts steht im starken Gegensatz zu den rechtlichen Argumenten der SEC während der Biden-Regierung – insbesondere, dass Creator Royalties anzeigten, dass ein Vermögenswert ein Wertpapier war, das von seinen Schöpfern zum Weiterverkauf angeregt wurde. 

Yuga Labs steht seit Jahren an vorderster Front eines rechtlichen Stillstands mit der Bundesregierung über den Wertpapierstatus von NFTs, angesichts der Prominenz des Unternehmens im Sektor. Einst heiß begehrte Statussymbole, die inzwischen an Wert und kultureller Relevanz verloren haben, verzeichneten Bored Ape NFTs seit ihrem Start im Jahr 2021 dennoch ein enormes Handelsvolumen von 7.2 billions US-Dollar. 

Anfang dieses Jahres gab Yuga Labs bekannt, dass die SEC ihre jahrelange Untersuchung des Unternehmens eingestellt hat, als Teil der aggressiven pro-crypto Neuausrichtung der Trump-Regierung. Die SEC stellte auch eine ähnliche Untersuchung des NFT-Marktplatzes OpenSea ein.

Es ist eine Sache, wenn die SEC sich entscheidet, bestimmte Fälle gegen NFT-Projekte nicht weiterzuverfolgen, und eine andere, wenn ein Bundesgericht endgültig über die Angelegenheit entscheidet, wie es diese Woche im Fall von Yuga geschehen ist. 

Trotz der Bedeutung des Urteils scheinen Bored Ape NFTs weitgehend unbeeinflusst zu sein. Der Floor-Preis der Kollektion – der Preis des günstigsten verfügbaren NFTs einer Kollektion – ist in den letzten 24 Stunden um 2 % auf $37,337 zum Zeitpunkt des Schreibens gefallen. Das ist ein Rückgang von 90 % gegenüber dem Allzeithoch des Projekts von $369,900 im April 2022. 

Vertreter von Yuga haben auf die Anfrage von Decrypt zu diesem Thema bislang nicht reagiert.