Das Glücksspiel des Shortens von Bitcoin auf seinem Höhepunkt: Die Risiken entschlüsseln!

Wichtige Punkte

• Binance’s BTC Perpetual Futures werden Berichten zufolge unter dem Spotpreis gehandelt, was auf einen versteckten institutionellen Short-Druck hindeutet.
• Eine Rückkehr zu einem positiven Futures-Aufschlag könnte potenziell einen bedeutenden Short Squeeze und einen schnellen Preisausbruch auslösen.

Binance’s Perpetual Futures werden mit einem Abschlag gehandelt, obwohl Bitcoin [BTC] sich nahe an Rekordhochs befindet, was auf einen unsichtbaren Druck am Markt hindeutet.

Perpetual Futures und Marktaufschlag

Perpetual Futures, eine Art von Derivatkontrakt, ahmen in der Regel die Spotpreisentwicklung nach, ohne ein Verfallsdatum zu haben. In bullischen Märkten werden sie häufig mit einem Aufschlag gegenüber dem Spotpreis gehandelt, was die Bereitschaft der Händler zeigt, für einen gehebelten Zugang mehr zu zahlen.

Dieser Aufschlag wird durch Funding Rates aufrechterhalten, das sind regelmäßige Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen, um die Preise im Gleichgewicht zu halten. Normalerweise sind ein positiver Funding Rate und ein Futures-Aufschlag Indikatoren für einen zuversichtlichen Markt. Wenn jedoch BTC Futures mit einem Abschlag gehandelt werden, insbesondere während Allzeithochs, deutet dies darauf hin, dass etwas nicht stimmt.

Die Lücke interpretieren

Seit Anfang Juni werden Binance’s BTC Perpetual Futures konstant 40–50 US-Dollar unter dem Spotpreis gehandelt, selbst während Bitcoin sich nahe seinem Allzeithoch bewegt. Diese Abweichung ist einer der längsten Abschläge der letzten Jahre und signalisiert einen Aufbau von zugrunde liegender Markspannung.

Diese Divergenz könnte auf ausgeklügelte institutionelle Strategien zurückzuführen sein. ETFs, die Spot-Bitcoin akkumulieren, könnten durch das Shorten von Futures abgesichert werden, was die Perpetual-Preise unterdrückt. Gleichzeitig profitieren Arbitrageure wahrscheinlich, indem sie Futures verkaufen und Spot kaufen.

Dennoch bleiben Derivatehändler vorsichtig und halten sich trotz der bullischen Kursentwicklung mit Hebelwirkung zurück. Dies bereitet den Boden für einen möglichen Short Squeeze. Sollte sich der Perpetual-Abschlag wieder in einen Aufschlag verwandeln, könnte dies zu erzwungenen Liquidationen führen und einen schnellen Ausbruch auslösen. Langfristige Wale halten weiterhin fest, was das Shorten zu einem potenziell riskanten Unterfangen macht.