Jerome Powell signalisiert, dass die quantitative Straffung in den kommenden Monaten enden wird

• Powell wies darauf hin, dass es für Banken immer schwieriger wird, Zugang zu Bargeld zu erhalten, wie im Fall höherer kurzfristiger Kreditzinsen
• Die Fed hat ihre Bestände bereits deutlich reduziert, von etwa 9 Billionen Dollar in der Spitze auf rund 6,6 Billionen Dollar
• Die Beendigung der quantitativen Flut bedeutet, dass die Fed möglicherweise aufhört, Bargeld aus dem System abzuziehen, was den Druck auf Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Kryptowährungen verringern kann, die unter der knappen Liquidität leiden

In einer Rede vor der National Association for Business Economics in Philadelphia deutete der Fed-Vorsitzende Jerome Powell an, dass sich die Fed in den kommenden Monaten dem Ende ihres Bilanzreduzierungsprogramms (Quantitative Tightening, QT) nähern könnte.

Er wies darauf hin, dass es für Banken immer schwieriger wird, an Bargeld zu gelangen, wie im Fall höherer kurzfristiger Kreditzinsen. Dies deutet darauf hin, dass sich die Fed einem Punkt nähert, an dem ein weiterer Abfluss für die Marktstabilität zu riskant werden könnte.

Unter Verweis auf die Lehren aus dem Jahr 2019 bekräftigte Powell, dass die Fed bewusst und vorsichtig handeln und abrupte Schritte vermeiden werde, die die Geldmärkte stören könnten. Das Unternehmen hat seine Bestände bereits erheblich reduziert, von etwa 9 Billionen US-Dollar in der Spitze auf rund 6,6 Billionen US-Dollar.

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Durch die Anpassung ihres Ansatzes hat die Fed das Tempo der quantitativen Lockerung im Jahr 2025 verlangsamt. So hat die Zentralbank beispielsweise seit April 2025 die monatlichen Rücknahmen von Staatsanleihen auf 5 Mrd. $ begrenzt, verglichen mit früheren höheren Abflüssen.

Es dauerte nicht lange, bis der Markt auf Powells Kommentare reagierte. Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen und der US-Dollar gab leicht nach, was wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass die Anleger das mögliche Ende der quantitativen Anleihe als Lockerung der geldpolitischen Zurückhaltung interpretierten.

Warum ist das potenziell bullisch für Krypto?

Die Beendigung der QT bedeutet, dass die Fed möglicherweise aufhört, Bargeld aus dem System abzuziehen, was den Druck auf Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Kryptowährungen verringern kann, die unter der knappen Liquidität leiden.

Mit dem Auslaufen von QT könnten Zinssenkungen wahrscheinlicher werden, was zu verbesserten Kreditbedingungen führt und das Kapital in Risikoanlagen verlagert, zu denen wiederum Kryptowährungen gehören.

Wenn die Fed aufhört, Liquidität abzuziehen, sinken die zusätzlichen Zinsen, die die Anleger für das Eingehen von Risiken verlangen. Dies lässt riskantere Anlagen (wie z.B. Krypto) im Vergleich attraktiver erscheinen.

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Es ist auch erwähnenswert, dass sich die Kryptopreise je nach Gesamtwirtschaft tendenziell dramatischer bewegen. Ein Umfeld der Lockerung der Geldpolitik kann zu einem Anstieg der Investitionen in Kryptowährungen führen, insbesondere von großen Fonds, die bereits genau auf Wirtschaftsindikatoren achten und nach neuen Orten suchen, an denen sie ihr Geld anlegen können.

Powell legte sich jedoch nicht auf ein festes Stop-Datum fest, sondern nur, dass es je nach Indikatoren in den „kommenden Monaten“ kommen könnte.