Warum werden Memecoins die Erholung des Kryptomarktes anführen?

Das Verlangen der Trader nach renditestarken Investitionsmöglichkeiten ist nicht verschwunden – sie wechseln lediglich von Perpetual Contracts zu Memecoins.

Autor: Baba

Übersetzung: Luffy, Foresight News

Die Liquidationen mit Hebelwirkung am vergangenen Freitag haben viele schwer getroffen, und ich wünsche niemandem ein solches Schicksal. Doch wie ein Wald, der nach einem Brand wiedergeboren wird, entstehen auch im Kryptomarkt neue Chancen.

Mit dem Verschwinden des Hebels und dem Zusammenbruch des Basisarbitragehandels werden Kapital und Aufmerksamkeit strukturell gezwungen, sich zu verlagern: von Perpetual Contracts zum Spotmarkt, von zentralisierten Börsen (CEX) zu dezentralen Börsen (DEX), von Mainstream-Coins zu Small-Cap-Coins. Dieser Wandel markiert den Beginn eines neuen On-Chain-Zyklus, in dem Reflexivität an die Stelle des Hebels tritt und zum dominierenden Marktmechanismus wird.

Obwohl der Crash am vergangenen Freitag viele Trader vor Hebelwirkung zurückschrecken ließ, ist das Verlangen nach renditestarken Investitionsmöglichkeiten nicht verschwunden – es könnte sogar durch den Wunsch, Verluste durch Rachetrades wettzumachen, noch stärker geworden sein. Liquidität verschwindet nicht einfach, sondern fließt immer zu den besten Gelegenheiten.

Dieses Marktumfeld kann dem Memecoin-Superzyklus neues Leben einhauchen.

Insgesamt wird mit der Rückkehr der Teilnehmer zu den ursprünglichsten Handelsformen die Aktivität der On-Chain-Spot-Coins steigen, wobei Memecoins besonders das Potenzial haben, Aufmerksamkeit auf sich zu ziehen. Die Renditechancen von Memecoins sind vergleichbar mit denen von Hebelpositionen – mit geringem Kapitaleinsatz lassen sich in kurzer Zeit hohe Gewinne erzielen; zudem besteht bei Memecoins kein Liquidationsrisiko.

Trader-Perspektive

Zunächst analysieren wir die grundlegende Logik, warum Menschen Perpetual Contracts statt Spot handeln.

Der Hauptgrund, warum Marktteilnehmer Perpetual Contracts bevorzugen, liegt darin, dass sie damit Probleme der Kapitaleffizienz, der Zugangshürden und der Flexibilität lösen – insbesondere in einem Kryptomarkt, der von fragmentierter Liquidität und anhaltender Volatilität geprägt ist. Für Trader ist das Kernziel, den erwarteten Ertrag pro Risikoeinheit und Kapitaleinheit zu maximieren.

Der Spotmarkt arbeitet mit vollständiger Besicherung: Wer ein 1:1 Exposure möchte, muss das gesamte Kapital einsetzen; Perpetual Contracts durchbrechen diese Begrenzung. Trader müssen nicht das gesamte Kapital einzahlen, sondern nur eine Margin, um ein höheres Exposure zu erhalten. Dieser Hebelmechanismus kann Gewinne verstärken, aber auch Verluste erhöhen. Im Kryptohandel ist Kapital die wertvollste Ressource, daher ist eine effiziente Kapitalallokation für Trader besonders attraktiv.

Kryptowährungen gehören zu den volatilsten Anlageklassen überhaupt, was Tradern die Möglichkeit gibt, kurzfristig Überrenditen zu erzielen. Die Kehrseite hoher Gewinne ist jedoch hohes Risiko: Bei steigenden Preisen schießen die Kerzen oft senkrecht nach oben; bei fallenden Preisen scheint es keinen Boden zu geben. Diese Eigenschaften ziehen risikofreudige Trader an – theoretisch ist ihr Gewinnpotenzial unbegrenzt, während das Verlustpotenzial auf die Margin begrenzt ist.

Im Kern sind Perpetual Contracts der stärkste Katalysator für ohnehin schon volatile Assets: Sie ermöglichen es Tradern, bei als sicherer geltenden Coins als On-Chain-Memecoins nach dem sagenumwobenen 1000-fachen Gewinn zu jagen.

Doch Gewinn und Risiko gehen immer Hand in Hand. Negativ laufende Funding Rates können zu Verlusten führen, Margin Calls können vorzeitig Liquidationen auslösen, und die Abhängigkeit von der Zahlungsfähigkeit der Börse birgt systemische Risiken. Dennoch sind Trader bereit, diese Risiken einzugehen, weil die Ertragsstruktur von Perpetual Contracts attraktiver ist. Während traditionelle Märkte auf Stabilität setzen, gedeiht der Kryptomarkt gerade in der Instabilität.

Volatilität, Narrative-Wechsel und neue Protokolle sind längst Alltag im Kryptohandel. In solchen Märkten veraltet Information schnell, und im Chaos entstehen ständig neue Chancen. In diesem Umfeld ist Risikobereitschaft keine Irrationalität, sondern Strategie: Wenn der Markt regelmäßig zurückgesetzt wird, bringt frühes, mutiges Handeln oft mehr als spätes, vorsichtiges Vorgehen. Der Kryptomarkt belohnt die Schnellen, nicht die Abwartenden.

Marktanreize

Derzeit befindet sich die Marktstimmung für Perpetual Contracts auf einem kurzfristigen Tiefpunkt, was neuen Mainstream-Trends Chancen eröffnet. Aufmerksame Teams haben das erkannt und arbeiten fieberhaft daran, ihre Produkte ins Rampenlicht zu rücken – von Airdrop-Plänen bis zu Produktlaunches werden in den kommenden Wochen voraussichtlich viele Projekte große Updates veröffentlichen. Wie zahlreiche Beispiele zeigen, ist Timing oft der entscheidende Erfolgsfaktor.

WIF ist ein Paradebeispiel für perfektes Timing: Als es gelauncht wurde, befand sich Solana im Aufwärtstrend, die Solana-Community hatte gerade durch den JTO-Airdrop frische Liquidität erhalten, und der Memecoin-Superzyklus steckte noch in den Kinderschuhen. Wäre WIF im Januar 2024 gestartet, hätte es in der Solana-Ökosphäre bereits Memecoin-Leader gegeben, und WIF wäre nur einer von Tausenden neuen Memecoins pro Tag gewesen.

Wäre ich Alon von pump.fun, das Bonk.fun-Team oder Mitglied der Solana Foundation, würde ich alles daran setzen, die Aufmerksamkeit zurück auf das Solana-Schlachtfeld zu lenken – der einfachste Weg: den Memecoin-Markt wiederbeleben. Memecoins waren einst der Haupttreiber, um Nutzer ins Solana-Ökosystem zu holen, und sie könnten diese Rolle erneut übernehmen. In der Regel ist steigender Preis das effektivste Marketing, und Memecoins benötigen dafür das geringste Kapital.

Sobald Reflexivität und Spekulationslaune einsetzen, erfüllen sich die Prophezeiungen der Memecoins mit hoher Marktkapitalisierung selbst. FOMO treibt die Leute in den Markt: Ein Memecoin performt → Trader steigen aus FOMO ein → Kursziele werden nach oben verschoben → Memecoin-Bullen werden lauter → weitere Memecoins steigen → noch mehr Memecoins werden gelistet. Ein sich gegenseitig verstärkender Kreislauf aus Spekulation und Bestätigung.

Wenn wir beobachten, dass Memecoin-Bullen auf Social Media aktiver werden, ist das ein Zeichen dafür, dass die Hype-Stimmung ins Memecoin-Segment zurückkehrt. Für pump.fun und Bonk.fun bedeutet mehr Aktivität höhere Gebühreneinnahmen, was wiederum Rückkäufe der PUMP- und BONK-Token antreibt. Die Kursentwicklung von USELESS und NEET zeigt bereits einen positiven Trend – vielleicht ist das ein frühes Signal für diese Entwicklung.

Betrachten wir die Perspektive der Trader, deren Konten am vergangenen Freitag durch Liquidationen geleert wurden: Sie haben in der Regel zwei Optionen:

1. Vorübergehender Rückzug aus dem Kryptomarkt, um die Handelsstrategie neu zu bewerten;
2. Weiterhin höhere Risiken eingehen und Rachetrades durchführen.

Ich rate nicht zu emotionalem Trading, aber unser Ziel ist es, das Verhalten der Marktteilnehmer vorherzusagen, nicht ihnen Ratschläge zu geben. Diese Trader sind ohnehin risikofreudig und werden daher von den Chancen angezogen, mit denen sie ihre Verluste am ehesten wettmachen können. Sobald im Memecoin-Segment ein Aufwärtstrend entsteht, werden sie wahrscheinlich Kapital dorthin umschichten.

Aufmerksamkeit und Kapitalflüsse

Im Kern ist Memecoin die reinste Währungsform der Aufmerksamkeitsökonomie. Warum erreichen sie trotz fehlender Fundamentaldaten Marktkapitalisierungen von mehreren Milliarden Dollar? Die Antwort: Aufmerksamkeit.

Aufmerksamkeit ist der Haupttreiber für Kapitalflüsse im Kryptomarkt. Das erklärt auch, warum hochwertige Produkte nicht zwangsläufig Kursanstiege auslösen, während Produkte wie Cardano trotz schlechter Nutzererfahrung starke Kursentwicklungen zeigen. Im Kryptobereich benötigen Projekte Jahre, um Wert für das Protokoll zu schaffen, doch die Aufmerksamkeitsspanne der Community ist so kurz wie die eines Goldfischs: Die Erwartungen richten sich meist nur auf die nächsten Wochen oder gar Tage, sodass der Kurs kaum die fundamentalen Veränderungen widerspiegelt. Stattdessen werden Kursbewegungen eher durch Hype oder Gruppendynamik getrieben.

In der Aufmerksamkeitsökonomie sind Memecoins perfekte Aufmerksamkeitssauger. Sie sind von Natur aus reflexive Instrumente: kleines Umlaufangebot, hohe Umschlagshäufigkeit, Preisbildung durch Aufmerksamkeit. Wenn man einem Memecoin mit einer Marktkapitalisierung von 10 Millionen Dollar 1 Million Dollar zuführt, ist die Kursreaktion zehnmal stärker als bei einem vergleichbaren Investment in einen CEX-Altcoin. Diese konvexe Ertragsstruktur zieht das nach Liquidationen verbleibende Kapital zurück ins Memecoin-Casino.

Das daraus entstehende Aufmerksamkeitsvakuum zieht Zaungäste an – niemand kann sich der senkrecht steigenden grünen Kerze entziehen, was den Memecoin-Zyklus weiter anheizt.

In der Risikoökonomie der Kryptowährungen sind Hebelwirkung und Reflexivität Substitute. Wenn im Perpetual-Markt ausreichend Hebel vorhanden ist, wird die Reflexivität im Spotmarkt unterdrückt; wenn der Hebelmarkt zusammenbricht, dominiert die Reflexivität im Spotmarkt.

Vor dem Crash erreichten Aufmerksamkeit und Liquidität für Perpetual Contracts dank des Erfolgs von Hyperliquid und dem Aufstieg von Lighter, Aster und anderen Wettbewerbern historische Höchststände; gleichzeitig befanden sich Stimmung und Aufmerksamkeit für Memecoins auf einem zyklischen Tiefpunkt. Die Charts waren desaströs, die Spieler wandten sich anderen Bereichen zu, Social Media war voller Spott über Memecoins, und Verkäufer hatten keine Coins mehr zu verkaufen. Genau diese Situation bedeutet, dass der Sektor bereit für eine Bodenbildung und einen Rebound ist.

Meine persönliche Meinung, ob Memecoins dem Kryptomarkt insgesamt mehr nützen oder schaden, schwankt immer wieder, aber das ist letztlich irrelevant. Am Ende entscheiden Markt und Preis, ob Memecoins Perpetual Contracts als Fokus ablösen können. Das ist ein klassisches Beispiel für den Keynes’schen Schönheitswettbewerb im modernen Markt: Investoren wählen nicht das Gesicht, das sie selbst am schönsten finden, sondern das, von dem sie glauben, dass andere es am schönsten finden.

Angesichts der aktuellen Marktlage scheinen Memecoins die wahrscheinlichsten Gewinner dieses Schönheitswettbewerbs zu sein. Sie erfüllen alle Bedingungen, um Perpetual-Trader anzuziehen – hohe Rendite, hohe Volatilität, geringer Kapitaleinsatz. Da viele vor dem Risiko von Liquidationscrashs gewarnt sind, richtet sich die Aufmerksamkeit auf neue Mainstream-Trends, und das Kapital folgt.

Solana-Ökosystem – Status quo

Der Memecoin-Boom 2023 begann auf Solana, und es ist wahrscheinlich, dass Solana erneut zum Zentrum des Hypes wird. Obwohl die Stimmung und On-Chain-Aktivität für Memecoins derzeit auf einem Tiefpunkt sind, kann schon ein kleiner Aufwärtstrend das Blatt schnell wenden. Wie das folgende Diagramm zeigt, sind Handelsvolumen und Gebühren bei pump.fun seit Mitte September rückläufig – obwohl Bitcoin sich seit dem Septembertief erholt und im Oktober ein neues Allzeithoch erreicht hat, ist die On-Chain-Aktivität nicht zurückgekehrt.

In den letzten 7 Tagen verzeichnete die BNB Chain den größten Kapitalabfluss, wobei 11% der Mittel per Cross-Chain nach Solana flossen. Das signalisiert, dass Kapital, das vom Binance-Hype profitierte, ins Solana-Ökosystem zurückkehrt. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, ist es plausibel, dass ein erheblicher Teil davon in Memecoins fließt.

Handelsstrategie

Angenommen, nach den Liquidationen kehren Aufmerksamkeit und Kapital zu Memecoins zurück, ist die Handelsstrategie eigentlich recht einfach: Wenn du an das Memecoin-Revival glaubst, ist ein früher Einstieg die Option mit dem höchsten Erwartungswert.

Obwohl die Leader der letzten Memecoin-Runde mit steigender Aktivität wieder anziehen könnten, bieten meist die neu gelisteten Memecoins das größte Gewinnpotenzial. Neue Coins bedeuten neue Memes, neuen Code, neue Möglichkeiten – diese Eigenschaften sorgen für mehr Interaktion als Altcoins, deren Story bereits im Preis enthalten ist.

Altcoins tragen oft Altlasten: frühere Hochs, festgefahrene Positionen, gebrochene Narrative; neue Coins haben diese Fesseln nicht, sie haben weder psychologische Preisobergrenzen noch Community-Probleme und machen es Tradern leichter, an eine neue Chance zu glauben. Die ersten grünen Kerzen eines neuen Coins erzeugen die Illusion, eine neue Gelegenheit entdeckt zu haben – das reicht, um einen reflexiven Feedback-Loop zu starten.

Wie frühere Memecoin-Zyklen zeigen, profitieren Trendsetter am meisten, denn die Leader-Coins entstehen meist zu Beginn des Hypes. WIF und FARTCOIN zum Beispiel wurden beide früh im Aufwärtstrend gelauncht und hatten so genug Zeit, Nutzer zu binden. Kein Memecoin, egal wie stark, steigt ewig vertikal: Es braucht kräftige Rücksetzer, um frühe Halter auszuschütteln und abwartenden Tradern attraktive Einstiegspunkte zu bieten. Das schafft eine engagiertere Holder-Base, sorgt für breitere Tokenverteilung und zieht mehr Aufmerksamkeit an.

Bevor ein neuer Memecoin-Leader entsteht, kann niemand seine Gestalt genau vorhersagen. Jetzt ist daher die Zeit, Social Media und Markttools genau zu beobachten, um potenzielle neue On-Chain-Leader zu entdecken. Bei der Analyse von Memecoins solltest du folgende Fragen bedenken:

• Wie groß ist der adressierbare Zielmarkt (TAM)? Spricht er nur die Krypto-Community an, oder hat er das Potenzial, Mainstream-Aufmerksamkeit zu erlangen (wie FARTCOIN)?
• Welche Akteure haben ein Interesse am Erfolg dieses Tokens? Gibt es große Institutionen, die bereit sind, ihren Ruf aufs Spiel zu setzen?
• Was ist der Konsenspunkt? Was ist die zentrale Narrative für den Preisanstieg?
• Wie stark ist die Meme-Verbreitung? Hat das Meme Selbstverbreitungspotenzial?

Diese Liste ist nicht abschließend, und Leader-Coins müssen nicht zwingend eines dieser Kriterien erfüllen. Die Fragen sollen dir helfen, die Schlüsselfaktoren für die Aufmerksamkeit auf Memecoins zu reflektieren.

Fazit

Ich kann nicht garantieren, dass das Memecoin-Revival tatsächlich eintritt, und dieser Artikel ist auch kein Aufruf, blind alle neuen Coins zu kaufen. Aber es ist ein Trend, den man im Auge behalten sollte, und die Rückkehr der Aufmerksamkeit zu Memecoins wird klare Signale liefern: steigendes DEX-Volumen, mehr neue Handelspaare, höhere Marktkapitalisierung neuer Coins, mehr K-Linien-Sharing auf Social Media. Glaube an den Wert bestimmter Dinge.