MegaETH öffentlicher Verkauf steht bevor, wie wird die Bewertung ausfallen?

Original Title: "MegaETH Valuation Game: Opportunity or Approaching Risk?"

Original Author: KarenZ, Foresight News

MegaETH, das auf dem Konzept der „Echtzeit-Blockchain“ und der Zusammenarbeit der Community basiert, hat sich zu einem Vorzeigeprojekt auf dem Kryptowährungsmarkt entwickelt.

Zu einer Zeit, in der das Ethereum-Ökosystem noch mit Leistungsengpässen zu kämpfen hat, hat MegaETH mit seinem technologischen Manifest „100.000 TPS + Millisekunden-Latenz“ die Vorstellungskraft der Layer-2-Schiene neu gestaltet.

Von der frühen, von Vitalik unterstützten Seed-Runde über das Blitz-Fundraising der Echo-Community bis hin zum frühen NFT-Verkauf in diesem Jahr – jeder Schritt von MegaETH hat die Nerven des Marktes berührt.

Dieser Artikel wird den Finanzierungskontext, die Bewertungslogik, den Kernwert und potenzielle Risiken analysieren.

MegaETH Finanzierungsreise: Von VC, Vitalik-Unterstützung bis zum Community-Aufbau

Als ein Ethereum L2-Projekt, das sich der Verwirklichung der „Echtzeit-Blockchain“ verschrieben hat, zeigt die Finanzierungsreise von MegaETH eine Entwicklung von VC-Finanzierung hin zu Community-getriebenen Verkäufen.

Im Juni 2024 gab MegaETH den Abschluss einer Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 20 Millionen US-Dollar bekannt, angeführt von Dragonfly mit Beteiligung von Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings und anderen. Zu den Angel-Investoren gehörten Vitalik Buterin, ConsenSys-Gründer und CEO Joseph Lubin, EigenLayer-Gründer und CEO Sreeram Kannan, ETHGlobal-Mitbegründer Kartik Talwar, Helius Labs-Mitbegründer und CEO Mert Mumtaz, Hasu und Jordan Fish (alias Cobie).

Im Dezember 2024 sammelte MegaETH über Cobies Echo-Plattform in weniger als drei Minuten 10 Millionen US-Dollar ein und übertraf damit das Ziel von 4,2 Millionen US-Dollar deutlich. Diese Finanzierungsrunde zog rund 3.200 Investoren aus 94 Ländern an, mit einem durchschnittlichen Investitionsbetrag von 3.140 US-Dollar pro Investor.

Damals erklärte MegaETH-Mitbegründer Shuyao Kong gegenüber The Block, dass sowohl die Seed-Finanzierung als auch die Echo-Finanzierung eine Struktur aus Eigenkapital plus Token-Subscription-Warrants verwendeten, wobei die Bewertungen beider Runden im Bereich der „neunstelligen“ Größenordnung lagen, was einem Mindest-FDV von 100 Millionen US-Dollar entspricht.

Zur Überraschung der Community brachte MegaETH im Februar dieses Jahres die NFT-Serie „The Fluffle“ für eine innovative Finanzierung auf den Markt und erweiterte damit seine Community-Basis weiter. Die Serie von 10.000 NFTs sind allesamt nicht übertragbare SBTs (Soul-Bound Tokens), die in Whitelist-Form zu einem Preis von 1 ETH verkauft wurden. Die Inhaber erhalten gemeinsam mindestens 5 % der zukünftigen Token-Verteilungsrechte. 50 % der Token werden am TGE-Tag freigeschaltet, der Rest wird über 6 Monate hinweg schrittweise freigegeben.

Diese NFT-Emission ist in 2 Phasen unterteilt. Die erste Phase (5.000 NFTs) ist die retrospektive Phase und richtet sich an diejenigen, die aktiv in der Kryptoindustrie tätig sind (von der Unterstützung wichtiger Protokolle bis zur Leitung lokaler Communities), wobei ein kleiner Teil an einflussreiche frühe MegaETH-Community-Anhänger und verschiedene strategische Partner vergeben wurde, einige davon in Form von kostenlosem Minting. Eine Woche nach dem Start gab MegaETH den Abschluss der ersten Phase der NFT-Emission bekannt.

Nach dem bisherigen Plan von MegaETH wird einige Monate nach der ersten NFT-Emission die zweite Phase entdeckt, um eine ähnliche Beteiligungsmöglichkeit für diejenigen zu bieten, die weiterhin einflussreiche soziale und On-Chain-Interaktionen für MegaETH vorantreiben. Der Unterschied in dieser Runde besteht darin, dass Quoten an das MegaETH-Flaggschiff-Beschleunigerprogramm „Mega Mafia“ vergeben werden. Jedes Team erhält einen Teil der Quote zur Verteilung an ihre jeweiligen Communities. Ein kleiner Teil der Quote in dieser Runde wird für normale Nutzer durch Social-Media-Analyse reserviert.

Laut der MegaETH-Website steht der neueste Community-Verkauf allen Nutzern offen, die die Identitätsprüfung auf der Sonar-Plattform erfolgreich abgeschlossen haben. Als Zahlungsmethode wird USDT im Ethereum-Mainnet verwendet, möglicherweise über eine englische Auktion mit einem festen Höchstpreis. Wer sich für eine 1-jährige Sperrfrist entscheidet, erhält einen Rabatt von 10 % auf den endgültigen Token-Preis. Alle US-Teilnehmer müssen sich einer KYC-Prüfung unterziehen.

Bewertungslogik: Historische Preisbildung, Markterwartungen und Kernwert

Die Entwicklung der Bewertung von MegaETH ist eng mit seiner Finanzierungsreise, den Markterwartungen, dem technologischen Fortschritt, den Verteilungsmechanismen und dem Ökosystem verbunden.

Historische Finanzierungsbewertung: Von 100 Millionen auf 540 Millionen US-Dollar

Wie bereits erwähnt, lagen die Bewertungen von MegaETH für die Seed-Finanzierung in Höhe von 20 Millionen US-Dollar im Juni 2024 und die Echo-Finanzierung in Höhe von 10 Millionen US-Dollar im Dezember 2024 beide im neunstelligen Bereich.

Und bei der ersten NFT-Emission im Februar dieses Jahres sammelte MegaETH laut einem von Adam Hollander, Chief Marketing Officer von OpenSea zu dieser Zeit, veröffentlichten Screenshot 4.964 ETH ein, was damals 13,29 Millionen US-Dollar entsprach.

Nach meiner Berechnung entsprechen diese 13,29 Millionen US-Dollar mindestens 2,5 % der Token-Verteilungsrechte, und es lässt sich berechnen, dass auf Grundlage der NFT-Finanzierung der FDV von MegaETH zu diesem Zeitpunkt etwa 540 Millionen US-Dollar betrug.

Polymarket-Marktwette: 86 % Wahrscheinlichkeit für einen FDV von 2 Milliarden US-Dollar

In der Polymarket-Marktwette zur „MegaETH FDV nach dem ersten Handelstag“ liegt die Wahrscheinlichkeit für eine FDV von mehr als 2 Milliarden US-Dollar bei 86 %, für mehr als 4 Milliarden US-Dollar bei 57 % und für mehr als 6 Milliarden US-Dollar bei 21 %.

Das bedeutet, dass, wenn MegaETH einen FDV von 2 Milliarden US-Dollar erreicht, der Return-Multiplikator für die erste Charge der NFT-Inhaber 3,7x (in USD) beträgt, mit noch höheren Renditen für Teilnehmer der Seed- und Echo-Runde.

Plattform-Effekt-Unterstützung: Der „Geldverdien-Effekt“ des ersten Sonar-Projekts

Der Community-Verkauf auf der Sonar-Plattform (einer von Echo unterstützten Plattform, gegründet von Cobie) profitiert von einem eingebauten Traffic-Halo, und das erste Fundraising-Projekt Plasma hat sich bemerkenswert entwickelt – es erreichte am vierten Tag nach dem TGE einen Höchststand von 34x des Verkaufspreises (0,05 US-Dollar) und hält immer noch einen 9-fachen Anstieg. Dieser Plattform-Effekt hat die Marktbewertungen für MegaETH weiter angeheizt.

Kernwert: Das dreifache Schutzschild aus Technologie, Mechanismus und Ökosystem

Die Fähigkeit von MegaETH, weiterhin Kapital und Community-Gunst zu gewinnen, resultiert aus seinem differenzierten Wettbewerbsvorteil in technologischer Innovation, Verteilungsmechanismus und Ökosystementwicklung.

Auf technologischer Ebene hat MegaETH durch die Optimierung der Ausführungsumgebung und der Node-Architektur, bei voller Kompatibilität mit der EVM, die Skalierbarkeit von Ethereum erheblich verbessert und adressiert damit direkt die Kernbedürfnisse von Hochfrequenzhandel, Echtzeit-Chain-Games und anderen Web3-Anwendungen. Damit werden die üblichen Probleme bestehender L2-Lösungen wie Sub-Sekunden-Latenz und unzureichender Durchsatz gelöst.

Hinsichtlich des Verteilungsmechanismus hat MegaETH weitgehend einen Community-orientierten Ansatz verfolgt – von der Seed-Finanzierung über die exklusive Fundraising-Plattform Echo für Elite-Communities bis hin zu NFT-Verkäufen, die sich an tief involvierte Teilnehmer der Kryptoindustrie richten. Dieser Ansatz vermeidet das institutionelle Monopol auf Anteile, wie es bei traditionellen Finanzierungen üblich ist.

Hervorzuheben ist, dass die von MegaETH ausgegebene „The Fluffle“-Serie SBT auch auf die Handelbarkeit verzichtet. Die Token-Freigabe erfolgt nach dem Modell „TGE 50 % + 6 Monate lineare Freischaltung“. Zu Beginn der Freischaltung ist die Token-Belohnung des Inhabers eng mit der Netzwerkinteraktion verknüpft, was durch einen dynamischen Evolutionsmechanismus echte Nutzerbeteiligung fördert.

In Bezug auf die Entwicklung des Ökosystems entfaltet sich MegaETH schrittweise durch das Accelerator-Programm MegaMafia, das Flaggschiff-Builder-Hub MegaForge und den Stablecoin MegaUSD. Das Testnet hat mehrere Anwendungsbereitstellungen in verschiedenen Bereichen wie DeFi, Social, Gaming, AI usw. angezogen. Zu den ausgewählten Anwendungen gehören die DEX GTE, die Stablecoin-Engine CAP, die Echtzeit-Perpetual-Contract-Plattform Valhalla, die Trend-Trading-Plattform NOISE usw.

Risikohinweis

Trotz seiner herausragenden Highlights steht MegaETH weiterhin vor mehreren Herausforderungen. Im Vergleich zu anderen Projekten haben die aktuellen Mainstream-Layer-2-Bewertungen einen Referenzmaßstab für den Markt gesetzt: Arbitrum FDV bei 3,2 Milliarden US-Dollar, OP FDV bei 2 Milliarden US-Dollar, Starknet FDV bei 1,2 Milliarden US-Dollar und Zksync FDV bei 800 Millionen US-Dollar. Vor diesem Hintergrund bleibt ungewiss, ob MegaETH einen FDV von 2 Milliarden US-Dollar durchbrechen kann.

Als Early-Stage-Projekt sieht sich MegaETH zudem Risiken wie der technischen Umsetzung und der allgemeinen Marktschwankung ausgesetzt. Investoren sollten einen rationalen Urteilsvermögen bewahren und nach Bekanntgabe der detaillierten Verkaufsbedingungen auf Grundlage der spezifischen Preisgestaltung, des FDV und der Tokenomics eine sorgfältige Entscheidung treffen. Do Your Own Research.