Satoshis Bitcoin-Whitepaper wird 17: Vom Cypherpunk-Aufstand zum Wall-Street-Standard

Das Bitcoin-Whitepaper, A Peer-to-Peer Electronic Cash System, veröffentlicht von dem mysteriösen und pseudonymen Satoshi Nakamoto, wurde gestern siebzehn Jahre alt.

Am 31. Oktober 2008, mitten in der globalen Finanzkrise, erschien das neunseitige Dokument und legte den Grundstein für das, was zur weltweit ersten Kryptowährung werden sollte.

Das Whitepaper skizzierte eine Vision für ein dezentrales, Peer-to-Peer-Finanzsystem, das auf kryptografischem Nachweis statt auf Vertrauen in Drittparteien basiert. Ziel war es, das Problem des Double-Spendings zu eliminieren und Online-Transaktionen ohne Banken oder andere vertrauenswürdige Dritte zu ermöglichen. „Wir haben ein System für elektronische Transaktionen vorgeschlagen, das nicht auf Vertrauen basiert“, schrieb Satoshi.

Siebzehn Jahre später reicht Bitcoins Einfluss weit über die Cypherpunk-Foren hinaus, in denen alles begann. Das Jubiläum fällt in eine Zeit, in der US-Spot-Bitcoin-ETFs in weniger als zwei Jahren beispiellosen Erfolg verzeichneten: Laut SoSoValue-Daten betrugen die gesamten Nettozuflüsse über 62 Milliarden US-Dollar und das gesamte Nettovermögen über 150 Milliarden US-Dollar.

Doch die Akzeptanz von Bitcoin im Mainstream geht über die Wall Street hinaus. Bitcoin hat mittlerweile die höchsten Regierungsebenen erreicht, einschließlich des Weißen Hauses unter der aktuellen US-Regierung.

Einige der lautstärksten Kritiker von Bitcoin sind zu seinen größten Befürwortern geworden. 2021 bezeichnete der ehemalige Präsident Donald Trump Bitcoin noch als „Betrug gegen den Dollar“. Doch bis zur Präsidentschaftswahl 2024 forderte er seine Anhänger auf, „verkauft niemals euer Bitcoin“ und unterzeichnete eine Executive Order zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve.

Larry Fink, CEO von BlackRock, dem weltweit größten Vermögensverwalter, nannte Bitcoin einst einen „Index für Geldwäsche“. Heute preist er ihn als eines der erfolgreichsten ETF-Produkte seines Unternehmens an und sieht darin einen Schutz gegen Instabilität von Staatsanleihen.
Ebenso ist Michael Saylor, der meinungsstarke CEO von Strategy, zu einem der beharrlichsten Evangelisten von Bitcoin geworden und akkumuliert weiterhin BTC durch Aktien- und Schuldenemissionen. Saylor selbst begann als Skeptiker und erklärte einst: „Bitcoins Tage sind gezählt. Es scheint nur eine Frage der Zeit zu sein, bis es das gleiche Schicksal wie Online-Glücksspiel erleidet.“

Die letzte große Ausnahme unter den prominenten Finanzakteuren bleibt JPMorgan-CEO Jamie Dimon, der weiterhin Zweifel am Wert und der Nachhaltigkeit von Bitcoin äußert. Seine Bank ist jedoch inzwischen stark in den Sektor eingestiegen und erlaubt Kunden kürzlich sogar, Bitcoin als Sicherheit zu hinterlegen.

Die Finanzialisierung von Bitcoin durch ETFs und die Übernahme in Unternehmensbilanzen wird mit dem Boom der Hypothekenverbriefung in den 1970er Jahren verglichen – einer Ära, in der die Vermögenspreise neue Höhen erreichten.

Doch diese Entwicklung gefällt nicht jedem. Viele frühe Bitcoin-Anhänger argumentieren, dass gerade das Ethos von Bitcoin – eine Form von Geld außerhalb staatlicher Kontrolle – durch die institutionelle Übernahme verwässert wurde.

Für die Cypherpunk-Bewegung, die Bitcoin hervorgebracht hat, fühlt sich die Umarmung des Systems durch Wall Street und Washington wie ein Paradoxon an: eine Rebellion, die vom Establishment absorbiert wurde, das sie einst zu stören suchte.

Was ist Bitcoin eigentlich und kann es überleben?

Im Jahresdurchschnitt ist die durchschnittliche Transaktionsgebühr pro Bitcoin-Block auf den niedrigsten Stand seit 2010 gefallen, was Bedenken hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit des Netzwerks aufwirft. Niedrige Gebühren sind zwar attraktiv für Nutzer, verringern jedoch die Anreize für Miner, die das Netzwerk sichern – insbesondere, da sich die Blockbelohnungen alle vier Jahre halbieren.

Ursprünglich als Peer-to-Peer-E-Cash-System konzipiert, wird Bitcoin zunehmend von der Erzählung als „Wertspeicher“ überlagert. „Verkauft niemals euer Bitcoin“, ist ein gängiger Refrain von Michael Saylor bis zur Trump-Familie und vielen Stimmen dazwischen.

Gleichzeitig gibt es weiterhin Kontroversen innerhalb der Entwickler-Community, insbesondere zwischen Bitcoin Core und Bitcoin Knots, ob das Netzwerk nicht-monetäre Daten wie Ordinals zulassen oder strengere Regeln zur Blockierung solcher Daten durchsetzen sollte. Einige sehen solche Beschränkungen als notwendig an, um die Integrität des Netzwerks zu bewahren, während andere sie als eine Form der Zensur betrachten, die die offene und erlaubnisfreie Natur von Bitcoin verändert.

Über interne Debatten hinaus stellt auch die drohende Frage des Quantencomputings ein ungelöstes Risiko dar. Die Möglichkeit, dass zukünftige Quantenmaschinen bestehende kryptografische Standards brechen könnten, bedroht die Sicherheit von Bitcoin – eine endgültige Lösung gibt es bislang nicht.

„Es besteht kein Zweifel, dass Bitcoin angekommen ist, von der Wall Street akzeptiert wird und seine anhaltende Phase über 100.000 US-Dollar dies bestätigt“, sagte Bitcoin-OG Nicholas Gregory kürzlich. „Der Übergang von Peer-to-Peer-Cash zu einem Wertspeicher ist offensichtlich“, fuhr er fort. „Es bleibt abzuwarten, wohin es langfristig geht. Ich persönlich denke, dass die Erzählung als Tauschmittel entscheidend für seinen dauerhaften Platz ist – zusammen mit Lösungen für die Quantenbedrohung.“