Institutionelle Bitcoin-Käufe fallen unter das Mining-Angebot

Die Netto-Bitcoin-Käufe institutioneller Investoren sind erstmals seit sieben Monaten unter die tägliche Ausgabemenge (Mining-Angebot) gefallen. Laut einem Krypto-Investmentanalysten signalisiert dies eine besorgniserregende Veränderung der Marktdynamik.

Am Montag teilte Charles Edwards, Leiter von Capriole Investments, die deutlichen Daten auf seinem X-Account. Edwards äußerte sofortige Besorgnis und erklärte: „Ich will nicht lügen, dies war die wichtigste Kennzahl, die mich in den letzten Monaten bullisch gestimmt hat, während alle anderen Vermögenswerte Bitcoin übertroffen haben. Nicht gut.“

Die bullische Kennzahl wird bärisch

Edwards präsentierte ein Diagramm, das den Bitcoin-Preis zusammen mit wichtigen Kennzahlen zum institutionellen Kauf-/Verkaufsdruck zeigt. Diese Kennzahlen verfolgen drei Arten institutioneller Aktivitäten: Miner (rot), Spot-ETF und ähnliche institutionelle Käufe (hellgrün) sowie BTC Digital Asset Treasury (DAT) Unternehmensaktivitäten (orange).

Die Analyse zeigt einen gestaffelten Rückgang der Nachfrage. Die BTC DAT-Unternehmenskäufe waren die ersten, die ab etwa dem 14. August deutlich zurückgingen. Zunächst kompensierten die nachfolgenden Zuflüsse aus Spot-ETFs diesen verringerten Unternehmensdruck, sodass die gesamte institutionelle Nachfrage aufrechterhalten wurde.

Allerdings begann auch der Spot-ETF-Kauf nach dem Markteinbruch am 10. Oktober stark zu schrumpfen. Das aktuelle Szenario zeigt, dass die umfassenden Netto-Institutionenkäufe – also die Summe aller wichtigen institutionellen Ströme – nun unter das tägliche Angebot der neu geminten Bitcoin gefallen sind.

Das Histogramm am unteren Rand von Edwards’ Diagramm, das den institutionellen Druck verfolgt (grün für Käufe, rot für Verkäufe), wechselt von grün zu rot.

Schwere Taschen und nachlassendes Interesse

Während Edwards darauf hinwies, dass dieser kurzfristige Trend nicht die langfristige Richtung vorgibt, hob er die unmittelbare strukturelle Schwäche hervor. „Der Trend könnte sich morgen, nächste Woche oder in zwei Jahren umkehren. Aber im Moment haben wir 188 Treasury-Unternehmen, die schwere Taschen ohne Geschäftsmodell tragen, und deutlich weniger interessierte institutionelle Käufer als zuvor“, erklärte er.

Unabhängig davon berichtete die On-Chain-Datenplattform Lookonchain über verstärkte Verkaufsbewegungen unter einzelnen Whale-Investoren außerhalb institutioneller Ströme. In einem Beitrag am Montag stellte das Unternehmen fest, dass ein großer Whale, „BitcoinOG (1011short)“, seit dem 1. Oktober etwa 13.000 BTC (1,48 Milliarden US-Dollar) an Börsen wie Kraken, Binance, Coinbase und Hyperliquid eingezahlt hat.

Darüber hinaus wurde bestätigt, dass der prominente Bitcoin-Whale ‚Owen Gunden‘ nach dem 21. Oktober 3.265 BTC (364,5 Millionen US-Dollar) an die Kraken-Börse transferiert hat. Große Transfers zu zentralisierten Börsen gehen typischerweise größeren Liquidationsereignissen voraus, obwohl eine endgültige Bestätigung des Auszahlens noch aussteht.