Krypto ETFs umgehen SEC-Blockade durch clevere Rechtstricks

Der Oktober sollte eigentlich der Monat werden, in dem lang erwartete Kryptowährungs-ETFs endlich auf den US-Märkten handelbar werden. Mehrere Fristen für die Securities and Exchange Commission (SEC) zur Genehmigung oder Ablehnung von Spot-Krypto-ETF-Anträgen waren über den Monat verteilt geplant. Doch als die US-Regierung in den Shutdown ging, stoppte der Genehmigungsprozess – und Fristen verloren ihre Bedeutung. Jetzt könnte der November den Platz des Oktobers einnehmen, da Emittenten einen Verfahrensweg nutzen, der keine aktive SEC-Genehmigung erfordert. Dieser Ansatz ermöglichte bereits vier Krypto ETFs den Handelsstart, trotz der regulatorischen Lähmung.

Government Shutdown zwingt ETF-Anbieter zu kreativen Lösungen

Emittenten reichen aktualisierte S-1-Registrierungserklärungen ein, die eine "No Delaying Amendment"-Klausel enthalten. Nach US-Wertpapierrecht werden diese Einreichungen automatisch nach 20 Tagen wirksam, es sei denn, die SEC greift ein, um einen Aufschub zu verhängen oder Änderungen zu verlangen. Bei den vier ETFs, die diese Woche gelistet wurden – zwei von Canary Capital, einer von Bitwise und einer von Grayscale – handelte die SEC nicht und erlaubte ihnen standardmäßig den Start.

Dieser Erfolg hat eine Welle neuer Einreichungen ausgelöst. Am Donnerstag reichte Fidelity eine aktualisierte S-1 für ihren Spot-Solana-ETF ein, und Canary Capital tat dasselbe für seinen XRP-ETF. Falls die SEC ihren aktuellen Kurs beibehält und den Prozess nicht blockiert, könnte der Markt bereits am 13. November seinen ersten XRP-Fonds sehen. Für Investoren, die sich für alternative Kryptowährungen interessieren, wird es damit attraktiver, Solana kaufen zu können.

Solana und XRP ETFs stehen vor dem Durchbruch

Die Grenzen dieses Umgehungswegs sind jedoch begrenzt. Während die SEC bereits Einreichungen im Zusammenhang mit Solana-, HBAR- und Litecoin-ETFs überprüft hat, beschäftigte sie sich kaum mit dem XRP-Antrag – eine Lücke, die die Behörde dazu veranlassen könnte, ihre automatische Genehmigung zu stoppen. James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, erklärt: "Ich denke, es ist möglich, dass wir nächsten Monat eine Reihe von Fonds starten sehen. Das könnte unabhängig davon der Fall sein, ob die Regierung wieder öffnet oder nicht."

Dennoch gibt es Fonds mit Einreichungen, die noch keine Rückmeldung der SEC zu ihren Prospekten erhalten haben. Seyffart bezweifelt, dass diese ohne eine Wiederaufnahme der SEC-Arbeit starten können. Die XRP Prognose vieler Analysten sieht jedoch positives Potenzial, sollten die regulatorischen Hürden überwunden werden.

Neue Ära für institutionelle Krypto-Investments beginnt

Für Investoren markiert diese Entwicklung eine neue Phase in der jahrelangen Bemühung, Krypto ETFs auf US-Märkte zu bringen. Anstatt auf den formalen Segen der SEC zu warten, nutzen Emittenten kreative Verfahrensmechanismen, um ihre Produkte an den Start zu bringen und institutionelle Barrieren zu überwinden. Diese Strategie zeigt eine bemerkenswerte Anpassungsfähigkeit der Finanzindustrie, die trotz regulatorischer Unsicherheit neue Wege findet, um Investoren Zugang zu Kryptowährungen zu verschaffen. Ob diese Dynamik durch den November trägt und sich als nachhaltig erweist, hängt möglicherweise weniger von der grundsätzlichen Marktbereitschaft ab als vielmehr davon, ob die US-Regierung wieder vollständig funktionsfähig wird und die SEC ihre reguläre Arbeit wieder aufnehmen kann.

Die automatische Genehmigung von ETFs durch Untätigkeit der SEC stellt einen bemerkenswerten Präzedenzfall dar, der das gesamte Krypto-Ökosystem nachhaltig verändern könnte. Diese Entwicklung verschiebt die Machtverhältnisse zwischen Regulierungsbehörden und Finanzdienstleistern und könnte als Blaupause für zukünftige Produkteinführungen dienen. Traditionelle Finanzinstitute wie Fidelity, die bisher vorsichtig mit Kryptowährungen umgingen, setzen nun bewusst auf diese juristischen Schlupflöcher, um institutionellen und privaten Investoren endlich den lang ersehnten regulierten Zugang zu digitalen Währungen zu ermöglichen. Der Erfolg dieser innovativen Strategie könnte nicht nur den Weg für weitere bahnbrechende Finanzprodukte im Kryptowährungsbereich ebnen, sondern auch die Akzeptanz und Integration digitaler Assets im traditionellen Finanzwesen erheblich beschleunigen und damit eine neue Ära der Finanzmarktentwicklung einläuten.