Kaufen oder fliehen – wo liegt der Boden von BTC?

In dieser Woche erlebten die globalen Finanzmärkte einen umfassenden Ausverkauf, die Risikobereitschaft für Anlageklassen kühlte deutlich ab. Bitcoin fiel am Dienstag unter die wichtige psychologische Marke von 100.000 US-Dollar und erreichte ein Tief von 98.962,06 US-Dollar, was einem Rückgang von 21 % gegenüber dem Hoch im Oktober entspricht. Die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen sank ebenfalls auf ein Viermonatstief von 3,44 Billionen US-Dollar.

Technische Analyse: Anhaltende Durchbrüche nach unten

Aus technischer Sicht sieht der Trend von Bitcoin wenig optimistisch aus.

Analyst Micah Zimmerman erklärte, dass die Unterstützung bei 106.900 US-Dollar – dem 0,146 Fibonacci-Retracement-Level – in der vergangenen Woche wiederholt getestet wurde, letztlich aber keinen effektiven Kaufdruck auslösen konnte. Der Markt richtet nun den Blick auf die Verteidigungslinie bei 104.000 US-Dollar, doch auch dieses Niveau wurde bereits zweimal getestet und die Unterstützung schwächt sich ab.

Falls die 104.000 US-Dollar nachhaltig unterschritten werden, erwarten Händler allgemein, dass 96.000 US-Dollar zur nächsten wichtigen Unterstützungszone werden.

Auf der Oberseite müssen die Bullen zunächst den 21-Tage-EMA sowie den Preisbereich um 111.000 US-Dollar zurückerobern, um wieder Aufwärtsdynamik zu gewinnen. Anschließend müssten noch die Widerstände bei 114.600 US-Dollar und 122.000 US-Dollar überwunden werden.

Liquiditätsverknappung verschärft Marktdruck

"Anleihen waren in dieser Woche die einzige Anlageklasse mit starker Performance, während Bitcoin, Gold und Aktien als Risikoanlagen allgemein unter Druck standen." erklärte Tim Sun, Senior Researcher bei HashKey Group. Trotz des anhaltenden Abwärtsdrucks hält er 85.000 US-Dollar für eine wichtige Unterstützungsmarke für Bitcoin.

Diese Einschätzung teilen mehrere Analysten. Jiehan Chen, Operations Analyst bei Schroders, betonte: "Die Stärke des US-Dollars könnte der Haupttreiber für den aktuellen breiten Marktrückgang sein." Ein starker Dollar übt deutlichen Druck auf in Dollar notierte Risikoanlagen aus.

Derek Lim, Head of Research bei Caladan, ergänzte im Interview mit Bloomberg: "Der Kryptomarkt steht vor mehreren Widerständen. Nach den großflächigen Liquidationen im Oktober und den wiederholten Protokoll-Hacks ist das Fundament des Marktes bereits angeschlagen." Vor diesem Hintergrund entscheiden sich Händler zunehmend für Deleveraging und vermeiden es, aggressive Long-Positionen aufzubauen.

Panikstimmung und Fundamentaldaten klaffen deutlich auseinander

Bemerkenswert ist, dass trotz der stark verschlechterten Marktstimmung die On-Chain-Daten ein ganz anderes Bild zeigen. Laut XWIN Research, zertifizierter Analyst bei CryptoQuant: "Der Rückgang von Bitcoin unter 100.000 US-Dollar ist vor allem stimmungsgetrieben." Die Daten zeigen, dass der Fear & Greed Index auf das extreme Angstniveau von 21 gefallen ist – ein Zeichen für irrationale Marktstimmung.

Dennoch bleiben die Fundamentaldaten des Bitcoin-Netzwerks stabil: Die gesamte Hashrate liegt nahe am Allzeithoch, und es sind 10,7 Milliarden US-Dollar an Stablecoins in die Binance-Börse geflossen. Diese "Reserven" könnten eine Grundlage für eine spätere Erholung bieten.

Auch die On-Chain-Analyseplattform Santiment beobachtete, dass während des Marktabschwungs weiterhin viele Investoren entschlossen Rücksetzer zum Nachkauf nutzen.

Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, beschrieb den aktuellen Markt als "zwei parallele Welten": "Krypto-native Investoren sind extrem pessimistisch, der Leverage wurde massiv abgebaut… Doch wenn ich mit institutionellen Investoren spreche, sind sie weiterhin sehr interessiert an dieser Assetklasse."

Diese Divergenz zeigt sich auch in den ETF-Mittelzuflüssen. Obwohl das Zuflusstempo im Vergleich zum zweiten Quartal nachgelassen hat, verzeichnen Bitcoin-ETFs weiterhin stabile Nettozuflüsse.

Hougan hob besonders hervor, dass der Solana Staking ETF von Bitwise in der ersten Woche bereits 400 Millionen US-Dollar an Kapital anzog, was auf eine weiterhin starke institutionelle Nachfrage hinweist. Allerdings fiel dieser ETF im Zuge des jüngsten Krypto-Abverkaufs deutlich zurück und hat seit seinem Börsendebüt am 28. Oktober fast 20 % verloren.

Bodenbildung?

Bezüglich des Bodens von Bitcoin sind sich die Analysten uneinig.

Tiger Research Senior Analyst Ryan Yoon hält an der Unterstützung bei 98.000 US-Dollar fest und bleibt beim langfristigen Ziel von 200.000 US-Dollar;

HashKeys Tim Sun hingegen sieht 85.000 US-Dollar als stärkere Unterstützung;

Strategy CEO Michael Saylor sagte vergangene Woche gegenüber CNBC, dass er Bitcoin bis Jahresende bei 150.000 US-Dollar sieht – eine von vielen bullischen Prognosen, auch wenn das Timing aktuell ungünstig erscheint.

Doch Bitwise's Hougan hält diese Prognose nicht für abwegig und sagte in der CNBC-Sendung: "Ich denke, dass Bitcoin bis Jahresende problemlos ein neues Allzeithoch erreichen kann. Das würde etwa 125.000 bis 130.000 US-Dollar bedeuten. Ob das Saylor-Ziel von 150.000 US-Dollar erreicht wird, bleibt abzuwarten."

Makroökonomische Unsicherheiten nehmen zu

All diese Prognosen stehen jedoch vor der Herausforderung des makroökonomischen Umfelds. Die Signale vom kurzfristigen Geldmarkt sind alarmierend: Die Spreads weiten sich aus, die Nutzung des Fed-Standing-Repo-Facility steigt, und das Konto des US-Finanzministeriums hat die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten – all das entzieht dem Markt weiterhin Liquidität. Der seit einem Monat andauernde Government Shutdown in den USA verschärft die Lage zusätzlich, sodass der Markt große Hoffnungen in den am 13. November anstehenden Verbraucherpreisindex setzt, der als Katalysator für eine Stimmungswende dienen könnte.

In dieser Phase voller Unsicherheiten wissen erfahrene Trader: Ein Markttief ist nie ein exakter Punkt, sondern eine Zone. In dieser Zone sehen die Panikmacher nur Risiken, während die Rationalen seltene Chancen erkennen.

Mit der allmählichen Verarbeitung der kurzfristigen Negativfaktoren könnten jene Investoren, die in der Panik einen kühlen Kopf bewahren, bereits für die nächste Marktbewegung Positionen aufbauen. Wie wir beobachten, haben institutionelle Investoren ein rationaleres Verständnis der fundamentalen Aspekte von Krypto-Assets und könnten die Haupttreiber der nächsten Aufwärtswelle werden.

Doch bevor der Markt diese notwendige "emotionale Bereinigung" abgeschlossen hat, ist weiterhin Geduld gefragt, denn der Weg zum Boden ist oft kurvenreicher als erwartet.

Autor: Bootly