Bericht der Digital Asset Treasury Company (DATCo) für das Jahr 2025

Wie hat sich DATCo von einem Randexperiment von Unternehmen zu einer mächtigen Kraft mit einem Volumen von 130 Milliarden US-Dollar entwickelt, die heute Bitcoin, Ethereum und verschiedene Altcoins umfasst?

Verfasst von: CoinGecko

Übersetzung: AididiaoJP, Foresight News

Seit 2020 ist der Aufstieg von Digital Asset Treasury Companies (DATCo) eine der markantesten Entwicklungen im Bereich der Kryptowährungen. Obwohl sich die Medienaufmerksamkeit meist auf ETFs, Memecoins und die nächste Generation von DeFi-Protokollen konzentriert, ist DATCo leise zu einer starken, aufstrebenden Kraft auf dem Markt geworden.

Wie also hat sich DATCo von einem Randexperiment von Unternehmen zu einer mächtigen Kraft mit einem Volumen von 130 Milliarden US-Dollar entwickelt, die heute Bitcoin, Ethereum und verschiedene Altcoins umfasst?

Dieser Artikel zeigt, wie Digital Asset Treasury Companies zu den Starunternehmen dieses Zyklus wurden.

Zusammenfassung

• Börsennotierte Unternehmen begannen 2017 damit, Kryptowährungen in ihre Reservevermögen aufzunehmen; der Aufstieg von Strategy rückte reine DATCo-Geschäftsmodelle in den Fokus.
• Die Anzahl der DATCo stieg von 4 im Jahr 2020 auf 142, davon wurden 76 im Jahr 2025 gegründet.
• DATCo investierte im Jahr 2025 insgesamt 42,7 Milliarden US-Dollar, mehr als die Hälfte davon nach dem dritten Quartal.
• Strategy dominiert diesen Bereich mit Vermögenswerten in Höhe von 70,7 Milliarden US-Dollar, was etwa 50 % des gesamten Krypto-Vermögens aller DATCo entspricht.
• DATCo-Aktien stiegen in den ersten 10 Tagen rasant an (z. B. BitMine mit einem Anstieg von 3.069 %), gefolgt von allgemeinen Kurskorrekturen.

Der Aufstieg von Strategy rückt reine DATCo-Geschäftsmodelle in den Fokus

Die ersten Digital Asset Treasury Companies entstanden 2017, zunächst hauptsächlich als börsennotierte Krypto-Mining-Unternehmen. Strategy wurde im August 2020 als erstes reines DATCo-Geschäftsmodell gegründet und löste damit eine Welle ähnlicher Unternehmen aus.

Ende 2023 führte das Financial Accounting Standards Board der USA neue Rechnungslegungsstandards für Kryptowährungen ein, die es DATCo erlauben, ihre Krypto-Vermögenswerte zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten und Wertsteigerungen als Gewinn zu verbuchen. Diese Regelung verbesserte die Bilanzdarstellung von DATCo erheblich.

Darüber hinaus trugen die krypto-freundliche Haltung von Präsident Trump und der Preisanstieg von Bitcoin und anderen Krypto-Assets dazu bei, dass große Mengen an Wall-Street-Kapital in diesen Bereich flossen, einschließlich DATCo.

Vor dem Hintergrund einer schwachen Fiat-Währung begannen viele börsennotierte Unternehmen, deren Hauptgeschäft nicht im Kryptobereich liegt, Krypto-Assets als Teil ihrer Reserve-Strategie zu halten, um sich gegen Währungsabwertung abzusichern.

Bis Oktober 2025 gibt es insgesamt 142 DATCo, davon wurden 76 im Jahr 2025 gegründet

Das erste DATCo war Hut 8 Mining Corp, ein Bitcoin-Mining-Unternehmen, das im November 2017 an der Toronto Stock Exchange gelistet wurde. Zwischen 2017 und 2020 waren Krypto-Mining-Unternehmen die Hauptform von DATCo. Erst im August 2020 trat Strategy als erstes reines DATCo auf den Plan.

Bis Ende Oktober 2025 betrug der Gesamtwert der von allen DATCo gehaltenen Krypto-Assets 137,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von über 100 % (+139,6 %) seit Jahresbeginn entspricht.

Von den 142 DATCo halten 113 (79,6 %) Bitcoin als Reservevermögen, während 15 Unternehmen Ethereum und 10 Solana halten. Nach US-Dollar bewertet, macht Bitcoin 82,6 % des gesamten Krypto-Vermögens aller DATCo aus, gefolgt von Ethereum (13,2 %) und Solana (2,1 %).

Regional betrachtet hat die USA mit 60 DATCo die meisten Unternehmen (43,5 %), gefolgt von Kanada mit 19 und China mit 10. Japan hat zwar nur 8 DATCo, beherbergt aber mit Metaplanet das fünftgrößte DATCo und das größte außerhalb der USA.

DATCo investierte im Jahr 2025 insgesamt 42,7 Milliarden US-Dollar, mehr als die Hälfte davon im dritten Quartal

Im dritten Quartal 2025 investierten Krypto-DATCo mindestens 22,6 Milliarden US-Dollar in neue Vermögenswerte – das bislang größte Quartal in Bezug auf Ausgaben. Altcoin-DATCo trugen 10,8 Milliarden US-Dollar bei, was 47,8 % entspricht. Seit Anfang 2025 haben DATCo insgesamt mindestens 42,7 Milliarden US-Dollar für den Erwerb von Krypto-Assets ausgegeben.

Bitcoin-DATCo sind die größten Käufer und haben seit Anfang 2025 mindestens 30 Milliarden US-Dollar in BTC investiert, was 70,3 % aller Krypto-Asset-Käufe durch DATCo entspricht.

Ethereum-DATCo sind die zweitgrößten Käufer und haben im Jahr 2025 mindestens 7,9 Milliarden US-Dollar investiert. Der Großteil dieser Käufe fand im August statt, als ETH im Wert von mindestens 7,1 Milliarden US-Dollar in einem Monat erworben wurde – genau zu dem Zeitpunkt, als der Ethereum-Preis ein Allzeithoch von 5.000 US-Dollar erreichte.

Solana, BNB, WLFI und andere Vermögenswerte machten 2025 11,2 % der Käufe aus. Mit der Aufnahme weiterer Altcoins in die Reserven dürfte dieser Anteil weiter steigen. Dennoch bleiben Bitcoin und Ethereum derzeit die bevorzugten Vermögenswerte von DATCo.

Strategy hält etwa 50 % des gesamten Krypto-Vermögens aller DATCo

Strategy führt mit Bitcoin-Beständen im Wert von 70,7 Milliarden US-Dollar und liegt damit weit vor anderen DATCo. Unter den 15 größten DATCo sind nur drei Altcoin-DATCo: BitMine Immersion (Platz 2), Sharplink (Platz 5) und Forward Industries (Platz 14). Bemerkenswert ist, dass alle drei erst nach Juni 2025 zu DATCo wurden, was auf die schnelle Vermögensakkumulation hinweist.

Unter den 15 größten Unternehmen sind sieben reine DATCo, während nur drei Krypto-Mining-Unternehmen sind.

Von den fünf börsennotierten Unternehmen mit Krypto-Reserven sind – abgesehen von Tesla – alle vier im Krypto-Bereich tätig.

Derzeit hält Strategy 3,05 % des gesamten Bitcoin-Angebots; BitMine Immersion hält 2,75 % des gesamten Ethereum-Angebots; Forward Industries hält 1,25 % des gesamten Solana-Angebots.

DATCo-Aktien steigen in den ersten 10 Tagen rasant, gefolgt von allgemeinen Kurskorrekturen

Die meisten DATCo erleben in den ersten 10 Tagen nach der Ankündigung ihrer Umwandlung einen rasanten Kursanstieg, gefolgt von einem Rückgang.

Bei einigen Unternehmen stieg der Aktienkurs in 10 Tagen um ein Vielfaches, wobei BitMine Immersion eine Rendite von 3.069 % erzielte.

Die einzige Ausnahme ist derzeit Metaplanet, dessen Aktienkurs in den ersten 10 Tagen um etwa 100 % stieg, aber erst nach 269 Tagen einen Höchstwert von etwa 6.200 % erreichte.

Die meisten DATCo-Aktien verzeichneten bereits vor der offiziellen Umwandlung starke Schwankungen, wovon meist nur frühe Investoren oder Insider profitierten. Solche Fälle haben zu Kontroversen geführt, und die US Securities and Exchange Commission sowie die Financial Industry Regulatory Authority haben Ermittlungen wegen Insiderhandels eingeleitet.

Diese Kursanstiege sind jedoch meist nicht von Dauer, und die meisten DATCo-Aktien fallen innerhalb weniger Tage nach der Umwandlung stark. So fiel der Kurs von ALT5 Sigma 44 Tage nach der Umwandlung um 71 %. Auch die von ihr gehaltenen WLFI-Assets entwickelten sich schwach und sind seit der Notierung um 56 % gefallen.