Kann der von Trump angekündigte „Tarifbonus“ von 2.000 US-Dollar wirklich ein Liquiditätsfest bringen?

Originaltitel: Ein 2000-Dollar-Weihnachts-"Raub": Trump und seine Zolldividende

Originalautor: On-Chain Apocalypse

 

Jedes Jahr zu Weihnachten erhalten Kinder ein Geschenk von einem mysteriösen alten Mann, ohne je nach den Kosten zu fragen. Heute versucht Donald Trump, im Erwachsenenleben den Weihnachtsmann zu spielen und verspricht eine himmlische "Zolldividende" von 2000 Dollar, wobei er behauptet, das Geschenk werde von fernen "ausländischen Fabriken" bezahlt. Der Kryptomarkt ist bereits so aufgeregt wie eine Gruppe Kinder, die es kaum erwarten können, ihre Geschenke auszupacken. Doch diese große Zaubershow hat ein übersehenes Detail: Bevor man für das Kaninchen applaudiert, das aus dem Nichts erscheint, fragt niemand, wessen Abendessen dafür geopfert wurde. Und wer wird heute Abend hungrig bleiben?

I. Wenn der Präsident eine landesweite Geldverteilung ankündigt: Ein Fest für den Markt

 

Quelle: Donald Trump

Und der Kryptomarkt ist genau jener Gast, der sich nie darum schert, wer das Abendessen bezahlt, sondern nur den Duft genießt.

Das letzte Mal, dass sie in Ekstase gerieten, war während der Pandemie mit den Stimulus-Schecks; diesmal ist das Hauptgericht Donald Trumps neue Kreation – die "Zolldividende" (Tariff Dividend). Dieser 79-jährige "Weihnachtsmann", der mehr als einen Monat zu früh "im Dienst" ist, verkündete am 9. November offiziell auf seiner Social-Media-Plattform Truth Social, dass er jedem amerikanischen Bürger mit niedrigem oder mittlerem Einkommen 2000 Dollar in bar auszahlen werde. Und das "Zaubergeld" stammt nicht aus der traditionellen Druckerpresse, sondern aus seinen geliebten Importzöllen.

Der Applaus des Marktes war laut und zögerte nicht. Minuten nach der Bekanntgabe stieg Bitcoin um 1,75 %, Ethereum um 3,32 %. Privacy Coins, die besonders sensibel auf das Narrativ "anonymes Geldgeschenk" reagieren, wie Zcash und Monero, verzeichneten zweistellige Zuwächse. Das Handelsvolumen an Kryptobörsen schoss in die Höhe, und in den sozialen Medien wurde der "neue Stimulus-Bullenmarkt" gefeiert.

Offensichtlich ist für diese aufgeregten "Kinder" der Weihnachtsmann bereits mit seinem Schlitten unterwegs.

Das vorzeitig geöffnete Geschenk: Die Quelle der Dividende

Trumps Faszination für Zölle geht auf sein Wahlversprechen von 2016 zurück – "America First".

Er ist überzeugt, dass hohe Zölle die amerikanische Industrie schützen und Ausländer für Amerikas Schulden zahlen lassen. Nach seinem Amtsantritt begann er rasch Handelskriege mit China, der EU und anderen Wirtschaftsräumen und erhob hohe Zölle auf importierten Stahl, Aluminium und Konsumgüter.

Diese Logik ist einfach, aber gefährlich: Zölle werden als von Ausländern gezahltes "Schutzgeld" dargestellt, nicht als versteckte Steuer für amerikanische Verbraucher.

Im Haushaltsjahr 2025 werden die US-Zolleinnahmen auf 195 Milliarden Dollar geschätzt. Trump hat mehrfach behauptet, diese Einnahmen könnten zur Tilgung der 37 Billionen Dollar US-Staatsverschuldung verwendet werden. Ökonomen weisen jedoch darauf hin, dass Unternehmen die Kosten auf Verbraucher abwälzen, was zu Inflation und sinkender Kaufkraft führt.

Für Trumps Anhänger ist dies jedoch ein Sieg – Zölle lassen "Ausländer zahlen, Amerika wird reicher". Dieses Narrativ bereitete den politischen Boden für seine "Zolldividende".

Wie entsteht die Dividende?

Das Konzept der "Zolldividende" ist nicht aus dem Nichts entstanden. In einem Fernsehinterview letzten Monat deutete Trump an, einen Teil der Zolleinnahmen an die Amerikaner zurückzugeben – zwischen 1000 und 2000 Dollar pro Person. Er behauptete, diese Politik könne jährlich über 1 Billion Dollar einbringen, genug für eine Dividende für alle.

Am 9. November verkündete er auf Truth Social offiziell: "Wir nehmen Billionen von Dollar ein und werden bald beginnen, unsere enorme Verschuldung zurückzuzahlen. Jeder (außer den Hochverdienern!) wird mindestens 2000 Dollar Dividende erhalten."

Finanzminister Scott Bessent deutete später an, die Dividende könnte in Form von Steuersenkungen ausgezahlt werden. Trump lieferte jedoch keine Details.

Mit anderen Worten: Diese glänzende Geschenkbox ist beim Öffnen leer. Kein Zeitplan, keine Anspruchskriterien, keine Zustimmung des Kongresses.

Laut Berechnungen der Investmentanalysten von Kobeissi Letter, basierend auf dem Verteilungsmodell der Stimulus-Schecks während der Pandemie, wären derzeit etwa 220 Millionen erwachsene Amerikaner anspruchsberechtigt. Formal klingt das wie eine "fiskalische Innovation"; tatsächlich ist es eine Wiederholung eines politischen Drehbuchs: erst Slogans rufen, dann die Marktreaktion stimulieren.

Formal klingt das wie eine "fiskalische Innovation"; tatsächlich ist es eine Wiederholung eines politischen Drehbuchs: erst Slogans rufen, dann die Marktreaktion stimulieren.

Der Markt hat Muskelgedächtnis. Er erinnert sich genau daran, dass 2020 die von der US-Regierung ausgegebenen Stimulus-Schecks Bitcoin von 4000 Dollar auf 69.000 Dollar katapultierten und den heißesten Bullenmarkt der Kryptogeschichte auslösten. Der Markt erwartet natürlich eine "Wiederholung der Geschichte" und hat die wildeste Party der Kryptogeschichte gestartet. Jetzt erklingt die vertraute Musik erneut, und der Markt erwartet ganz natürlich eine "Wiederholung der Geschichte".

Doch diesmal hat der Zauberer einen Fehler gemacht: Damals wurde die Party mit frisch gedrucktem Geld der Federal Reserve gefeiert; heute wird die "Dividende" einfach von einem Teil der Gäste an einen anderen umverteilt. Es ist kein neues Fest, sondern nur eine Umverteilung der Steuern. Ihr Umfang und ihre Nachhaltigkeit sind voller Fragezeichen.

Nach der letzten Stimulus-Maßnahme lag die US-Inflationsrate bei fast 10 %.

II. Vorgezogene Feier und unbezahlte Rechnung: Emotionen, Rausch, Illusion

Kurzfristiger Rausch des Marktes: Emotionen zuerst, Bargeld später

Der Kryptomarkt reagiert immer schnell auf Geschichten.

Innerhalb von 24 Stunden nach der Nachricht (UTC+8) stiegen alle großen Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum und Solana.

"Aktien und Bitcoin reagieren auf Stimulus nur auf eine Weise – sie steigen." schrieb Investor Anthony Pompliano nach der Nachricht auf seiner X-Plattform.

Bitcoin-Befürworter Simon Dixon warnte: "Wenn du diese 2000 Dollar nicht in Vermögenswerte investierst, werden sie entweder von der Inflation aufgefressen oder zur Schuldentilgung verwendet und landen am Ende wieder bei der Bank."

Das bringt die Kernpsychologie des Marktes auf den Punkt: Ob der Stimulus tatsächlich umgesetzt wird oder nicht, die Erwartung von Liquidität ist der Treibstoff für steigende Preise.

Doch dieser Anstieg gleicht eher einer psychologischen Spekulationsillusion.

1. Erstens hat die Politik noch keine gesetzliche Genehmigung. Sollte der Supreme Court die Zölle für illegal erklären, könnte der Dividendenplan sofort scheitern.

2. Zweitens würde die Umsetzung bedeuten, dass Staatseinnahmen direkt verteilt und nicht zur Schuldentilgung verwendet werden. Trumps Versprechen, "mit ausländischem Geld US-Schulden zu tilgen", wird wohl erneut enttäuscht werden.

3. Noch wichtiger: Eine großflächige Barauszahlung würde den Inflationsdruck erhöhen und die Federal Reserve zu einer restriktiveren Geldpolitik zwingen. Dann würde die Liquidität schrumpfen und Risikoanlagen wären die ersten Opfer.

Branchenanalysten warnen, dass zwar ein Teil der Dividendenmittel in den Markt fließen und die Preise steigen lassen wird, langfristig jedoch Fiat-Inflation und Kaufkraftverlust die Folge sein werden.

Wettstreit der Prognosemärkte: Kalshi vs. Polymarket

Hinter der euphorischen Stimmung tobt ein juristischer Kampf. Der US Supreme Court prüft derzeit die Rechtmäßigkeit der Zölle. Stand 10. November, laut Daten des dezentralen Prognosemarktes Polymarket, schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung durch das Gericht auf nur 23 %; auf der Prognoseplattform Kalshi liegt sie sogar nur bei 22 %. Mit anderen Worten: Die Mehrheit wettet darauf, dass der Plan letztlich gerichtlich abgelehnt wird.

Quelle: Polymarket

Trump selbst ist jedoch ein noch besserer "Regisseur". Er fragte direkt auf Truth Social:

"Der US-Präsident ist vom Kongress ermächtigt, jeglichen Handel mit dem Ausland zu stoppen – was viel strenger ist als Zölle zu erheben – aber er darf aus Gründen der nationalen Sicherheit keine Zölle erheben? Was ist das für eine Logik?"

Sehen Sie, mit nur einem Satz verwandelt er eine trockene Debatte geschickt in ein großes politisches Drama über "Souveränität".

Diese dramatische Strategie ist für jemanden, der in dem Weihnachtsklassiker "Kevin – Allein in New York" einen Cameo-Auftritt hatte und dem kleinen Hauptdarsteller den Weg zur Lobby zeigte, fast schon zweite Natur.

III. Hinter der Weihnachtszuckerstange: Ein Karies namens "Inflation"

Mit anderen Worten: Hinter dem kurzfristigen Rausch verbirgt sich ein bekanntes Drehbuch, der Regisseur ist derselbe, nur das Problem wird dem nächsten Schauspieler überlassen.

Die "Zolldividende" ist sorgfältig als Weihnachtsgeschenk verpackt, doch sie ähnelt eher einer schmelzenden Zuckerstange: Nach dem süßen Geschmack (kurzfristiger Stimulus) bleibt der Karies namens "Inflation" zurück.

1. Die durch Zölle erzielten 195 Milliarden Dollar sind im Vergleich zu den 37 Billionen Dollar Staatsschulden wie eine Münze, die ein Schwimmbecken füllen soll. Diese Münze direkt zu verteilen, ist nichts anderes, als mit dem Geld der Zukunft den Applaus der Gegenwart zu kaufen.

2. Kurzfristige politische Popularität wird mit langfristigen fiskalischen Risiken erkauft. Ökonomen warnen, dass diese Politik eine "doppelte Inflation" verursachen könnte: Zölle erhöhen die Kosten, Dividenden stimulieren die Nachfrage, wie wenn man bei einem ohnehin schon rasenden Auto gleichzeitig Gas und Bremse drückt – das führt nur zu Überhitzung und Totalschaden.

3. Auch geopolitisch ist Vorsicht geboten. Diese laute Familienfeier könnte auch die Nachbarn (andere Länder) verärgern oder zu Vergeltungsmaßnahmen führen. Wenn der Handelskrieg erneut ausbricht, wird die globale Lieferkette knirschen – besonders für die auf globale Chips angewiesene Kryptomining-Industrie wäre das ein Schneesturm.

Mit anderen Worten: Hinter dem kurzfristigen Rausch verbirgt sich ein bekanntes Drehbuch. Der Weihnachtsmann hat einfach eine Rechnung mit den Worten "Inflation", "Defizit" und "Handelskrieg" in den Strumpf für nächstes Jahr gesteckt.

IV. Der Letzte, der den Tisch verlässt

In diesem großen politischen Drama hat Weihnachtsmann Trump nicht nur für die breite Bevölkerung, sondern auch für die Krypto-Welt ein besonderes Geschenk vorbereitet. Als er ankündigte, jedem Amerikaner 2000 Dollar aus dem roten Beutel namens "Zoll" zu schenken, schien der gesamte Kryptomarkt bereits die Glocken der Heiligen Nacht zu hören.

Jetzt scheint der Schlitten der Geschichte wieder auf alten Spuren zu fahren. Die Kinder im Markt (Kleinanleger) blicken erwartungsvoll auf den Schornstein und glauben fest daran, dass ein Teil der Geschenke direkt in ihre Kryptowallets fällt und eine neue "Altseason" einläutet.

Doch jedes Kind, das an den Weihnachtsmann glaubt, muss sich am Ende einer Realität stellen: Was kostet das Geschenk?

Diesmal stammt das Geschenk des Weihnachtsmanns nicht aus einer Werkstatt am Nordpol, sondern er hat einfach die Kreditkarte des Staates bis zum Limit ausgereizt. Das Festmahl im Wert von über 400 Milliarden Dollar wird mit der Rechnung "Inflation" bezahlt. Wenn die Festtagsstimmung den ganzen Raum (die Wirtschaft) überhitzt, werden die Erwachsenen (die Federal Reserve) vielleicht das Fenster öffnen und kalte Luft (Zinserhöhungen) hereinlassen, um das Fest vorzeitig zu beenden.

Vor jedem Krypto-Investor steht also eine schön verpackte Geschenkbox. Kurzfristig glänzt sie mit dem verlockenden Schein einer historischen Wiederholung; langfristig könnte auf der Rückseite jedoch eine kleine Rechnung mit dem Wort "Inflation" stehen.

Ist dies ein echtes Geschenk, das den ganzen Winter wärmt, oder eine schmelzende Zuckerstange, die Karies verursacht? Für die Gläubigen der Krypto-Welt entscheidet der Glaube an die richtige Geschichte darüber, ob sie das Fest unbeschadet überstehen.

The last one to leave the party pays the bill.

 

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